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又到年末還賬時 上市公司應(yīng)收款變現(xiàn)“各顯神通”

2012-12-26 01:07:03

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 楊維波    

每經(jīng)實習(xí)記者 楊維波

中國人做生意有個習(xí)慣,到了年底大家都喜歡把當(dāng)年的舊賬結(jié)清,以圖安安心心過個年。不過,有些陳年舊賬即使到年底也不太容易收回,應(yīng)收賬款如何盤活變現(xiàn)成了不少上市公司的難題。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,最近有不少上市公司發(fā)布公告,回收應(yīng)收賬款的方式也是多種多樣。

轉(zhuǎn)讓和保理套現(xiàn)最常見

“最簡單是協(xié)議轉(zhuǎn)讓”有分析人士表示,“如果暫時收不到債務(wù)人的欠款,可以把債權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方,由第三方來承擔(dān)催收工作?!?/p>

12月1日,亨通光電(600487,收盤價20.09元)發(fā)布公告稱,控股股東亨通集團(tuán)擬受讓孫公司廣德亨通銅業(yè)有限公司,在經(jīng)營中形成的半年以上一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款,截至2012年10月31日按賬面凈值5832萬元轉(zhuǎn)讓給亨通集團(tuán)。

財務(wù)專家馬靖昊表示:“在財務(wù)上,如果公司暫時沒有收到這筆錢,實際上是把應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化成其他應(yīng)收款;如果收到這筆錢,就是應(yīng)收賬款減少,現(xiàn)金增加。一般而言這種應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓是有資金使用費(fèi)的,如果沒有,那就是大股東支持它的一種方式?!?/p>

由于上述轉(zhuǎn)讓是以原價轉(zhuǎn)讓,有分析人士認(rèn)為,上市公司相當(dāng)于將壞賬風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁出去,并且不用承擔(dān)相應(yīng)的費(fèi)用。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者試圖聯(lián)系亨通光電,不過其董秘電話一直無人接聽,上述說法也未能得到證實。

除了大股東出錢兜底上市公司應(yīng)收賬款以外,還有公司使用了傳統(tǒng)的“保理”業(yè)務(wù)。

12月20日,廈門信達(dá)(000701,收盤價7.73元)發(fā)布公告稱,為降低應(yīng)收賬款余額,加速資金周轉(zhuǎn),公司將向平安銀行廈門分行申請辦理期限不超過12個月的“應(yīng)收賬款無追索權(quán)保理業(yè)務(wù)”。

平安銀行某分行對公客戶經(jīng)理透露,保理業(yè)務(wù)實際上是一種融資方式,企業(yè)將應(yīng)收賬款出讓給銀行,而銀行按照一定的利率或折扣先將現(xiàn)金出借給企業(yè)使用。保理業(yè)務(wù)分為有追索權(quán)和無追索權(quán)兩種,有追索權(quán)就是應(yīng)收賬款到期如果銀行收不回本金,那么轉(zhuǎn)讓方需要承擔(dān)風(fēng)險;無追索權(quán)的風(fēng)險完全由銀行承擔(dān),企業(yè)轉(zhuǎn)讓以后就不管了。

廈門信達(dá)董秘范丹告訴記者:“公司與銀行是對等的,比如說融資2億元,就相應(yīng)地轉(zhuǎn)讓給銀行2億元的應(yīng)收賬款;對公司而言,好處是盤活了資金;不過公司需要支出一定的保理費(fèi)用,主要是利息,這個利息和同期銀行貸款利息差不多,對公司業(yè)績影響不大?!?/p>

馬靖昊表示:“有追索權(quán)的保理,在財務(wù)上相當(dāng)于一筆銀行借款;無追索權(quán)的,相當(dāng)于保理融資,體現(xiàn)在財務(wù)上,主要是財務(wù)費(fèi)用的增加?!?/p>

信托套現(xiàn)成本高

除了轉(zhuǎn)讓和保理以外,還有公司通過信托機(jī)構(gòu)發(fā)行信托的方式變現(xiàn)應(yīng)收賬款。11月22日,大港股份(002077,收盤價5.76元)發(fā)布公告稱,公司董事會審議通過了《關(guān)于發(fā)行應(yīng)收賬款投資集合資金信托計劃的議案》。據(jù)該議案,公司以對鎮(zhèn)江新區(qū)經(jīng)濟(jì)開發(fā)總公司應(yīng)收賬款2.37億元,通過華鑫信托發(fā)行總額為2億元左右,期限為24個月的信托計劃。

大港股份董秘辦工作人員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示:“我們這個信托相當(dāng)于應(yīng)收賬款質(zhì)押式融資,我們以2.37個億的應(yīng)收賬款為依據(jù)來做,具體要看募集的情況;如果我募不到2個億的話,(質(zhì)押的)應(yīng)收賬款也不會要這么多。”

當(dāng)記者問及融資成本時,她表示:“融資成本每年大概是9.8%左右,公司的應(yīng)收賬款風(fēng)險并沒有完全轉(zhuǎn)讓,因為如果對方不能按期足額償付應(yīng)收賬款,我們是需要補(bǔ)足的。財務(wù)上面,這個費(fèi)用是按期確認(rèn)的,每個月計提,其實和銀行貸款方式類似。”

相比大港股份年利率9.8%的融資成本,安徽水利(600502,收盤價11.41元)則不出一分錢就實現(xiàn)了應(yīng)收賬款“變現(xiàn)”。

10月9日,安徽水利發(fā)布公告,公司擬將享有的對蚌埠經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投資有限公司應(yīng)收賬款4億元轉(zhuǎn)讓給交銀國際信托有限公司,轉(zhuǎn)讓價款為4億元。公告顯示,交銀國信將以發(fā)行2年期信托產(chǎn)品所募集的資金支付。不過記者注意到,債務(wù)方將負(fù)責(zé)按期償還本金及信托費(fèi)用。

安徽水利董秘辦工作人員對記者證實:“所有費(fèi)用都是由債務(wù)人承擔(dān),相當(dāng)于公司這筆應(yīng)收賬款無風(fēng)險回收,公司不承擔(dān)費(fèi)用的。”有分析人士認(rèn)為,這可能是債務(wù)方支持公司的一種形式。

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