每經評論員葉檀 從11月宏觀經濟數(shù)據(jù)判斷，經濟穩(wěn)定靠的是投資。CPI上升，食品與能源價格成為主導因素。產能過剩導致企業(yè)產品價格難以回升，值得欣慰的是，服務業(yè)上升與出口結構改變。 11月CPI重回“2”時代，食品價格是主要因素。食品價格同比上漲3.0%，影響居民消費價格總水平同比上漲約0.95個百分點。 與美國能源和食品價格穩(wěn)定、遠離滯脹不同，我國的食品、能源價格是拉動物價上升的主要動力，未來糧食價格難以穩(wěn)定。以中國主要糧食作物為例，據(jù)海關總署發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，今年10月份，中國進口了198萬噸大米，比去年同期的50.5萬噸翻了近兩番，凈進口量增長同比增加了10倍。美國農業(yè)部預測，2012年，中國大米進口量同比增長將超過4.5倍，達到創(chuàng)紀錄的260萬噸，這將使中國成為僅次于尼日利亞的全球第二大大米進口國。中國大米主要從越南、巴基斯坦、巴西等國進口。全球大米三年豐收價格不高，如果全球大米歉收，農產品價格大幅波動，對中國CPI影響將越來越大。 考慮到未來中國建立節(jié)能社會、資源價格改革，以及改變能源對外依存度過高的局面，中國能源價格下降通道基本已經關閉。根據(jù)商務部的數(shù)據(jù)，我國主要生產資料價格有漲有跌，而進入11月以來，能源價格以上漲為主。 產能過剩這一心腹大患仍未消除，去除食品和能源的核心通脹率為1.6%~1.7%。11月份的PPI同比下降2.2%，環(huán)比下降0.1%，雖然同比下降趨勢進一步收窄，仍處于緊縮區(qū)間。但由于去庫存化階段未結束，11月份制造業(yè)投資增速繼續(xù)下滑，當月制造業(yè)投資同比增速為19.4%，較上月繼續(xù)回落0.4個百分點。 拉動經濟三駕馬車有瘸腿之勢，需要重建平衡。 我國高出口紅利時代過去。根據(jù)海關總署12月10日公布的數(shù)據(jù)，11月份，我國進出口總值為3391.3億美元，增長1.5%。其中，出口1793.8億美元，增長2.9%；進口1597.5億美元，與去年同期持平；貿易順差196.3億美元。上述數(shù)據(jù)彰顯，我國外貿出口兩位數(shù)增長時代不復存在。 投資仍是拉動經濟的支柱。2012年1~11月份，全國固定資產投資（不含農戶）32.62萬億元，同比名義增長20.7%，增速與1~10月份持平。投資增速下滑，但仍處于相對較高的位置。 房地產是市場信心穩(wěn)定器。中國宏觀經濟數(shù)據(jù)在低位徘徊，但市場信心卻有所回暖，房地產市場冷暖成為風向標。11月的數(shù)據(jù)顯示，當月房地產新開工面積同比增長7.1%，土地購置面積同比增長16.8%，增速較10月分別加快13.5個百分點和53.4個百分點，上海等地的二手房交易數(shù)據(jù)大幅上升。不得不承認，房地產依然是市場最敏感、最有效的指標。 令人欣慰的數(shù)據(jù)是，中國出口產品結構在變化。1~11月，我國機電產品出口10645.4億美元，增長8.2%，高出同期我外貿出口總體增速0.9個百分點。服裝、鞋類等7大類勞動密集型產品合計出口3766.8億美元，增長7.4%。中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心12月3日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份非制造業(yè)商務活動指數(shù)（PMI）報55.6%，環(huán)比上升0.1個百分點，表明非制造業(yè)經濟仍保持快速增長趨勢，當然如果刨除房地產建筑，數(shù)據(jù)將下滑。 宏觀經濟數(shù)據(jù)“不功不過”，目前斷定中國經濟上升實屬過于樂觀，以L型走勢在底部筑底、調結構，是大概率事件。 “訂悅2013”——《每日經濟新聞》大征訂活動，訂報有禮。http://m.pqz6p9s.com/corp/2013dingyue/index.html