每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

經(jīng)周四盤整后，周五A股放量大漲，收盤滬綜指漲1.60%報(bào)2061.79點(diǎn)，深綜指漲2.10%報(bào)786.05點(diǎn)，成交量顯著放大，顯示出較強(qiáng)的攻擊勢頭。從盤面上看，受中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議預(yù)期影響，農(nóng)林牧漁板塊強(qiáng)勢特征明顯，午后銀行股也顯強(qiáng)勢，而地產(chǎn)股則稍有調(diào)整。經(jīng)此上漲后，投資者信心忽然變得高亢起來。從期指持倉來看，也體出現(xiàn)較為樂觀的情緒，空頭主力大額減倉。

消息面上，除對(duì)中央一號(hào)文件涉農(nóng)預(yù)期外，另有其他利好消息支撐股指。首先是銀監(jiān)會(huì)出言安撫一些投資者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的憂慮，其次是關(guān)于新股發(fā)行制度改革的傳言和預(yù)期，再就是外匯局再批百億RQFII額度。

筆者反復(fù)說的一件事是股市制度改革，筆者認(rèn)為唯有制度改革才能支撐股指走得更遠(yuǎn)。不過對(duì)于認(rèn)沽證傳言筆者感到些懷疑，不知其具體如何設(shè)計(jì)，如果設(shè)計(jì)不當(dāng)就未必是利好。當(dāng)然，市場在漲勢中頭腦發(fā)熱，有可能產(chǎn)生些誤讀。

如果“打新者”同時(shí)中簽新股和認(rèn)沽證，他們一般會(huì)迅速拋售所中新股，卻留著認(rèn)沽證“長期投資”，因?yàn)殡S著未來股價(jià)迫近發(fā)行價(jià)，認(rèn)沽證會(huì)越走越高。假如中簽新股是洛陽鉬業(yè)、浙江世寶之類不太可能破發(fā)的新股，他們會(huì)在首日將中簽新股和認(rèn)沽證全部拋售。無論是哪種情況，打新一族都會(huì)“掙兩回錢”，因此必更熱衷于打新股。

然而對(duì)二級(jí)市場的股民而言，他們能買的仍是高高在上的洛陽鉬業(yè)、浙江世寶，同時(shí)還面臨認(rèn)沽證炒作的資金分流。通常來說，認(rèn)沽證是T+0的，所以還會(huì)有溢價(jià)，以前股改時(shí)的權(quán)證惡炒一幕可能會(huì)重演。

對(duì)準(zhǔn)備發(fā)新股的公司來說，此事其實(shí)是極易應(yīng)付的，他們只需拿出極小一部分進(jìn)行IPO，就像最近的兩只新股一樣，再適當(dāng)降價(jià)發(fā)行。由于發(fā)行量奇小，他們可通吃籌碼，三年后在發(fā)行價(jià)之上將解禁股對(duì)倒給其他隱秘的關(guān)聯(lián)賬戶上，其后即便跌破發(fā)行價(jià)，也是可以隨意減持的。

新股改革應(yīng)小心論證，冒失推出不妥。筆者個(gè)人認(rèn)為采取三招即可：一為規(guī)定發(fā)行比例不低于總股本的60%且不設(shè)限售期，二為發(fā)行定價(jià)時(shí)實(shí)行美國式招標(biāo)，三為T+0。

這第一招是重中之重，因其從根本上消除了大小限的減持壓力。第二招使報(bào)高價(jià)者 “自作自受”。第三招大體上基本可封殺首日操縱。

最近筆者提示了低吸機(jī)會(huì)，但可惜時(shí)間過早。在周三收陰后，仍提示了創(chuàng)新高，雖然對(duì)續(xù)漲空間不太樂觀。對(duì)于本次反彈高度，筆者觀點(diǎn)暫沒變，仍認(rèn)為在2050～2100點(diǎn)左右。

A股股票可粗略分為兩種，一為大盤藍(lán)籌股，二為小盤股或次新股。就前者來說，許多品種今年以來并沒有跌，所以上升動(dòng)能有限；就小盤股來說，未來明顯有年末資金壓力及大小限減持壓力，所以必走不遠(yuǎn)。兩大類都走不太遠(yuǎn)，股指空間可想而知。

本周消息面實(shí)際上是顯得比較“虛”的，先是周二央行忽然注資，后是周五銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的正面評(píng)價(jià)。關(guān)于“影子銀行”的爭論，讓筆者莫名地產(chǎn)生了諱疾忌醫(yī)的感覺。

包括香港在內(nèi)的資金流入A股是上漲因素之一，但筆者認(rèn)為對(duì)此也不宜過度樂觀。一方面是因?yàn)樗麄兺ǔ８鼰嶂杂诔醋鹘鹑诘禺a(chǎn)股，而正是這些品種今年并沒跌，他們?nèi)绻胭I什么時(shí)候買都一樣；另一方面是他們的行為應(yīng)該和美元走向密不可分，如果美元走強(qiáng)，買入意愿就未必能持久。這兩天美元正悄然走強(qiáng)，所以投資者應(yīng)做好提防準(zhǔn)備。

本周反彈可能還和公募基金翻多有一定關(guān)系，因他們或有“排名落后恐懼癥“。這部分資金量占比不是很大，估計(jì)很快能完成補(bǔ)倉行為，屆時(shí)股指走勢或許會(huì)呈現(xiàn)出 “另一景象”。

下周股指明顯有上沖慣性，故投資者仍可適度操作。不過，筆者提醒下周三和下周四應(yīng)非常小心！若所持品種上沖過高，建議可落袋為安。

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