希臘股市上演“逆襲”

作為歐債危機(jī)的“起火點(diǎn)”，希臘經(jīng)濟(jì)已連續(xù)五年深陷衰退，五年內(nèi)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP)累計(jì)蒸發(fā)近30%，該國股市卻經(jīng)歷了從“熊”冠全球到“雄”霸全球的跌宕起伏。

自2007年7月金融危機(jī)爆發(fā)前所創(chuàng)高點(diǎn)5346至今年6月初所創(chuàng)20年新低471.35點(diǎn)，希臘ASE指數(shù)幾乎消耗殆盡，大幅“失血”達(dá)91%。銀行板塊哀鴻遍野，自2007年高點(diǎn)至今年所創(chuàng)歷史低點(diǎn)，希臘三大銀行國民銀行、EFG Eurobank及阿爾法銀行股價累計(jì)跌幅分別達(dá)98%、99%和98%。

盡管歐債危機(jī)前景充滿不確定性，希臘經(jīng)濟(jì)仍處水深火熱之中，但該國股市卻在今年下半年絕地反彈。截至12月4日收盤，希臘ASE指數(shù)較6月低點(diǎn)勁升72%至810點(diǎn)，并于10月22日創(chuàng)出910點(diǎn)的年內(nèi)高點(diǎn)。上述希臘三大銀行股價較歷史低點(diǎn)分別上升48%、129%和271%。不過，ASE指數(shù)較金融危機(jī)前所創(chuàng)高點(diǎn)仍有84%的巨大差距。

分析人士認(rèn)為，下半年希臘股市領(lǐng)漲全球得益于多重因素。首先，歐元區(qū)出臺了一系列危機(jī)應(yīng)對措施，重新調(diào)整了援希協(xié)議，歐央行承諾無限量購債計(jì)劃，令投資者對希臘將退出歐元區(qū)的“絕望”態(tài)度有所緩解，看到了未來希臘債務(wù)水平得以穩(wěn)定的希望。

英國Coutts & Co。公司全球股票策略師詹姆斯·巴特菲爾稱，在歐央行宣布直接貨幣交易計(jì)劃后至今，希臘股市經(jīng)歷了一輪強(qiáng)勁反彈，這是市場預(yù)計(jì)短期內(nèi)希臘不會脫離歐元區(qū)而做出的盤整。

其次，希臘股市處于絕對低點(diǎn)時，反而會有投資者愿意抄底買入。Naftilia資產(chǎn)管理公司創(chuàng)始人喬治·艾略特舉例，當(dāng)年阿根廷宣布違約時，該國股市的回報率仍是難以置信之高。所以只要投資者預(yù)期未來希臘仍將長期存在于歐元區(qū)內(nèi)，抄底希臘股市對他們來說是非常好的選擇。

未來風(fēng)險不可小覷

分析人士普遍預(yù)計(jì)，歐洲股市今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上漲基本已成定局。不過盡管歐債危機(jī)緊張局勢緩解，歐股回暖，但危機(jī)仍遠(yuǎn)未根治。中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長向松祚（微博）認(rèn)為，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)無疑將陷入衰退。當(dāng)前歐元區(qū)應(yīng)對危機(jī)措施的效果仍相當(dāng)有限，危機(jī)的嚴(yán)重性和長期性被市場低估。預(yù)計(jì)未來歐債危機(jī)仍將是全球經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險，危機(jī)持續(xù)的時間可能超過5年。

歐央行執(zhí)行委員會委員、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·普雷特近期表示，盡管歐元區(qū)各國的改革進(jìn)程有所加速，當(dāng)前危機(jī)局勢較過去兩年有很大改觀，但并不意味著歐債危機(jī)最糟糕的時期已經(jīng)過去。歐元區(qū)11月財(cái)長會最新達(dá)成的援希協(xié)議的執(zhí)行過程仍會存在風(fēng)險，希臘各系統(tǒng)、各方面的改革仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)也處于停滯甚至衰退中。

歐洲強(qiáng)化一體化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)金融聯(lián)盟和財(cái)政聯(lián)盟的道路可謂步履維艱，歐元區(qū)內(nèi)部對于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的具體措施、步驟分歧巨大。太平洋資產(chǎn)管理公司警告，若未來歐債危機(jī)出現(xiàn)反復(fù)或惡化，將殃及全球市場，一旦出現(xiàn)成員國違約或退出歐元區(qū)的惡性事件，屆時全球股市可能下探到2008年雷曼兄弟倒閉時的低點(diǎn)。