每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股反彈，滬綜指收漲0.49%報2079.27點，深綜指漲0.47%報832.38點，成交大致和上周五持平。從盤面看，受十八大利好消息影響，環(huán)保等與“美麗中國”概念相關(guān)的個股漲幅領(lǐng)先。此外，地產(chǎn)、鐵路、航天、電力等個股表現(xiàn)不錯。

周末公布的數(shù)據(jù)顯示，我國10月出口同比增11.6%，進口增2.4%，貿(mào)易順差大幅增加至320億美元。受利好數(shù)據(jù)刺激，昨人民幣中間價破6.30大關(guān)，創(chuàng)匯改以來新高。上述出口數(shù)據(jù)顯然不錯，但和去年低基數(shù)及圣誕訂單相關(guān)。另據(jù)中金公司研報，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的10月出口環(huán)比值為下滑2.3%，而9月環(huán)比值是增11.4%。綜合而言，我國未來的出口情況可能仍較緊張，故人民幣升值將一波三折。

本周一公布的數(shù)據(jù)顯示，我國10月新增人民幣貸款增5052億元，創(chuàng)13個月以來最低。9月該數(shù)據(jù)是6232億元，公布前市場一般預(yù)期10月數(shù)據(jù)在6000億元上下。貸款數(shù)據(jù)不太好，但社會融資總量發(fā)展較快，表明企業(yè)融資正趨于多元化。

我國10月末廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增14.1%，高于9月末的增13.4%。不過狹義貨幣供應(yīng)量M1增速有所放緩，這通常表明經(jīng)濟不振，企業(yè)對交易性需求不足。

經(jīng)濟確實在企穩(wěn)，通脹壓力也較輕，股市運行基礎(chǔ)理應(yīng)變得更扎實，未來主要困撓因素是資金供應(yīng)及籌碼供給。就資金而言，考慮到管理層今年以來態(tài)度比較穩(wěn)定，所以很難指望貨幣大幅放水；就籌碼而言，最大的變數(shù)是下周起至年末是否恢復(fù)發(fā)行新股，此外，管理層如何消除下月起大量的創(chuàng)業(yè)板大小限解禁壓力也值得關(guān)注。假如這些事情做得不到位，股指年末維持弱勢盤整機會較大，甚至不排除向下的可能。

證監(jiān)會主席郭樹清表示，監(jiān)管部門應(yīng)對股市下跌承擔(dān)一定責(zé)任，但不是等于完全責(zé)任和絕大部分責(zé)任，他還表示，國際板短期內(nèi)不會推出。上述表態(tài)并無實質(zhì)性內(nèi)容，不過市場還是能從中聽出一些暖意，因至少這些言論暗示管理層“很在乎”當前股市的弱勢。

如果管理層想托盤，目前應(yīng)是較好時機，而不應(yīng)再等。后市股指如果再跌并跌破2050點，2000點大關(guān)料難堅守，屆時人氣將失，如果再出手救市，可能為時太晚。滬綜指目前形態(tài)仍可一看，因存在構(gòu)筑頭肩底的機會，雖然形狀不太標準。假如未來股指沽破2050點，技術(shù)派殘存希望就可能破滅，拋壓將加大。

操作方面，建議在年末擴容消息不明情況下暫且離場觀望，并繼續(xù)等待可能存在的股市制度建設(shè)方面利好。假如下周之后擴容方面繼續(xù)擱置，或股市制度建設(shè)方面出臺重大利好，就可以再度介入，就算屆時多付些成本去追漲也值得。

對目前被套不深的投資者而言，暫時離場并有條件返回操作的主動權(quán)是掌控在自己手中的，而被動等待利好恩賜的主動權(quán)并不在自己手中。

對深套投資者而言，應(yīng)竭力避免持倉市值進一步下滑，一應(yīng)盡量調(diào)倉至藍籌股，二應(yīng)盡量調(diào)倉至流通股接近總股本的個股，回避那些非流通股占比過高的個股。

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