每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股大幅上漲，截至收盤，滬綜指漲0.57%報(bào)2059.15點(diǎn)，深綜指漲1.94%報(bào)854.76點(diǎn)。另外，中小板指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅均在2%以上。

銀行股顯著下跌，這使得銀行股較多的滬市漲幅有限。地產(chǎn)股上漲較多，而該板塊深市占比稍大，所以深市股指走勢(shì)就更強(qiáng)一些。

樓市方面有些消息，這引發(fā)部分投資者買入地產(chǎn)股。據(jù)稱，近期高層密集調(diào)研保障房后表示，衡量安居工程進(jìn)展好壞、水平高低，不能只看開工數(shù)，也不能只看竣工數(shù)，還要看“是否及時(shí)投入市場(chǎng)”。

除上述消息引發(fā)一定聯(lián)想外，地產(chǎn)股還受搜房網(wǎng)昨上午公布的8月份樓價(jià)上漲消息影響。此外可能還和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)太弱相關(guān)。上周六公布的我國(guó)8月官方制造業(yè)PMI為49.2%，為自去年11月來首度跌破50%。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好時(shí)，地產(chǎn)股主力或生出些指望，幻想管理層穩(wěn)增長(zhǎng)時(shí)或更依賴樓市。在以往公布弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)時(shí)，地產(chǎn)股也?，F(xiàn)小幅上漲，不過筆者認(rèn)為目前仍持同樣想法可能有點(diǎn)過于樂觀，所以猜測(cè)地產(chǎn)股后市漲不遠(yuǎn)，并建議投資者回避。

如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)依賴樓市，那么已經(jīng)明顯表現(xiàn)出來的實(shí)體空心化態(tài)勢(shì)必然會(huì)更加嚴(yán)重。如今的形勢(shì)和2009年大不相同，當(dāng)時(shí)實(shí)體空心化也只是種猜測(cè)，而如今完全已成為事實(shí)，所以管理層不可能再心存僥幸。

當(dāng)樓市沒邊地上漲時(shí)，房租及企業(yè)用地成本也會(huì)漲，使用土地來生產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品的機(jī)會(huì)成本上升，所以農(nóng)產(chǎn)品有內(nèi)生性上漲動(dòng)能。與此同時(shí)，進(jìn)城打工者住不起房必然要求加薪，從而引發(fā)全面通脹。這樣的負(fù)面效應(yīng)在初始階段不很明顯，但量變?cè)缤頃?huì)積成質(zhì)變，今年表現(xiàn)最為明顯的惡果是東部許多企業(yè)遷至西部，甚至一部分外資還將企業(yè)遷往國(guó)外。

地方政府賣地賣得起勁，但實(shí)質(zhì)是飲鴆止渴，區(qū)域內(nèi)企業(yè)逃離其實(shí)損失了稅基，如此易形成惡性循環(huán)——當(dāng)?shù)胤秸疀]錢時(shí)，更傾向賣地和炒高地，然后驅(qū)趕了更多企業(yè)，稅基更少，進(jìn)而更缺錢，更傾向賣地……

有些機(jī)構(gòu)目前預(yù)測(cè)8月份物價(jià)反彈至2%以上，年底回升至3%。周一豆粕繼續(xù)大漲，同時(shí)消息稱成品油價(jià)上調(diào)將近，種種跡象顯示上述物價(jià)預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)的可能性上升。

如果物價(jià)反彈，同時(shí)經(jīng)濟(jì)回升無力，那么這種情況對(duì)股市就十分不利了，所以今年余下時(shí)間內(nèi)股指維持震蕩盤弱機(jī)會(huì)較大，很難有較大起色。

上周末筆者提示逢低吸納并持倉(cāng)一段時(shí)間，更前一周則提示“上半周回避并于下半周吸納”。從目前情況看，既然股指并未走出意外走勢(shì)，筆者也就沒理由改變觀點(diǎn)，即仍建議尋機(jī)低吸并持有一段時(shí)間。

不過得說明一下，之所以建議低吸，完全是出于投機(jī)心理，一方面股市短期內(nèi)超跌太明顯，另一方面是猜測(cè)管理層應(yīng)該有較大的動(dòng)機(jī)在9月份出利好護(hù)盤。

另外得注意，政策也是靈活的，投資者具體操作時(shí)不宜過度執(zhí)著。打比方說，如果市場(chǎng)自主性地提前大漲，則政策再出臺(tái)利好的必要性或就此消失。反之，如果空頭們不識(shí)時(shí)務(wù)，現(xiàn)在就愣頭愣腦地向下猛壓并殺破2000點(diǎn)，那么筆者認(rèn)為這種情況下政策幾乎鐵定會(huì)出手。

關(guān)于政策和宏觀基本面，筆者認(rèn)為中短期內(nèi)可順著政策走，但長(zhǎng)期得結(jié)合基本面，并不能完全自始至終按政策意圖去操作。就長(zhǎng)期而言，筆者個(gè)人認(rèn)為股指還沒找到大底，滬綜指或輾轉(zhuǎn)探向1700點(diǎn)一帶。