（每經(jīng)網(wǎng)9月1日訊）每經(jīng)記者胡健發(fā)自北京 中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的8月份中國(guó)制造業(yè)PMI為49.2%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在下行過程中。這也是官方PMI年內(nèi)首次跌至50%以下。 但結(jié)合主要分項(xiàng)指數(shù)變化來看，分析稱，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)有在下行中逐漸筑底的跡象。 PMI年內(nèi)首次跌破50% 50%是PMI指數(shù)的榮枯線，位于該指數(shù)之下說明經(jīng)濟(jì)在收縮區(qū)間，今年以來，我國(guó)PMI先揚(yáng)后抑制，8月是指數(shù)最低的一個(gè)月份。 從11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，只有生產(chǎn)指數(shù)略高于50%，其余指數(shù)或位于50%或在50%以下。 同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)下降，其中原材料庫存指數(shù)降勢(shì)較為明顯，降幅超過3個(gè)百分點(diǎn)。 新出口訂單指數(shù)為46.6%，同上月持平。 積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)上升，其中購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上升明顯，升幅為5.1個(gè)百分點(diǎn)。 中物聯(lián)報(bào)告稱，當(dāng)前PMI回落主要受供給端生產(chǎn)指數(shù)、原材料庫存指數(shù)下降影響。本月生產(chǎn)指數(shù)為50.9%，比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫存指數(shù)為45.1%，比上月下降3.4個(gè)百分點(diǎn)。兩個(gè)指數(shù)回落，下拉PMI指數(shù)將近0.6個(gè)百分點(diǎn)。 PMI反映出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的下行態(tài)勢(shì)與各方對(duì)經(jīng)濟(jì)的判斷相一致。國(guó)務(wù)院總理溫家寶日前在廣東省調(diào)研后也稱，下半年影響經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的不利因素依然較多，穩(wěn)增長(zhǎng)的難度仍較大。當(dāng)前要高度重視進(jìn)出口貿(mào)易存在的問題和困難，有針對(duì)性地采取措施推動(dòng)出口穩(wěn)定增長(zhǎng)。 就在本周周中，發(fā)改委主任張平還強(qiáng)調(diào)，在外需明顯減弱的情況下，要通過有針對(duì)性地加強(qiáng)調(diào)控，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，著力釋放國(guó)內(nèi)需求潛力等措施，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。 而瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，過去兩個(gè)月里，中國(guó)主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)狀況要么走弱要么保持疲軟，而中國(guó)政府也沒有顯示出更大力推動(dòng)政府投資的意愿，并重申了房地產(chǎn)調(diào)控的決心。央行和商業(yè)銀行都在避免又一輪大規(guī)模流動(dòng)性注入的發(fā)生。 他說，企業(yè)層面去庫存進(jìn)展緩慢，一些行業(yè)尤其是鋼鐵行業(yè)）到最近才開始更實(shí)質(zhì)性的減產(chǎn)。因此，我們認(rèn)為8月份工業(yè)生產(chǎn)同比增速可能進(jìn)一步下滑至9%以下。 經(jīng)濟(jì)筑底跡象顯現(xiàn) 現(xiàn)狀與趨勢(shì)往往會(huì)出現(xiàn)背離，雖然8月PMI跌至9個(gè)月來新低，并且還處于榮枯線之下，但是發(fā)布方之一的CFLP認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)體現(xiàn)出諸多筑底跡象。 特約分析師張立群分析認(rèn)為：“8月份PMI指數(shù)繼續(xù)下降而且降幅加大，絕對(duì)水平降到50%以下，從指數(shù)自身特點(diǎn)看，反映制造業(yè)處于收縮狀態(tài)。 但他繼續(xù)分析說，從分項(xiàng)指數(shù)看，新訂單指數(shù)降幅為0.3個(gè)百分點(diǎn)，新出口訂單指數(shù)與上月持平，積壓訂單指數(shù)明顯上升；購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)明顯上升；原材料庫存指數(shù)大幅下降，產(chǎn)成品庫存指數(shù)略升。這些變化表明企業(yè)持有的訂單水平趨穩(wěn)，對(duì)價(jià)格上漲的預(yù)期開始醞釀，壓縮庫存、控制開工率的活動(dòng)接近尾聲。 具體來看，本月產(chǎn)成品庫存指數(shù)略微回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于50%以下。原材料庫存指數(shù)處在低位，為45.1%，比上月下降3.4個(gè)百分點(diǎn)，降勢(shì)突出。兩個(gè)指數(shù)的變化，顯示庫存調(diào)整加快。采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)最近5個(gè)月以來首現(xiàn)回升，回升2個(gè)百分點(diǎn)，分別達(dá)到48.8%和47.0%； “從市場(chǎng)需求看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果不斷顯現(xiàn)，6月份以來國(guó)內(nèi)投資、消費(fèi)增速趨穩(wěn)，7月份出口增速大幅下降，但從8月份PMI出口訂單指數(shù)變化看，未來出口增速可能會(huì)有所恢復(fù)。”張立群說道。 他總結(jié)說，市場(chǎng)需求支持的企業(yè)訂單增長(zhǎng)將呈現(xiàn)走穩(wěn)態(tài)勢(shì)。受其影響，企業(yè)長(zhǎng)達(dá)半年多的去庫存活動(dòng)預(yù)計(jì)將結(jié)束，制造業(yè)總體生產(chǎn)水平預(yù)計(jì)將平穩(wěn)恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)態(tài)勢(shì)有望結(jié)束。 CFLP報(bào)告還稱，今年結(jié)構(gòu)調(diào)整效果繼續(xù)顯現(xiàn)。服務(wù)業(yè)發(fā)展好于制造業(yè)。一是今年以來，非制造業(yè)PMI保持在穩(wěn)健水平，高出制造業(yè)平均水平4個(gè)多百分點(diǎn)。 二是裝備制造業(yè)以及以電子信息產(chǎn)業(yè)為代表的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展好于基礎(chǔ)原材料行業(yè)。1-8月份，黑色金屬、有色金屬、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)等基礎(chǔ)原材料行業(yè)PMI，均低于全國(guó)制造業(yè)平均水平；電氣機(jī)械器材制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備制造業(yè)PMI處在較高水平，平均值分別達(dá)到54.9%和52.6%。 三是中西部地區(qū)發(fā)展好于東部地區(qū)。1-8月份，東部地區(qū)PMI平均為50.9%，低于全國(guó)制造業(yè)平均水平；中西部地區(qū)則保持在全國(guó)制造業(yè)平均水平之上，反映出東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展由規(guī)模擴(kuò)張向提高質(zhì)量轉(zhuǎn)變，中西部承接?xùn)|部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，經(jīng)濟(jì)增速提高。 政策難大幅度寬松 經(jīng)濟(jì)筑底跡象已經(jīng)有所顯現(xiàn)的背景下，經(jīng)濟(jì)雖然增速處于8%以下運(yùn)行，但是政策難以有大幅度的寬松。 發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會(huì)秘書長(zhǎng)張燕生告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從中長(zhǎng)期角度來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)很好，東西差距縮小，城鄉(xiāng)收入差距縮小，沒有造成過多失業(yè)，經(jīng)濟(jì)增速低一點(diǎn)也無所謂。 他反問道，片面保持高增正，使得收入差距越來越來大，環(huán)境更加惡化，難道那樣的發(fā)展模式就好么？ 張平強(qiáng)調(diào)，下半年經(jīng)濟(jì)工作要按照中央的決策部署，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置，以擴(kuò)大內(nèi)需為戰(zhàn)略基點(diǎn)，以發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)為堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，以加快改革創(chuàng)新為強(qiáng)大動(dòng)力。 中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副部長(zhǎng)徐洪才也表示，“未來新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)還是要啟動(dòng)消費(fèi)，而與消費(fèi)直接相關(guān)的就是要加大就業(yè)，讓就業(yè)帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。因此我們就要大力扶持小微企業(yè)的發(fā)展，鼓勵(lì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而擴(kuò)大就業(yè)促進(jìn)消費(fèi)?！? 對(duì)于業(yè)內(nèi)猜測(cè)的降準(zhǔn)或者降息，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都持謹(jǐn)慎態(tài)度，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對(duì)于通脹，貨幣政策要更具前瞻性，不僅僅看到年內(nèi)，還要看到明年；不僅要看到國(guó)內(nèi)，還要看國(guó)外。 “在關(guān)注價(jià)格上漲所帶來的通脹預(yù)期變化的同時(shí)，也要關(guān)注隨著未來投資刺激的力度加大，也會(huì)引發(fā)通脹預(yù)期?！濒斦f道。 汪濤說，我們對(duì)2012年三季度及全年GDP增長(zhǎng)8%的預(yù)測(cè)面臨著更多的下行風(fēng)險(xiǎn)。但是，我們認(rèn)為政府設(shè)定的7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)仍然是可以實(shí)現(xiàn)的。 她解釋說，一方面政府沒有加強(qiáng)“保增長(zhǎng)”政策的支持力度,另一方面國(guó)內(nèi)政策前景與全球經(jīng)濟(jì)前景仍存在著種種不確定性,這一切都可能抑制了企業(yè)家信心。 “盡管我們?nèi)灶A(yù)計(jì)投資將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)在今年下半年環(huán)比復(fù)蘇,但我們認(rèn)為這種復(fù)蘇不會(huì)像我們之前預(yù)想得那么明顯,并且步伐將較為緩慢。”汪濤表示。