后谷咖啡資金鏈困局追蹤 每經(jīng)網(wǎng)成都8月15日電（記者曹晟源）公司創(chuàng)始人和PE之間的故事總是能夠引起更多的關(guān)注，在雷士照明風(fēng)波尚未塵埃落定的時(shí)候，國(guó)內(nèi)最大的速溶卡咖啡生產(chǎn)企業(yè)——云南德宏后谷咖啡有限公司(下稱后谷咖啡)和PE達(dá)成初步的和解。 后谷咖啡在和PE之間僵持了幾個(gè)月之后，終于在多方的調(diào)解下PE在獲得合理的回購(gòu)價(jià)格后，選擇簽署協(xié)議之后低調(diào)離場(chǎng)。 而這樣一場(chǎng)公司創(chuàng)始人和引進(jìn)PE之間的戰(zhàn)爭(zhēng)，讓這家國(guó)內(nèi)的咖啡龍頭企業(yè)身心俱疲，此前一直規(guī)劃的上市計(jì)劃也不得不一推再推。 PE簽署協(xié)議退出 “在簽署了這份協(xié)議之后，我們總算是松了一口氣。”據(jù)接近德宏州宏天實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱宏天實(shí)業(yè)）昨日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》如是說(shuō)。 實(shí)際上在6月份，后谷咖啡和PE的矛盾逐步激化后，包括熊相入在內(nèi)的公司高管都懸這一顆心。 直到6月28日，在當(dāng)?shù)卣膮f(xié)調(diào)下，后谷咖啡和PE重回談判桌。 上述人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》透露：“7月底在各相關(guān)部門的調(diào)停下，后谷咖啡的控股股東宏天實(shí)業(yè)和PE方達(dá)成和解協(xié)議，由宏天實(shí)業(yè)收購(gòu)PE所持有的后谷咖啡的36.52%的股權(quán)?！? 上述人士指出，在談判的過(guò)程中雙方均表示出最大的誠(chéng)意，PE方同意宏天實(shí)業(yè)在今年年底前逐步分期付清股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。 按照簽署的協(xié)議規(guī)定，在宏天實(shí)業(yè)支付一定金額的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后會(huì)將36.25%的股權(quán)全部變更至宏天實(shí)業(yè)名下，其余的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款將會(huì)轉(zhuǎn)為宏天實(shí)業(yè)對(duì)PE的債務(wù)。 目前在雙方協(xié)議約定的時(shí)間內(nèi)，宏天實(shí)業(yè)目前已經(jīng)向PE支付了部分款項(xiàng)，PE方也將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓變更至宏天實(shí)業(yè)名下。 至此，宏天實(shí)業(yè)持有后谷咖啡的股權(quán)為73.03%。本次股權(quán)變更后，后谷咖啡對(duì)公司董事會(huì)等法人治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，公司現(xiàn)已逐步恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)。 而PE方面對(duì)于上述的協(xié)議表示不方面進(jìn)行透露。 回購(gòu)資金較為合理 此前，公司和PE雙方一直爭(zhēng)議的焦點(diǎn)就是后谷咖啡回購(gòu)的資金。PE能夠退出，后谷咖啡自然也是做出了一定的讓步。 不過(guò)當(dāng)記者昨日問(wèn)及具體回購(gòu)股權(quán)的資金數(shù)目時(shí)，后谷咖啡方面卻以不是很方便透露為由避開了這話題。 PE方人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)坦言，“這個(gè)價(jià)格是比較合理的?！? 據(jù)風(fēng)投公司此前向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》透露，“我們于2011年1月12日正式簽約投資德宏后谷咖啡有限公司，原本是約定年底后再增加投資，但熊相入聲稱因貸款無(wú)法按期下發(fā)，5月份即請(qǐng)求投資人提前入資，此時(shí)資金鏈據(jù)其說(shuō)，已有緊張，后又于2011年6月14日簽約進(jìn)行增資，并于2011年9月后續(xù)投入2700萬(wàn)，此2700萬(wàn)尚未過(guò)戶，形成了對(duì)宏天實(shí)業(yè)的實(shí)際債權(quán)，前后共累計(jì)投資人民幣3.07億元?！? 后谷方面之前在接受記者采訪時(shí)曾經(jīng)多次表示，不惜溢價(jià)收購(gòu)也要將掌握在風(fēng)投手上的股權(quán)如數(shù)收回。 如果按照一般情況，全部溢價(jià)回購(gòu)PE所持有上的股權(quán)，宏天實(shí)業(yè)將最少斥資超過(guò)3個(gè)多億元，而這僅僅是用于回購(gòu)PE所持有的股權(quán)。 實(shí)際上除了用于回收股權(quán)所要花費(fèi)的資金，后谷咖啡還必須面對(duì)接下來(lái)公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，而這還需要另一筆資金。 未來(lái)后谷咖啡所要面臨的必將有著一段較長(zhǎng)的崎嶇之路。 不放棄上市之路 “經(jīng)過(guò)了這段時(shí)間的股權(quán)糾紛，說(shuō)實(shí)話對(duì)于公司正常的生產(chǎn)加工產(chǎn)生了一定的影響?！鄙鲜鋈耸窟@樣描述到，“不過(guò)目前處于正常的恢復(fù)階段，同時(shí)我們也不會(huì)放棄之前一直在規(guī)劃的上市戰(zhàn)略。” 此前熊相入從外省引進(jìn)投資者目的非常明確，就是想幫助后谷咖啡盡快上市，也希望成為中國(guó)資本市場(chǎng)上的咖啡第一股，但是經(jīng)過(guò)這次和風(fēng)投之間的糾紛之后，戰(zhàn)略雖然還在但是前途卻相比此前或有曲折。 2009年下半年，后谷咖啡開始繼續(xù)推進(jìn)此前一直在規(guī)劃的上市方案。并希望在2011年或是2012年成功登陸A股市場(chǎng)，同時(shí)借上市的契機(jī)進(jìn)一步鞏固其在中國(guó)咖啡行業(yè)中龍頭企業(yè)的地位。 不過(guò)民營(yíng)企業(yè)在資本市場(chǎng)上經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)推廣渠道資源上的匱乏，再加之對(duì)于大量資金的的渴求，熊相入及其管理團(tuán)隊(duì)都希望有專業(yè)的風(fēng)投公司協(xié)助其完成上市計(jì)劃。 沒(méi)過(guò)多久，北京某基金公司就進(jìn)入了熊相入的眼中。據(jù)后谷咖啡方面稱，該基金早就對(duì)后谷咖啡頗感興趣，隨后熊相入也公開表示將引入風(fēng)投推動(dòng)公司順利上市。 2011年初，上述基金公司與后谷咖啡公司達(dá)成投資協(xié)議，后由該基金公司在2011年7月聯(lián)合關(guān)聯(lián)的6家股權(quán)投資企業(yè)成為后谷咖啡公司的新股東，合計(jì)持有后谷咖啡36.25%的股權(quán)。 此后，后谷咖啡上市的步伐加快了。而隨著雙方合作之后不斷深入了解，各種分歧和相互質(zhì)疑的聲音也不斷出現(xiàn)，分歧隨著時(shí)間的推移變得愈發(fā)激烈。 “接下來(lái)會(huì)更加謹(jǐn)慎的選擇合作伙伴?！焙蠊瓤Х雀吖茉诮邮堋睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)坦言，“因?yàn)榇饲耙灿衅渌鸓E對(duì)后谷咖啡表示出了濃厚的興趣，所以在個(gè)協(xié)議履行完畢之后，我們還是會(huì)繼續(xù)引進(jìn)新的PE?！?