穩(wěn)增長：重在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型還是政策刺激？

穩(wěn)增長不是保增長。穩(wěn)增長重在統(tǒng)籌當(dāng)前與長遠，尋求可持續(xù)發(fā)展之路。問題在于，面對經(jīng)濟增速下降，經(jīng)濟政策的重心是以短期的經(jīng)濟刺激為主，還是以中長期的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型為主；是短期的穩(wěn)增長還是中長期的穩(wěn)增長？應(yīng)當(dāng)說，未來幾年我國的經(jīng)濟增長正處在全面性的歷史拐點。這就需要以轉(zhuǎn)型與改革推動國內(nèi)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，釋放中長期經(jīng)濟增長空間。

1.經(jīng)濟下行的本質(zhì)：長期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾。

對當(dāng)前經(jīng)濟下行主要有兩種看法：一種看法認(rèn)為，經(jīng)濟下行是結(jié)構(gòu)性矛盾和周期性波動的疊加的結(jié)果；一種看法認(rèn)為，經(jīng)濟下行是經(jīng)濟增長由高速向中速轉(zhuǎn)換階段不可避免的現(xiàn)象。在我看來，當(dāng)前我國的經(jīng)濟下行有國際國內(nèi)經(jīng)濟周期性的因素，但其本質(zhì)是結(jié)構(gòu)性下滑，是結(jié)構(gòu)性矛盾長期積累的反映，是投資出口主導(dǎo)型的增長方式確實面臨著不可持續(xù)的突出矛盾和問題。

第一，投資消費嚴(yán)重失衡。例如：目前市場鋼鐵的需求量只有6億噸左右，但現(xiàn)在我國的生產(chǎn)能力將近9億噸，今年第一季度鋼鐵全行業(yè)虧損，但一些新的鋼鐵項目仍在上馬。第二，投資的邊際產(chǎn)出效應(yīng)明顯下降。比如固定資產(chǎn)投資，每一元的投資產(chǎn)出效應(yīng)，1997年為3.17元，到2010年下降到1.44元。第三，結(jié)構(gòu)調(diào)整進程緩慢。盡管我們一再講調(diào)整結(jié)構(gòu)，但2000年我國的服務(wù)業(yè)比重為40%，到2012年服務(wù)業(yè)僅增加了3個百分點，為43%。服務(wù)業(yè)43%的比例，與城市化率一年大約提高1個百分點左右的進程不相適應(yīng)。

2.政策刺激的效應(yīng)：難以達到目標(biāo)。

長期的結(jié)構(gòu)性問題很難通過短期的政策刺激效應(yīng)得到有效解決。對于當(dāng)前的經(jīng)濟下行，許多人寄希望于第二輪4萬億投資和寬松的貨幣政策保增長。但從財政政策看，原來4萬億投資所產(chǎn)生的刺激效應(yīng)只維持了兩三年，而且造成投資過剩的負(fù)面效應(yīng)逐漸凸顯。從貨幣政策看，目前應(yīng)當(dāng)說變化的頻率比較快，但同以往貨幣政策對經(jīng)濟增長相比，其作用并不明顯，可操作的空間也不大。就是說，經(jīng)濟增長處在“轉(zhuǎn)變”的背景下，難以通過短期宏觀政策調(diào)整實現(xiàn)中長期持續(xù)增長的目標(biāo)。為此，需要把適度的政策刺激與有利的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型相結(jié)合，并且把重心放在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整上。當(dāng)前，繼續(xù)堅持政策刺激為主不僅無助于解決中長期結(jié)構(gòu)性的矛盾，搞不好，還會使矛盾進一步積累和加劇。

3.經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的臨界點：歷史拐點、關(guān)鍵時刻。

當(dāng)前的經(jīng)濟下行意味著我國無論是增長還是轉(zhuǎn)型，都到了關(guān)鍵的臨界點。

第一，高增長、低通脹開始成為歷史。由于結(jié)構(gòu)性的問題，比如要素成本的上升，低成本擴張的模式已經(jīng)走到盡頭。增長的目標(biāo)未來能在8%左右已經(jīng)是比較理想的。即使達到7-8%，不加快轉(zhuǎn)型，也是難以得到保障的。

第二，我國經(jīng)濟運行正處于投資出口主導(dǎo)向消費主導(dǎo)轉(zhuǎn)變的歷史拐點。我國從生存型階段進入發(fā)展型階段，需求結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化，與人的自身發(fā)展相關(guān)的教育、醫(yī)療、旅游等成為多數(shù)家庭消費支出的主要部分，發(fā)展型消費比重在逐步提高。在這個特定階段，消費將逐步取代投資成為經(jīng)濟持續(xù)增長的內(nèi)生動力。

第三，市場環(huán)境的深刻變化留給經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的時間、空間十分有限。從國際環(huán)境看，歐美市場的萎縮是一個中長期的趨勢，出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟增長模式難以為繼；從國內(nèi)市場看，投資拉動動力減弱的同時，消費一時難以取代投資成為新的增長動力。在這種情況下，加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型至關(guān)重要。“十二五”期間如果不能初步實現(xiàn)從投資出口主導(dǎo)向消費主導(dǎo)的轉(zhuǎn)變，“十三五”不能實現(xiàn)基本轉(zhuǎn)變，不但經(jīng)濟下行的風(fēng)險無法得到有效的克服，由經(jīng)濟下行所引發(fā)的社會矛盾和問題都會急劇放大，處理不好，可能會出現(xiàn)某些災(zāi)難性的后果。

消費需求釋放：

能否支撐未來10年8%左右的增長？

我國未來10年的增長前景，取決于走向消費主導(dǎo)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的實際進程。如果轉(zhuǎn)型與改革安排得當(dāng)，我國城鄉(xiāng)居民巨大的消費需求潛力有望得到全面釋放。在歐債危機背景下，與其他國家相比，我國仍處于上升的通道，重要原因就在于我們擁有巨大的消費需求潛力這個突出的優(yōu)勢。為此，盡快建立與消費主導(dǎo)相適應(yīng)的體制機制，啟動國內(nèi)消費大市場，有可能保障未來10年8%的增長。

1.未來10年消費率有相當(dāng)大的提升空間。

第一，與歷史相比，消費率還有15-20個百分點的提升空間。改革開放之初，我國的最終消費率為62%左右，居民消費率50%左右；現(xiàn)在，最終消費率只有47.4%，居民消費率只有33.8%，降到改革開放以來的最低點。第二，與同等發(fā)展水平國家、尤其是金磚國家相比，消費率相差近20個百分點。第三，與發(fā)達國家相比，消費率相差30個百分點左右。

2.未來10年消費需求將呈現(xiàn)快速增長的趨勢。

一個近14億的人口大國由生存型階段邁向發(fā)展型新階段，是史無前例的大事。未來10年中國經(jīng)濟將迎來消費的黃金時期，按照年均實際消費需求增長10%左右，我國的潛在居民消費需求將由2011年的16萬億，有可能到2020年達到45-50萬億左右。中國在不遠的將來會從世界工廠變?yōu)槭澜缱畲蟮南M市場，對世界的經(jīng)濟增長和世界經(jīng)濟的再平衡作出巨大貢獻。

3.我國拉動消費需求的主要條件何在？

我國進入發(fā)展型新階段，發(fā)展的階段性特征更為突出了。我國拉動消費需求的客觀基礎(chǔ)已經(jīng)具備：

第一，城鎮(zhèn)化的發(fā)展有巨大的空間。城鎮(zhèn)化是支撐消費釋放的最大潛力所在。我國的城鎮(zhèn)化從2001年的37.66%提高到2011年的51.37%，年均提高1.37個百分點。預(yù)計城鎮(zhèn)化率在未來5-10年至少還有10-15個百分點的空間。到2020年，中國的城鎮(zhèn)化率有望達到62-63%。

第二，服務(wù)業(yè)的發(fā)展有巨大的空間。2010年，我國服務(wù)業(yè)比重只有43%，遠低于世界70%的平均水平。未來10年，政策調(diào)整與體制改革到位，服務(wù)業(yè)有可能提高10-15個百分點左右。比如，2011年我國居民休閑消費規(guī)模超過2.8萬億，等于全社會零售商品總額的15.3%。社會的需求結(jié)構(gòu)變化必然帶動服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

第三，改善城鄉(xiāng)居民消費預(yù)期有很大的空間。實現(xiàn)了消費主導(dǎo)的國家，大都有比較好的社會福利制度安排。安全而有保障的社會福利可使人們放心實行當(dāng)期消費，既能增加消費傾向，又能提高消費能力。我國如果能夠?qū)崿F(xiàn)到2020年基本實現(xiàn)公共服務(wù)均等化的政策目標(biāo)，將明顯改善居民消費預(yù)期，提高消費率。與此同時，收入分配改革方案如果能夠盡快出臺，將十分有助于提高老百姓的消費水平和能力。

4.消費需求能夠支撐未來10年8%左右的增長。

依據(jù)我國當(dāng)前的實際情況測算：如果潛在的居民消費釋放程度達到80%以上，能支持未來10年8-9%的經(jīng)濟增長；如果潛在的居民消費釋放程度達到70%左右，能支持未來7-8%的經(jīng)濟增長。收入分配改革、基本公共服務(wù)均等化、城鎮(zhèn)化如果有大的突破，年均增長速度達到7.5-8.2%的現(xiàn)實基礎(chǔ)是存在的。問題在于，從政府的工作層面應(yīng)當(dāng)切實作為重點。正如2012年政府工作報告中提出的，擴大內(nèi)需特別是消費需求是我國經(jīng)濟長期平穩(wěn)較快發(fā)展的根本立足點，也是今年工作的重點。

擴大消費需求：

能否有效地促進投資增長？

我國是一個發(fā)展中的大國，尤其是在西部，投資需求還是拉動經(jīng)濟增長的重點。溫總理一再強調(diào)，穩(wěn)定投資是擴內(nèi)需穩(wěn)增長的關(guān)鍵。現(xiàn)在的問題是：最需要穩(wěn)什么投資？投資如何才能穩(wěn)??？如果投資仍然以“鐵公基”為主，難以對中長期的增長和轉(zhuǎn)型產(chǎn)生明顯的拉動作用。

1.以消費拉動投資。

第一，從短期看，消費增長是一個慢變量，投資對穩(wěn)增長是至關(guān)重要的。第二，從中長期看，投資要有效地轉(zhuǎn)化為消費，才能形成內(nèi)在的增長動力。由此，使其不至于在保短期增長的同時，給中長期的經(jīng)濟增長制造更多障礙，積累更多的結(jié)構(gòu)性矛盾。第三，實現(xiàn)擴大消費與增加投資的動態(tài)平衡，使投資的增長能夠反映社會需求結(jié)構(gòu)變化的基本方向和客觀趨勢。

2.盡快改變投資結(jié)構(gòu)。

第一，改變以重化工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施為重點的投資結(jié)構(gòu)。以政府為主導(dǎo)的投資模式，尤其是避免政府主導(dǎo)的投資扭曲市場供求關(guān)系。

第二，加大公益性項目的投資。比如，未來10年，估計城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)均等化需要大概20萬億元的投資規(guī)模。未來5年，切實完成3600萬套保障性住房需要約4.68萬億元的投資；未來5年，按照一般的要求，環(huán)境治理需要至少5.4萬億元的投資。

第三，加大消費供給能力的投資。例如，未來5年，我國文化產(chǎn)業(yè)增加值要由2.75%上升至5%是有條件的，預(yù)計需要4萬億元的投資。美國的文化增加值占它的GDP總量高達20%左右，韓國、日本是15%左右。從現(xiàn)實看，我國文化消費的供給結(jié)構(gòu)和供給能力與城鄉(xiāng)居民的消費需求是不相適應(yīng)的。

第四，加大城鎮(zhèn)化建設(shè)的投資。例如，我國每增加一個市民，需要新增綜合投資10萬元。城鎮(zhèn)化率每年提高1-1.5個百分點，需新增1500-2000萬人，年綜合投資在1.5-2萬億元左右。從人口的城鎮(zhèn)化來看，對拉動城鎮(zhèn)化的投資需求很大。

3.關(guān)鍵在于優(yōu)化投資來源。

第一，投資需求增長會給社會資本帶來巨大的投資空間。優(yōu)化投資來源一個很重要的方面就是以政府投資帶動社會資本的投入。初步估計，新增投資的70%左右需要社會資本投入，未來的發(fā)展需求給社會資本投入提供了巨大空間。

第二，支持鼓勵社會資本進入公益性領(lǐng)域和壟斷行業(yè)。促進民間資本進入金融、能源、交通和社會事業(yè)等領(lǐng)域，這不僅能緩解經(jīng)濟發(fā)展的困難，而且還能夠提高投資效率，改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

第三，民營經(jīng)濟發(fā)展：從打破“政策玻璃門”到打破“利益玻璃門”。“新36條”的出臺表明，當(dāng)前民營經(jīng)濟發(fā)展的主要障礙既有“政策玻璃門”的阻礙，更有“利益玻璃門”的阻力。壟斷行業(yè)的行業(yè)利益相當(dāng)普遍，這種局面不打破，有了好的政策也很難使社會資本進入壟斷性行業(yè)。

推進消費主導(dǎo)的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型：

是否需要改變國有資本配置的格局？

今天在加快消費主導(dǎo)的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中，國有資本如何發(fā)揮有效作用，有賴于國有資本配置格局的改變。

1.以公益性為目標(biāo)推進國有經(jīng)濟的戰(zhàn)略性調(diào)整。

第一，國有資本不能等同于一般的社會資本，哪里有盈利就往哪里去。2003年-2008年的5年間，國有資本在房地產(chǎn)領(lǐng)域擴張年均增長33.5%。2009年，129家央企中超過70%以上的企業(yè)涉足房地產(chǎn)。到2011年末，央企開發(fā)建設(shè)的保障性住房僅占總額的13-15%。

第二，把公益性作為優(yōu)化國有資本配置的戰(zhàn)略目標(biāo)，有利于調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，有利于推進消費主導(dǎo)的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。把國有資本主要配置在公益性領(lǐng)域，是進入公共產(chǎn)品短缺時代、社會需求結(jié)構(gòu)變化升級的客觀要求。在公共產(chǎn)品短缺成為突出矛盾的背景下，國有資本滿足于全社會的需求，對消費主導(dǎo)的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型意義重大。

第三，把國有資本主要配置在公益性領(lǐng)域，是把國有資本更多地投向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈和民生保障的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域。