每經(jīng)記者 王硯丹

看準(zhǔn)了趨勢(shì)，踩錯(cuò)了節(jié)奏，這是很多投資者都經(jīng)歷過(guò)的無(wú)奈。如今，齊魯證券旗下金泰山2號(hào)也遭遇了這樣的尷尬。

成立以來(lái)虧損高達(dá)35%

金泰山2號(hào)成立于2010年7月16日，是一款股債平衡型基金，最低參與金額為100萬(wàn)元。由于其小集合的特性，成立之初，其認(rèn)購(gòu)戶數(shù)僅為67戶。

根據(jù)齊魯證券官網(wǎng)介紹，金泰山2號(hào)的投資目標(biāo)為“通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境和投資主題趨勢(shì)變化的深入研究和對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的全面、審慎評(píng)估，精選出具備抵御通脹能力且成長(zhǎng)性良好的投資品種，努力使投資者的資產(chǎn)在保值的基礎(chǔ)上穩(wěn)健增值。”而可投資的權(quán)益類資產(chǎn)投資比例為0～95%（其中權(quán)證的投資比例為0～3%）；固定收益類資產(chǎn)的投資比例為0～100%。

成立兩年以來(lái)，金泰山2號(hào)表現(xiàn)多數(shù)時(shí)候差強(qiáng)人意。從去年二季度至今，因市場(chǎng)環(huán)境不好和自身操作失誤，金泰山2號(hào)已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度虧損。去年12月9日，金泰山2號(hào)撤換了上任僅三個(gè)月的投資主辦佘中強(qiáng)，由具備9年證券從業(yè)經(jīng)歷、并曾在多家基金公司任職研究員的劉保民先生接任。

不過(guò)，劉保民先生上任半年多以來(lái)，金泰山2號(hào)依然表現(xiàn)不佳。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，齊魯金泰山2號(hào)虧損10.46%，市場(chǎng)排名倒數(shù)第三。其中一季度虧損489.40萬(wàn)元，二季度虧損680.44萬(wàn)元。截至7月24日，金泰山2號(hào)今年以來(lái)回報(bào)率進(jìn)一步下降至-11.64%。其單位凈值與累計(jì)凈值均為0.6451元。也就是說(shuō)自成立后，金泰山2號(hào)為投資者帶來(lái)了高達(dá)35.52%的虧損。

追漲殺跌成虧損主因

無(wú)論是公募、私募、券商理財(cái)或是普通投資者，在上半年弱勢(shì)震蕩之中取得收益都非常不容易?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，金泰山2號(hào)之所以業(yè)績(jī)不佳，一個(gè)重要原因就是操作頻繁導(dǎo)致失誤增多。

劉保民在一季報(bào)和二季報(bào)中為投資者詳細(xì)解析了半年來(lái)的投資思路和具體操作。剛進(jìn)入2012年，金泰山2號(hào)保持謹(jǐn)慎，保持低倉(cāng)位并拆借了部分資金。之后迅速布局包括有色、煤炭在內(nèi)的當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)熱點(diǎn)，取得了不錯(cuò)收益。但是春節(jié)前幾日資金面緊張、市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，金泰山2號(hào)因此降低倉(cāng)位從而錯(cuò)過(guò)了春節(jié)后的部分反彈。

2月末，金泰山2號(hào)布局了低估值的房地產(chǎn)板塊和電子支付、網(wǎng)絡(luò)搜索、傳媒、電子元器件，以及白酒等消費(fèi)類股票。3月初一度大幅跑贏大盤(pán)。但3月末最后一周市場(chǎng)突發(fā)性大挫，金泰山2號(hào)降低倉(cāng)位后凈值又遭受了損失。

4月中下旬，金泰山2號(hào)把握住了鐵路建設(shè)重啟的機(jī)會(huì)，但“由于鐵路品種表現(xiàn)沒(méi)能持續(xù)、同時(shí)倉(cāng)位沒(méi)有加滿，效果低于預(yù)期。”

5月，金泰山2號(hào)在白酒、證券、醫(yī)藥中尋找優(yōu)質(zhì)品種，但“當(dāng)時(shí)市場(chǎng)處于震蕩，貢獻(xiàn)不很明顯”。6月初，考慮到監(jiān)管部門(mén)對(duì)券商創(chuàng)新支持力度巨大、同時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有走好跡象，金泰山重倉(cāng)介入證券板塊；但到6月下旬，由于歐債危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，大盤(pán)破位下行，金泰山2號(hào)迅速降低倉(cāng)位，卻“還是受到一定損失”。 截至6月30日，金泰山2號(hào)所持股票市值僅為308.45萬(wàn)元，占比2.82%。所持四只個(gè)股分別為3.55萬(wàn)股人民網(wǎng)、4.3萬(wàn)股瑞和股份、2.92萬(wàn)股任子行和1700股峨眉山A。

從二季報(bào)中可以看出，事實(shí)上，金泰山2號(hào)喜好介入市場(chǎng)熱點(diǎn)，也把握住了好的投資品種，卻多次犯了“追漲殺跌”的毛??；從而導(dǎo)致業(yè)績(jī)不如人意。如5月金泰山2號(hào)所重倉(cāng)的白酒，近期在貴州茅臺(tái)的帶領(lǐng)下連創(chuàng)新高，成為弱市下的亮點(diǎn)。券商板塊在經(jīng)過(guò)6月的調(diào)整后，7月以來(lái)也出現(xiàn)了投資機(jī)會(huì)。如宏源證券7月漲幅已經(jīng)達(dá)到10%，并一度接近20元大關(guān)。

而金泰山2號(hào)二季度末所僅存的四只股票中，倉(cāng)位最重的人民網(wǎng)表現(xiàn)恰恰最差。7月以來(lái)，人民網(wǎng)下跌14.65%，已經(jīng)逼近上市首日的最低價(jià)。

或許因?yàn)楫a(chǎn)品表現(xiàn)不佳，在對(duì)第三季度進(jìn)行市場(chǎng)展望時(shí)，劉保民沒(méi)有做出過(guò)多闡述，僅僅表示“目前國(guó)外市場(chǎng)處在變化狀態(tài)；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在貨幣、財(cái)政和產(chǎn)業(yè)政策的不斷刺激下將逐步企穩(wěn)。操作方面，重點(diǎn)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，如環(huán)保節(jié)能、金融改革、部分優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥品種等。”