每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周二A股探底回升，收盤(pán)微跌。最終滬綜指跌2.04點(diǎn)報(bào)2222.07點(diǎn)，盤(pán)底2203.94點(diǎn)，成交則創(chuàng)近期地量，不足500億元。深綜指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指均小跌。經(jīng)連日殺跌后，空頭力量似乎有所衰竭，只是暫時(shí)無(wú)力大幅反攻。

外盤(pán)表現(xiàn)不是很好，隔夜歐美股市顯著殺跌，相對(duì)而言A股有如此表現(xiàn)已屬不錯(cuò)。歐債憂慮時(shí)濃時(shí)淡，但始終沒(méi)有令人徹底安心的時(shí)候，本周稍晚將召開(kāi)歐盟峰會(huì)，歐債危機(jī)向何處發(fā)展將稍有些眉目，投資者應(yīng)對(duì)這方面消息多加留意。內(nèi)部消息面較為參差，多空相抵后可能仍偏利好。有報(bào)道稱，國(guó)資委官員談到了 “要做好三至五年過(guò)寒冬的準(zhǔn)備”，但商務(wù)部官員稱“外貿(mào)及商務(wù)領(lǐng)域情況尚可”。另有消息稱，最近決策層正密集調(diào)研，為穩(wěn)增長(zhǎng)措施提供依據(jù)。

資金面方面有些利好，只是力度有限。央行周二進(jìn)行了總額達(dá)950億元的14天期逆回購(gòu)操作，這顯示近期資金面緊張已引發(fā)決策層高度關(guān)注。

從市場(chǎng)利率走向看，似乎這950億元不太夠。國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)的14天期利率昨上午降至3.30%，但下午升至4.75%。再?gòu)你y行間Shibor看，14天期利率不降反升，由周一的4.70%升至周二的4.79%。

目前可能已經(jīng)到了應(yīng)該再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的時(shí)候，僅憑些常規(guī)手法可能難以緩解資金面緊張格局。當(dāng)前資金緊張一方面和月末效應(yīng)相關(guān)，另一方面和外部資金流入緩慢相關(guān)。

不過(guò)即使要降準(zhǔn)，筆者認(rèn)為也不太可能馬上實(shí)施，這是因?yàn)楸驹聞倓偨迪?，如果這個(gè)時(shí)候再降準(zhǔn)可能顯得過(guò)急，釋放的信號(hào)不是很好，尤其不利于樓市預(yù)期的穩(wěn)定。

近期樓市始終是個(gè)較重要看點(diǎn)，因許多地區(qū)或明或暗地支撐樓市，有些地區(qū)還頗為出格，投資者應(yīng)密切關(guān)注那些較激進(jìn)的刺激樓市的措施會(huì)否被叫停。假如仍被叫停，相關(guān)個(gè)股或即刻下跌，股指運(yùn)行節(jié)奏有可能發(fā)生些變化，但投資者沒(méi)必要額外看空股市，因這種情況反而顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍維持相當(dāng)強(qiáng)度，并不過(guò)度依賴樓市。

年內(nèi)第一大IPO中信重工今日發(fā)行，該股募資額再度縮水至32億元。由于機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)倍率較低，估計(jì)今日很難吸引太多資金認(rèn)購(gòu)，所以短期內(nèi)對(duì)大盤(pán)的沖擊力可能有所下降，如此大盤(pán)繼續(xù)大幅殺跌的可能性下降。

大盤(pán)自5月初以來(lái)雖然呈現(xiàn)走弱格局，但一直相對(duì)較為抗跌，很少有人相信最近會(huì)一下子殺跌到2200點(diǎn)一帶。市場(chǎng)在下跌初期仍有較多利好，投資者不能忘了當(dāng)時(shí)這個(gè)特征。

利好既可能使一部分投資者增加倉(cāng)位，也可能使原持股者惜售，所以利好有可能使市場(chǎng)資金籌碼分布脫離了常態(tài)。當(dāng)市場(chǎng)哪天變得不再樂(lè)觀時(shí)，籌碼資金的分布就可能“快速地”回歸常態(tài)，自上周五起的加速殺跌部分原因即在此。

短期大盤(pán)的殺跌能量已有較大釋放，所以大盤(pán)出現(xiàn)了低位陽(yáng)十字星。如果今日再度向下，可能提供給投資者以短線抄底機(jī)會(huì)；如果今日股指直接向上反彈，那么仍宜觀望，因這有可能是對(duì)2242點(diǎn)的反抽，或者是嘗試向上封閉2261點(diǎn)一帶跳空缺口。

不過(guò)市場(chǎng)整體情緒仍處于 “相當(dāng)重視抄底機(jī)會(huì)“的階段，所以如果出現(xiàn)底部，就會(huì)有大量的人操作正確，這又和常理不符。當(dāng)前市場(chǎng)只是剛剛加速殺跌兩三天，人氣肯定沒(méi)有消散，必有許多被套者“不忿”，處于補(bǔ)倉(cāng)和攤低成本階段，這個(gè)因素肯定是應(yīng)該要考慮的。

折中而言，筆者認(rèn)為若今日殺跌，投資者可試探性介入，練練手即可，暫時(shí)還不必信心滿滿，沒(méi)必要害怕踏空。