每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京

國內最大的分級基金長盛同慶“變身”中證800分級基金，并由昨日（5月15日）起進入為時五日的集中申購贖回期，根據(jù)接近長盛基金人士透露，從昨日上午的情況來看，基金份額趨于穩(wěn)定。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，為保證轉型期間的凈值穩(wěn)定，長盛同慶于5月2日開始逐步調低倉位，按照近幾個交易日的凈值變動，長盛同慶接近空倉狀態(tài)，也因此避開了市場的短期回調。

部分原來持有老同慶A（固定收益類份額）的保險資金在同慶變身指數(shù)分級基金后，將鑒于合規(guī)要求回避持有權益類投資品種。不過據(jù)部分知情人士透露，這部分資金可能會在新同慶分級運作后回歸新同慶A份額。

首日開放申贖平穩(wěn)

國內最大分級基金長盛同慶于5月11日結束封閉期，變身為長盛同慶中證800指數(shù)分級基金，并于5月15日至5月21日進入集中申購贖回期。

在為期5日的限定申贖期后，同慶基金進行“凈值歸一”，將基金凈值折算為1元，然后按照4：6的比例分拆為同慶A和同慶B，兩只子基金暫定5月底左右上市交易，屆時投資者根據(jù)可自己需求來調配A、B的配置組合。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，截至5月11日轉換完成后，長盛同慶A的份額為77.97億份，長盛同慶B的份額為68.90億份。完成轉換后，兩份額單位凈值均為0.88元/份。

根據(jù)接近長盛基金人士透露，昨日上午剛剛開始進入集中申贖期，長盛同慶份額規(guī)模表現(xiàn)比較穩(wěn)定。

長盛基金人士接受采訪時表示，在申購新同慶之后，保守的投資者可選擇在二級市場上賣出手中拆分出來的同慶B，繼續(xù)持有同慶A，獲得每年“一年定存(稅后)+3.5%”的約定收益。按當前央行利率計算，目前年化收益率高達7%，按此推算三年收益約為20%，在目前分級指基中也拔得頭籌。

華泰聯(lián)合證券基金分析師王群航指出，對于持有老同慶B的投資者，也需要在二級市場拋出新同慶A來獲取高風險的新同慶B，因而在新長盛同慶上市之后，對于老同慶A，老同慶B的投資者來說，會在一定程度上調整自己的風險頭寸。

或受到保險持有人沖擊

從長盛同慶的持有人結構來看，部分在二級市場買入老同慶A的保險資金，可能出于合規(guī)要求必須贖回持有的基金份額。

北京某基金研究人士昨日接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，部分險資買入固定收益類份額老同慶A在轉換成新同慶后，將按照4：6的比例分拆為新同慶A和新同慶B，其中持有的新同慶B屬于權益類標的，可能突破相關保險資金持有權益類標的比例限制。

根據(jù)保監(jiān)會2010年8月11日發(fā)布 《關于調整保險資金投資政策有關問題的通知》，保險資金投資股票型基金和股票有不超過上季末總資產(chǎn)20%的規(guī)定。

這一說法得到了長盛基金人士的證實，根據(jù)目前保險資金持有的比例來看，截至2011年年末，中國人壽、新華人壽、太平洋人壽、中國人民人壽和中英人壽等進入前十大持有人名單，持有比例達到基金總份額的25%。據(jù)上述接近長盛基金人士透露，這部分資金數(shù)量在可控范圍內，而且有部分保險持有人已經(jīng)示意在轉換完成后重新回歸新同慶A。

零倉位轉換或雙雙溢價

作為國內最大的分級基金轉換案例，長盛同慶的轉換案例被認為有較大參考價值。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，新同慶基金依然延續(xù)了分級運作機制，有固定收益類(同慶A)、杠桿進取類(同慶B)和母基金(長盛同慶)三個份額同時存在，其中同慶A和同慶B的配置比例是4：6。

實際上為保證轉型期間的凈值穩(wěn)定，長盛同慶于5月2日開始逐步調低倉位。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月9日、5月10日、5月11日和5月14日，長盛同慶母基金的單位凈值均為0.88元，顯示出長盛同慶在轉換之前將倉位幾乎降低為零。

海通證券基金高級分析師單開佳告訴記者，中證800指數(shù)成分股由中證500和滬深300成分股一起構成，中證800指數(shù)綜合反映了滬深證券市場內大中小市值公司的整體狀況。截至2012年4月17日，中證800指數(shù)800只成分股的總市值達到21.8萬億，流通市值15萬億左右，分別占到滬深兩市總市值和流通市值的93%和84%，市場代表性很好。

北京某基金分析人士認為，上市后，同慶A、B雙溢價是大概率事件。由于倉位控制地非常低，避開近期股市短線調整，對同慶中證800指數(shù)分級基金的后期建倉節(jié)奏將大有裨益。