每經編輯 每經記者 曾子建    

每經記者 曾子建

上周六 （5月5日）,現(xiàn)代投資（000900，收盤價15.64元）的一紙監(jiān)管公告曝光了其違規(guī)行為。由于高達近29億元資金存于大股東下屬公司一未審議、二未披露，因此被湖南省證監(jiān)局作出“行政監(jiān)管措施”，要求公司對此進行整改。消息一出，立刻引發(fā)投資者的諸多質疑。昨日，《每日經濟新聞》記者欲就此采訪現(xiàn)代投資董秘馬玉國，但其辦公室電話始終無人接聽。而一位交通運輸行業(yè)研究員表示，目前多數機構已經不再跟蹤研究該公司。

巨額資金被大股東占用

據現(xiàn)代投資發(fā)布的公告，公司日前收到湖南證監(jiān)局的 《行政監(jiān)管措施決定書》，截至2011年12月31日，公司在第一大股東湖南省高速公路建設開發(fā)總公司下屬的湖南高速集團財務有限公司 （以下簡稱財務公司）存入的資金余額為13.90億元。此后，公司繼續(xù)存入的資金為14.91億元。對于上述資金的存放，公司未及時履行相關審議程序并披露，也未與財務公司簽訂金融服務協(xié)議。對此，湖南證監(jiān)局要求公司在今年5月15日前收回在財務公司的所有存款和利息，并進行整改。公開資料顯示，財務公司于去年12月22日開業(yè)，注冊資本為10億元。

一位知情人士告訴 《每日經濟新聞》記者，現(xiàn)代投資將大量資金存放于財務公司，可能是采取委托貸款等方式，以得到比銀行一般存款利息更高的資金回報，爭取最大收益，但如此巨額資金從上市公司流入大股東旗下公司，且未經過任何的審議，以及履行信批義務，這的確存在嚴重違規(guī)的嫌疑。

根據審計機構于今年4月25日出具的專項說明報告，截至去年末，現(xiàn)代投資被大股東及其附屬企業(yè)經營性占用的往來資金余額高達15.86億元，如果再加上今年存放于財務公司的14.91億元，其累計被大股東占用的資金高達30.77億元。一季報顯示，現(xiàn)代投資流動資產43.7億元，貨幣資金33.64億元。

獨董被指“形同虛設”

照理說，作為高速公路行業(yè)的現(xiàn)代投資業(yè)績也不錯，去年每股收益2.06元，今年一季度每股收益0.43元，昨日，《每日經濟新聞》就此采訪多家券商行業(yè)研究員后發(fā)現(xiàn)，不少研究員均表示，目前已不再跟蹤研究現(xiàn)代投資，有研究員甚至指出，“公司沒有繼續(xù)跟蹤的價值。”此外，有不少中小投資者對現(xiàn)代投資的行為表示不滿，有投資者更是認為“三位獨董對于公司的監(jiān)督完全形同虛設。”

去年8月11日，李安、江水波和王守法三位獨董聯(lián)名發(fā)布的專項說明中稱，“未發(fā)現(xiàn)公司控股股東及其子公司占用公司資金的情況。”而在今年4月25日，李安、江水波和楊德勇三位獨董聯(lián)名發(fā)布的相關獨立意見中稱，報告期內“未發(fā)現(xiàn)公司存在控股股東及其他關聯(lián)方違規(guī)占用公司資金的情況……綜上所述，我們認為公司在控股股東及其他關聯(lián)方占用公司資金、對外擔保方面符合<關于規(guī)范上市公司與關聯(lián)方資金往來及上市公司對外擔保若干問題的通知>以及<公司章程>的規(guī)定和要求，未發(fā)現(xiàn)存在違規(guī)行為及損害公司和中小股東權益的行為。”

然而，就在上述獨立意見發(fā)布幾天后的5月5日，湖南證監(jiān)局就下發(fā)了對現(xiàn)代投資的 《行政監(jiān)管措施決定書》，并指出公司未履行審議程序并披露，也沒有與財務公司簽訂金融服務協(xié)議。但這些事情，在上述三位獨董眼中，似乎都不是問題。

2011年零現(xiàn)金分紅遭質疑

除了上述違規(guī)行為外，有投資者對現(xiàn)代投資去年的分紅方案也存在較大不滿?，F(xiàn)代投資去年凈利潤達到8.2億元，銷售毛利率高達65%，但公司卻只提出了10轉5的轉增方案，并未推出現(xiàn)金分紅?，F(xiàn)代投資的解釋是，為了滿足公司生產經營、投資需求，保證公司新的年度持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展，因此不進行利潤分配。而三位獨董也認為，未做出現(xiàn)金分紅預案是基于公司發(fā)展和財務狀況的實際，有利于公司和股東的長遠利益。

《每日經濟新聞》記者注意到，2010年現(xiàn)代投資凈利潤為7.9億元，分紅方案為10派2元；2009年公司凈利潤為6.32億元，分紅方案為10派3.8元；2008年凈利潤5.71億元，分紅方案為10派7.76元；2007年凈利潤為5.9億元，分紅方案為10派8元。

對于現(xiàn)代投資賺錢不分紅的做法，中小投資者顯然也極為不滿。有投資者在股吧中發(fā)帖稱，“公司去年凈利潤8億多，卻一分錢現(xiàn)金也不分配，這顯然不合理，強烈要求補充分紅”。

巨額融資方案遭質疑

值得注意的是，一方面現(xiàn)代投資將20多億元資金存放于財務公司，另一方面公司還計劃融資高達49億元。其中，為了經營發(fā)展以及湘潭至耒陽高速公路提質改造，準備向銀行申請30億元貸款授信額度；另外，申請發(fā)行總額不超過9億元的中期票據；此外，還將擇機發(fā)行公司債券，規(guī)模不超過10億元，募集資金用于償還銀行貸款、調整債務結構、補充流動資金和項目建設等。此前，現(xiàn)代投資曾籌劃以34.17億元收購大股東旗下兩條高速公路資產，但由于耗資巨大、償債能力備受質疑等原因而被小股東聯(lián)合否決。

有投資者指出，“上市公司自己的錢多到用不完，放到大股東那里，卻還向銀行貸款，還要發(fā)行公司債。真應該把現(xiàn)代投資作為典型好好地治理治理。”

昨日，一位保薦代表人向《每日經濟新聞》記者表示，“從現(xiàn)代投資的報表情況來看，公司本身是不缺錢的，但如果繼續(xù)向銀行借款和發(fā)行公司債，那么公司的報表就不好看了。”該人士表示，去年末，現(xiàn)代投資總資產80.4億元，總負債29億元，資產負債率36%。但是，如果今年融資49億元，那么資產負債率將超過60%。

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