每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京

今年一季度末，國內(nèi)貨幣基金規(guī)模已超過4000億元，創(chuàng)出歷史新高，同期債券基金平均首募規(guī)模達到了9.98億元，偏股型基金僅為5.88億元，低風險產(chǎn)品明顯受到投資者的青睞。

這是國內(nèi)多家基金公司在固定收益類基金市場上跑馬圈地的背景。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，包括富國、匯添富、華安和南方等基金公司在內(nèi)，國內(nèi)基金公司開始繼續(xù)深耕產(chǎn)品線，短短幾個月，多種樣式的定期開放封閉式債基、短期理財債券型基金和“絕對收益”債基和相繼誕生，成為國內(nèi)公募基金發(fā)行冷淡中的“別致”景象。

實際上，已確立了快速提升固定收益產(chǎn)品布局及擴張的發(fā)展戰(zhàn)略并不止上述四家基金公司，以“低風險、絕對收益”為目標的固定收益產(chǎn)品已經(jīng)成為許多基金公司集中發(fā)力的突破口。北京某基金研究人士指出，相對海外成熟市場，低風險基金產(chǎn)品在產(chǎn)品創(chuàng)新上依然具有較大的發(fā)展空間。

富國基金：

領銜創(chuàng)新 產(chǎn)品線最充裕

國內(nèi)第一只封閉式債基富國天豐，3年封閉期內(nèi)實現(xiàn)了近30%的收益，每十份份額累計分紅2.875元，被一些市場人士稱為“最牛債基”，基于這只基金的業(yè)績，富國基金在固定收益類品牌的打造上也一直不遺余力。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，在富國基金固定收益類產(chǎn)品推廣中，這只最牛債基的歷史業(yè)績也時常被提及。在今年富國基金著力打造量化投資品牌的同時，與固定收益類產(chǎn)品的推廣形成兩極。

同花順iFinD統(tǒng)計顯示，在發(fā)行市場并不景氣的2011年，富國天盈分級債基募集35.05億元，而在2010年12月份，富國可轉(zhuǎn)債募集42.65億元，僅這兩只基金的規(guī)模，讓目前一些中小型基金公司的整體規(guī)模都難以企及。

目前富國基金旗下?lián)碛懈粐a(chǎn)業(yè)債、富國天盈分級債、富國可轉(zhuǎn)債、富國優(yōu)化增強和富國全球債券等債基品種，涵蓋了普通債基、結構性債基、增強債基和債券QDII等類型，同時還在發(fā)行一只封閉式債基，是目前債券型基金大類產(chǎn)品線最豐富的基金公司之一。

富國基金目前旗下?lián)碛?0名基金經(jīng)理，債券型基金經(jīng)理（非QDII，下同）有楊貴賓、鐘智倫、饒剛、刁羽、趙恒毅等五位基金經(jīng)理，管理5只開放式和兩只封閉分級債券型基金，人手相對充足。其中多位基金經(jīng)理都是從貨幣型基金基金經(jīng)理崗位上轉(zhuǎn)任。

其中楊貴賓先生2005年9月加入富國基金，從事宏觀經(jīng)濟與固定收益類產(chǎn)品的研究與投資，2009年3月至2010年6月任富國天時貨幣A和富國天時貨幣B基金經(jīng)理；鐘智倫先生曾任平安證券部門經(jīng)理，上海新世紀投資服務有限公司研究員，海通證券投資經(jīng)理；2005年5月任富國基金管理有限公司債券研究員，2006年6月至2009年3月任富國天時貨幣基金經(jīng)理。

富國旗下債券基金經(jīng)理交叉管理的跡象明顯，富國天豐、富國天利、富國匯利，富國天盈等，都是雙基金經(jīng)理制。

實際上近年來富國基金一直在推進債券型基金大類的產(chǎn)品線深耕。以正在發(fā)行的富國新天鋒為例，就是一只定期開放的封閉式債基，該基金每三年定期開放申購、贖回一次，如此滾動，在流動性和收益率上能夠達到平衡。

匯添富：

今年全部申報債券基金

今年以來匯添富基金合計申報4只基金，且全部是債券型基金。

其中1月10日申報的匯添富多元收益已經(jīng)于3月31日通過審批，有望在近期上柜發(fā)行。隨后在今年3、4月份，匯添富先后申報了理財30天債券型基金、理財60天債券型基金和理財90天債券型基金。

海通證券基金研究中心認為，作為理財型基金，認購起點是1000元，較銀行產(chǎn)品5萬元的門檻更低。《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，理財型基金主要投資于存款、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融券，這一點類似于貨幣型基金，與銀行產(chǎn)品相比收益率可能更為穩(wěn)定。去年11月銀行超短期理財產(chǎn)品已被叫停，如果30天的超短期理財型基金能夠發(fā)行，便可以彌補銀行產(chǎn)品在這方面的市場空白。

這是匯添富基金今年在債券型基金產(chǎn)品線深耕上的一個縮影，實際上依托匯添富增強收益?zhèn)鸬膬?yōu)異業(yè)績，匯添富在債券型基金大類競爭中頗受市場人士關注。同花順iFinD統(tǒng)計顯示，從2009年9月成立起，匯添富增強收益?zhèn)疌跑贏同期成立的多只偏股型基金以及QDII基金，在同期成立的24只基金中位居第二。而增強收益?zhèn)疉自成立以來已為資者取得超過20%的穩(wěn)健回報，今年以來業(yè)績居于同類基金的前1/4。

值得注意的是，這一數(shù)據(jù)并沒有阻止投資者的贖回，數(shù)據(jù)顯示。匯添富增強收益A和C，目前總規(guī)模只有13億元左右，與當初超過50億份的發(fā)行規(guī)模相比縮水嚴重。

與富國基金相比，匯添富的人才配置較為捉襟見肘，目前匯添富增強收益A/C、匯添富可轉(zhuǎn)債A/C和匯添富信用債A/C多只基金只配備陸文磊和王玨池兩位基金經(jīng)理。

其中陸文磊管理匯添富增強收益A/C，王玨池管理匯添富可轉(zhuǎn)債A/C、匯添富信用債A/C和匯添富貨幣A/B。

從任期業(yè)績來看，王玨池管理匯添富增強收益A/C的成功經(jīng)驗也未能復制到匯添富可轉(zhuǎn)債A/C和匯添富信用債A/C中，后者的業(yè)績均落后于同類基金同期表現(xiàn)。

不過，華富基金原明星債券基金經(jīng)理曾剛去年底“轉(zhuǎn)會”至匯添富，將給匯添富債券投資實力帶來一定提升。

公開資料顯示，陸文磊先生曾任申銀萬國證券研究所宏觀經(jīng)濟、固定收益資深高級分析師，2007年8月加入?yún)R添富基金管理有限公司，任固定收益高級經(jīng)理，曾擔任匯添富貨幣A/B基金經(jīng)理；王玨池先生曾任申銀萬國證券股份有限公司固定收益總部投資部經(jīng)理。2005年4月加入?yún)R添富基金管理有限公司，曾擔任匯添富增強收益A/C基金經(jīng)理。

華安：

搶發(fā)短期理財債基

截至3月底，在今年新成立基金中，債券基金平均首募規(guī)模達到了9.98億元，偏股型基金僅為5.88億元，低風險產(chǎn)品明顯受到投資者的青睞。

華安基金與匯添富的戰(zhàn)略步伐基本一致，今年三月份之后連續(xù)申報了華安季季鑫、華安月月鑫、華安雙月鑫等多只短期理財債券型基金。

早在公募基金行業(yè)發(fā)軔之初，華安基金曾率先發(fā)起成立首只貨幣基金——華安現(xiàn)金富利基金，業(yè)內(nèi)人士指出，華安當下申報多只短期理財債券型基金也體現(xiàn)了華安基金在低風險產(chǎn)品上的“搶跑”意愿。對于基金公司而言，短期理財產(chǎn)品尚是一片“藍海”，這一產(chǎn)品領域的發(fā)展值得期待。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，華安旗下目前由華安穩(wěn)定收益?zhèn)疉/B、華安強化收益?zhèn)疉/B、華安穩(wěn)固收益、華安可轉(zhuǎn)債A/B和華安四季紅債券組成債券基金方陣。其中華安穩(wěn)定收益A/B自成立以來收益率分別達到25.43%和23.53%，是華安旗下表現(xiàn)最好的債券型基金，并獲得了晨星三年期三星評級。截至今年4月19日，華安旗下可轉(zhuǎn)債債券基金A/B仍然有1.10%和1.40%的凈值折損。

對于華安此番率先推出短期理財債券型基金，被不少業(yè)內(nèi)人士認為是“搶占市場先機”，這也反映出不少業(yè)內(nèi)人士并不認可這家上海龍頭基金公司在債券型基金管理上的優(yōu)勢。

華泰聯(lián)合證券基金研究中心王昉指出，我國低風險基金品種擴展目前主要針對投資期限加以創(chuàng)新，如封閉轉(zhuǎn)開放型、定期開放型、中短期型、短期和超短期型。

目前華安基金公司擁有四名在任債券型基金經(jīng)理，其中蘇玉平女士任華安強化收益基金經(jīng)理，華安信用四季紅基金經(jīng)理；黃勤參與管理華安強債B、華安現(xiàn)金富利貨幣B、華安現(xiàn)金富利A、華安強債A和華安信用四季紅；賀濤管理華安可轉(zhuǎn)債A、華安穩(wěn)定收益?zhèn)疊、華安穩(wěn)定收益?zhèn)疉和華安可轉(zhuǎn)債B；鄭可成管理華安穩(wěn)固收益。

南方：

低風險產(chǎn)品“返璞歸真”

去年推出國內(nèi)首只純債指數(shù)基金南方中證50債基之后，南方基金再度發(fā)力純債基金布局，旗下的第二只純債基金南方金利定期開放債券基金于日前開始發(fā)行，而這也是市場上首只不投資可轉(zhuǎn)債、主動管理的中長期純債基金。

而且就在日前，南方基金一口氣申報本息1年期絕對收益?zhèn)突鸷捅鞠?年期絕對收益?zhèn)突稹Ｓ捎谀壳盎鸱ㄒ?guī)定債券型基金不能承諾收益，而南方基金產(chǎn)品中包含“絕對收益”字樣，從而引發(fā)市場格外關注。

業(yè)內(nèi)人士表示，與目前多家基金公司在結構性產(chǎn)品和投資標的上的創(chuàng)新相比，南方基金此舉頗有返璞歸真的意味。

實際上南方基金在固定收益產(chǎn)品方面屢為行業(yè)之先。《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，2002年，南方基金推出國內(nèi)首只債券型基金南方寶元；2003年，國內(nèi)首只保本基金南方避險成立；2011年，南方基金成立了國內(nèi)首只純債指數(shù)基金南方中證50，并確定了純債化和指數(shù)化將作為今后固定收益產(chǎn)品的重點發(fā)展方向。

北京某基金研究人士指出，一二級債基不僅要求基金經(jīng)理同時具備股票、債券兩大類資產(chǎn)的投資能力，還要求其能在不同市場環(huán)境下及時合理調(diào)整大類資產(chǎn)配置。A股市場頻繁震蕩，使得一、二級債基面臨一定的投資風險，也弱化了其作為低風險產(chǎn)品的特質(zhì)。

數(shù)據(jù)顯示，成立于去年5月17日的南方中證50債券基金，成立至今不到一年，已經(jīng)二次分紅，截至3月30日，南方中證50債A份額成立以來累計凈值增長率為6.31%。南方多利2012年一季度凈值增長率3.57%，表現(xiàn)也頗為不錯。

南方基金旗下的保本產(chǎn)品的南方避險和南方恒元，成立以來的年化收益率在同類基金中排名靠前。基于此，南方基金今年以來再度在低風險產(chǎn)品推廣上發(fā)力。