每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

每當(dāng)王亞偉旗下兩只基金公布全部持股時(shí)，都會(huì)給市場(chǎng)帶來驚喜。

在此次公布的年報(bào)中，王亞偉表示創(chuàng)業(yè)板“擠泡沫”的過程仍將繼續(xù)，這說明其仍然看跌創(chuàng)業(yè)板。但他也表示，部分優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)股顯現(xiàn)出投資價(jià)值，并且在去年下半年新進(jìn)13只中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，這是他精心挑選的結(jié)果嗎？

而對(duì)于市場(chǎng)熱議的地產(chǎn)板塊和銀行板塊，王亞偉也給出了自己的答案。對(duì)于地產(chǎn)股，他減持甚至清倉(cāng)一線地產(chǎn)股，但仍保留或增持二線地產(chǎn)股；對(duì)于銀行股，他堅(jiān)決看空，但是仍然增持了同時(shí)具有低估值和成長(zhǎng)性的興業(yè)銀行。

新購(gòu)股票：不拒絕創(chuàng)業(yè)板

經(jīng)過2011年的下跌，股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分，股價(jià)結(jié)構(gòu)趨于合理。開年過后，市場(chǎng)仍流露出結(jié)構(gòu)性兩極分化，以成長(zhǎng)風(fēng)主打的中小板和創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)調(diào)整，估值不斷下移。

對(duì)此，王亞偉也在工作報(bào)告中表示：“綜合而言，未來股市的風(fēng)險(xiǎn)和收益預(yù)期都趨于下降。創(chuàng)業(yè)板整體擠泡沫的過程尚未結(jié)束，但部分優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的投資價(jià)值逐漸顯現(xiàn)，為‘自下而上’優(yōu)選個(gè)股提供了機(jī)會(huì)。”

事實(shí)上，已披露的年報(bào)顯示，華夏大盤精選和華夏策略精選在去年四季度就開始了甄選成長(zhǎng)股的布局。

以華夏大盤精選為例，華夏大盤去年四季度持有95只個(gè)股。去年下半年新進(jìn)個(gè)股為31只，增持個(gè)股總計(jì)25只，實(shí)施減持的個(gè)股為17家，清倉(cāng)個(gè)股為53只，持股未動(dòng)的上市公司數(shù)量為22只。

在其新挑選的的31只家上市公司中，有13只為中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。長(zhǎng)城集團(tuán)、聯(lián)建光電、輝煌科技、江特電機(jī)等一批老創(chuàng)業(yè)板個(gè)股在四季度被選入，而道明光學(xué)這只去年11月才上市的新股也位于其中。就滬深主板而言，除了蓮花味精、銀鴿投資、方興科技等股性活躍的小盤股，也有大唐發(fā)電、大秦電力、長(zhǎng)江電力和中國(guó)石化這樣的傳統(tǒng)大盤藍(lán)籌。

創(chuàng)業(yè)板中的易世達(dá)、華星創(chuàng)業(yè)、世紀(jì)鼎利和諾普信等獲得增持，但增持的力度都不大。易世達(dá)去年下半年的持股數(shù)量從67.73萬股增加至110.71萬股。

看空銀行股：唯一增持興業(yè)

在2009年基金四季報(bào)亮相時(shí)，王亞偉破天荒大幅買入銀行股，超出市場(chǎng)預(yù)期，此后滬深兩市銀行股也相繼高開高走，被譽(yù)為大笨象的工商銀行當(dāng)日直接高開1.4%。

兩年過后，就在剛剛披露的年報(bào)中，王亞偉則是對(duì)銀行股未來的投資價(jià)值并不樂觀。

王亞偉在華夏大盤和華夏策略的工作報(bào)告中這樣寫到，“銀行股的低估值短期來看仍具吸引力，但銀行業(yè)整體的盈利增長(zhǎng)已脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，未來盈利能力的下滑和資產(chǎn)質(zhì)量的惡化難以避免?！?/p>

與此同時(shí)，在去年下半年，王亞偉也在銀行股身上進(jìn)出頻繁。華夏大盤精選年報(bào)顯示，交通銀行的持有數(shù)量已從去年6月底的2000萬股，降為去年年底的341.32萬股，原本持股數(shù)量就少的華夏銀行則是遭遇清倉(cāng)；浦發(fā)銀行的持股數(shù)量仍是650萬股，唯一獲得增持的是興業(yè)銀行，持股數(shù)量同期由約336萬股大幅上升至2800萬股。

相較其他銀行股，興業(yè)銀行估值最低，成長(zhǎng)性也被機(jī)構(gòu)認(rèn)可。很顯然，華夏大盤精選仍然看重銀行股低估值的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也兼顧考慮了個(gè)股的成長(zhǎng)性。

在市場(chǎng)近期下跌中，低估值銀行股依然是較為安全的板塊。而2011年年底華夏大盤精選對(duì)金融、保險(xiǎn)的配置比例只有6.7%，在近期市場(chǎng)下行中基金抗跌性并不突出。

首配地產(chǎn)股：撤退一線品種

在最近幾個(gè)季度，地產(chǎn)股一直是華夏大盤和華夏策略頭號(hào)配置行業(yè)?；鹚募緢?bào)顯示，截至去年年底，華夏大盤精選中房地產(chǎn)板塊配置比例仍有17.26%。

最新發(fā)布的年報(bào)顯示，盡管房地產(chǎn)配置依然占據(jù)首位，但華夏大盤和華夏策略則是對(duì)其進(jìn)行了大幅結(jié)構(gòu)調(diào)整。從其調(diào)整的結(jié)構(gòu)來看，一線地產(chǎn)股出局，地產(chǎn)板塊中的兩大巨頭——萬科A和招商地產(chǎn)，均被兩只基金全部清倉(cāng)。

中天城投等二三線地產(chǎn)股則獲得增持。以華夏大盤精選為例，中天城投則成為華夏大盤精選去年下半年新進(jìn)的地產(chǎn)股，泛海建設(shè)、蘇寧環(huán)球、云南城投、華發(fā)股份等7只地產(chǎn)股獲得增持。沙河股份、華僑城A、光華控股等6只地產(chǎn)股持股數(shù)量未變。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2012年開年以來，地方政府購(gòu)房政策放松聲音不斷傳出，與中央地產(chǎn)調(diào)控思路陷入博弈格局，房地產(chǎn)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的表現(xiàn)也是忽上忽下，起起伏伏。受此影響，華夏大盤精選和華夏策略精選的凈值波動(dòng)幅度也明顯加大。

王亞偉認(rèn)為房地產(chǎn)政策如何調(diào)整將對(duì)股市產(chǎn)生重大影響。他表示，2012年影響A股的復(fù)雜因素很多，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，各種深層次矛盾顯現(xiàn)。在失去外需和政府投資兩大增長(zhǎng)引擎后，單靠刺激消費(fèi)無法持續(xù)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入長(zhǎng)期良性增長(zhǎng)軌道，有賴于通過打破壟斷和降低稅負(fù)等手段激發(fā)民間投資信心。2012年股市仍面臨諸多的不確定性，國(guó)際政治局勢(shì)的演化、歐債危機(jī)能否化解、房地產(chǎn)政策如何調(diào)整以及新股發(fā)行制度改革都將對(duì)A股市場(chǎng)的運(yùn)行產(chǎn)生重大影響。