全國社?；鹄硎聲?huì)的公告表明，此前有關(guān)南方某省1000億元養(yǎng)老金將入市的傳言，終于變成了現(xiàn)實(shí)?？梢灶A(yù)料，其他賬戶結(jié)余較多的省份，也極有可能效仿廣東。

到2011年底，全國五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余總額已達(dá)2.87萬億元，其中養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)結(jié)余1.92萬億元。但在高通脹的大背景下，社?；饘?shí)質(zhì)上是負(fù)收益的，預(yù)計(jì)每年縮水近千億。在中國正步入老齡化社會(huì)的當(dāng)口，這顯然是不太合適的。因此，如何擴(kuò)大養(yǎng)老金的投資渠道，提高養(yǎng)老金的投資收益率，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值，已成為社會(huì)各方面關(guān)注的重點(diǎn)和焦點(diǎn)。而越是關(guān)注的人多，養(yǎng)老金的投資就越需要慎重，越需要做到萬無一失。不然，就會(huì)引起社會(huì)的恐慌，引發(fā)各種不穩(wěn)定因素。

現(xiàn)在，廣東再次充當(dāng)了改革、創(chuàng)新的先鋒，率先將1000億養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)存委托全國社?；鹄硎聲?huì)進(jìn)行管理，邁出了地方養(yǎng)老保險(xiǎn)基金增值化管理的第一步。雖然目前尚難判斷此舉是對(duì)是錯(cuò)、是有利的還是不利的，但有一點(diǎn)可以肯定，它必將打開地方養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資多元化的新通道。

對(duì)廣東此舉，市場和公眾的反應(yīng)是十分強(qiáng)烈的，爭論和辯論也相當(dāng)激烈。贊成者有之，反對(duì)者有之，觀察者也有之。養(yǎng)老金入市是禍?zhǔn)歉?，還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。

需要引起有關(guān)方面重視的是，養(yǎng)老金入市，只能是投資，而非出于其他的目的。公眾之所以如此關(guān)注養(yǎng)老金入市，并對(duì)此看法不一，除了養(yǎng)老金是“保命錢”之外，還在于很多人誤認(rèn)為養(yǎng)老金入市就是“入股市”。而按照股市目前的情況，風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)大的，稍有不慎就會(huì)造成嚴(yán)重的損失。

因此，對(duì)相關(guān)職能部門和投資機(jī)構(gòu)來說，確保養(yǎng)老金入市不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，是第一位的責(zé)任，最重要的任務(wù)。也正因?yàn)轲B(yǎng)老金入市必須確保不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，就必須確保養(yǎng)老金在入市過程中，除投資增值功能之外，不附帶其他任何非投資性功能，如救市、救急等。特別是救市，決不能成為養(yǎng)老金的責(zé)任和義務(wù)。養(yǎng)老金進(jìn)入股市，只能按照投資需要，而非股市需要。什么國家隊(duì)、什么托市，那是有關(guān)方面的責(zé)任，而非養(yǎng)老金的責(zé)任。

按照發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)以及我國目前的實(shí)際情況，養(yǎng)老金投資，除了股市之外，應(yīng)當(dāng)把目標(biāo)更多的投向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)和重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。特別是國家重點(diǎn)扶持的項(xiàng)目，應(yīng)作為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的重中之重。雖然這些項(xiàng)目投資回報(bào)期可能長一些，但風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小。更重要的，這些項(xiàng)目往往有政府背景，即便出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，也有政府托底，可以優(yōu)先保證養(yǎng)老金的風(fēng)險(xiǎn)最小化。

在此基礎(chǔ)上，要積極探索地方自行選擇投資目標(biāo)、投資方向、投資項(xiàng)目的新方法、新途徑，并建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，在投資出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，由地方政府或相關(guān)投資機(jī)構(gòu)埋單。

尤其需要提醒有關(guān)方面的是，不管養(yǎng)老保險(xiǎn)基金通過什么樣的方式投資，也不管交給全國社會(huì)保基金理事會(huì)投資還是地方相關(guān)機(jī)構(gòu)投資，在投資過程中，都要建立統(tǒng)一、規(guī)范的投資機(jī)制，科學(xué)決策，規(guī)范運(yùn)行，尤其要避免政府干預(yù)。不然，上世紀(jì)90年代曾發(fā)生過的地方政府擅自將社?；甬?dāng)作貸款發(fā)放的問題就會(huì)重演。

總之，養(yǎng)老金入市，只能是為了投資，必須把安全放在第一位，要在確保不發(fā)生任何風(fēng)險(xiǎn)的情況下，探索更多新的投資渠道。