溫商，這個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革前沿的弄潮兒，在過(guò)去的三十多年里，憑借著敏銳的經(jīng)商嗅覺(jué)，活躍在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的眾多行業(yè)。

隨著溫商的發(fā)展壯大，這個(gè)小城市積累了雄厚的財(cái)富。據(jù)業(yè)內(nèi)估算，目前溫州民間資本規(guī)模超過(guò)8000億元。然而，這些巨額資金在市場(chǎng)上的流動(dòng)，往往能夠帶來(lái)一陣陣的金融旋風(fēng)。當(dāng)然了，有滋潤(rùn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的和風(fēng)細(xì)雨，也有擾亂市場(chǎng)秩序的龍卷風(fēng)。

隨著國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策趨嚴(yán)，曾助漲房?jī)r(jià)的溫州炒房團(tuán)開(kāi)始有所收斂，然而手上的大把資金投向何處呢？隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，民間借貸成為了部分民間資本青睞的對(duì)象了。

溫州民間資本走向民間借貸，并非是發(fā)展的必然，而是在一定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下做出的選擇。

首先。對(duì)資金供給方而言，股市的低迷和較高的通貨膨脹導(dǎo)致投資渠道受限，這也是刺激企業(yè)和個(gè)人將資金投向民間市場(chǎng)的重要原因。

從2007年10月26日的6124點(diǎn)，上證指數(shù)用了一年的時(shí)間從天堂掉到地獄，擊碎了股民心中的美好夢(mèng)想。即便2009年上半年有所反彈，但是在當(dāng)面8月5日3478點(diǎn)后，直至今日，上證指數(shù)基本處于震蕩下行。在這樣的股市環(huán)境下，資金撤離也就很好理解了。

股指消瘦，CPI卻發(fā)福。去年以來(lái)，在豬肉的帶動(dòng)下，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)一路高漲，到2012年1月底，連續(xù)16個(gè)月超過(guò)4%?，F(xiàn)行人民幣存款利率一年期為3.5%，而且這還是從2011年2月9日3%的基礎(chǔ)上連續(xù)上調(diào)兩次的結(jié)果?？梢哉f(shuō)，在這種情況下，高企的通脹率意味著存款的實(shí)際利率為負(fù)數(shù)。

股市不給力，銀行不屑放，這就刺激了企業(yè)和個(gè)人尋求收益更高的領(lǐng)域了。在通貨膨脹過(guò)程中，價(jià)格上漲也推動(dòng)了企業(yè)成本的迅速攀升，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)空間受到擠壓的情況下，部分企業(yè)從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極性受到打壓，紛紛轉(zhuǎn)向極具誘惑的民間借貸尋求高回報(bào)。

其次，從資金需求方來(lái)說(shuō)，2010年貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)е裸y行信貸額度帶上枷鎖，一向不受歡迎的中小企業(yè)貸款難上加難。從2010年1月12日到2011年6月14日，央行連續(xù)12次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。

其實(shí)，隨著近年來(lái)城商行隊(duì)伍的發(fā)展壯大，以往處于壟斷地位的國(guó)有商業(yè)銀行，其蛋糕收到瓜分。而這些中小股份制商業(yè)銀行和城商行，大多通過(guò)創(chuàng)新產(chǎn)品和差異化競(jìng)爭(zhēng)，將目標(biāo)鎖定在資信良好的中小企業(yè)群體。

然而，隨著一項(xiàng)監(jiān)管層的新規(guī)落地，中小銀行貸款投放的積極性收到限制，格外關(guān)注企業(yè)資信和信貸風(fēng)險(xiǎn)。從2011年6月起，中小銀行的魔咒--日均存貸比正式實(shí)施，要求存貸比日均不得高于75%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，每個(gè)月監(jiān)測(cè)一次。

據(jù)悉，2011年貨幣、信貸增速僅為13.6%左右，相比前幾年明顯放緩。

當(dāng)資金市場(chǎng)相對(duì)緊張，并且還存在太多的政策束縛，眾多急需資金解渴的中小企業(yè)不得不把手伸向民間借貸，即便利率高點(diǎn)，但是只要在承受能力范疇，短期周轉(zhuǎn)一下也是能夠渡過(guò)難關(guān)的。

綜上所述，去年以來(lái)，溫州民間借貸的升溫并非偶然，而是在國(guó)內(nèi)各種經(jīng)濟(jì)因素疊加下的產(chǎn)物。同時(shí)，不止溫州，國(guó)內(nèi)眾多資金充裕的城市或者城市帶，都存在這種民間金融火熱的現(xiàn)象。

（在接下來(lái)，筆者還會(huì)陸續(xù)推出民間借貸危機(jī)及出路等系列，敬請(qǐng)關(guān)注。）