上周基金一改反彈前期順勢減倉的策略，在“漲聲”中較大幅度地提升了倉位，也被一些市場分析人士認(rèn)為是推動(dòng)上周行情的主力。海通證券基金倉位研究報(bào)告顯示，截至2月23日，股混型基金雙周股票倉位的簡單平均值由上期的76.3%大幅提升至82.42%，大型基金公司一致主動(dòng)增倉。若依據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，2011年底主動(dòng)型股基和混合型基金15824億的規(guī)模估算，目前基金未用“子彈”超過2000億元。

在過去數(shù)年，市場一直被“88魔咒”所困，其中暗含的一個(gè)邏輯是“基金總會(huì)接到最后一棒”，只要基金倉位升至88%，行情必然急轉(zhuǎn)直下。如今，基金倉位已接近83%，按照上周的加倉速度，用不了一周時(shí)間，就將觸發(fā)這一魔咒。事實(shí)上，“88魔咒”顯然已成市場共識(shí)，為了不觸及這一“上限”，很多基金可能會(huì)提前減倉。某大型基金公司基金經(jīng)理承認(rèn)加倉的同時(shí)表示，在市場賺錢效應(yīng)還沒凸顯、逼空行情無法出現(xiàn)的時(shí)候，反彈行情必定是場內(nèi)資金加倉推動(dòng)的。一旦基金倉位達(dá)到86%，考慮減倉就在所難免。

其他機(jī)構(gòu)人士也表示，基金倉位越重，越需要謹(jǐn)慎。從目前的點(diǎn)位來看，已經(jīng)超過2011年8月9日社?；疬M(jìn)場時(shí)的點(diǎn)位，也迫近保險(xiǎn)資金去年抄底成本的下限。基金把指數(shù)“拱”上來之后，這些資金會(huì)不會(huì)借機(jī)撤離，就需要密切關(guān)注。目前的情況是保險(xiǎn)公司的償付壓力依然較大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主線并不明朗，所以這些資金趁機(jī)撤退的可能性較大。國內(nèi)知名策略分析師程定華就曾表示，2500點(diǎn)左右是本輪反彈的極限區(qū)間。他的依據(jù)或說他最擔(dān)心的問題就是，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景難言樂觀。

南方基金也指出，月信貸投放較少反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求仍處于下滑之中。在流動(dòng)性放松、政策放松預(yù)期推動(dòng)下，市場經(jīng)歷了一波估值修復(fù)，3月份的經(jīng)濟(jì)旺季將是驗(yàn)證市場預(yù)期的時(shí)點(diǎn)。目前從各地的調(diào)研數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)仍處于下滑態(tài)勢，而市場資金面仍未有明顯改善。一些對市場行情較為樂觀的基金公司，也將股指站上2500點(diǎn)的前提，建立在貨幣政策大幅放松的基礎(chǔ)上。有基金經(jīng)理還表示，降準(zhǔn)已不足以繼續(xù)提振市場信心，未來若要推動(dòng)市場進(jìn)一步上升，還需要降息政策的配合。