每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京

地方融資平臺(tái)貸款的還款高峰將至，監(jiān)管層及銀行對(duì)可能的債務(wù)延期已然形成了一定的默契。在剛剛結(jié)束的深圳會(huì)議上，監(jiān)管層提到了債務(wù)的重新分類和區(qū)別對(duì)待處理，但是對(duì)展期具體細(xì)則未明確表態(tài)。有參會(huì)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前監(jiān)管層對(duì)清理地方債的態(tài)度并沒(méi)有太大變化，“降舊控新”依舊是債務(wù)處理核心思路，也延續(xù)了去年的“從嚴(yán)”的態(tài)度。“這次會(huì)議之后，地方債務(wù)的展期和再融資政策可能會(huì)有一些微調(diào)，但不會(huì)明顯放松。”

此外，該人士對(duì)記者表示，地方融資平臺(tái)貸款的重新分類可能還是以“現(xiàn)金流”為依據(jù)。從實(shí)際情況看，銀行可能需要面對(duì)的是，部分在建項(xiàng)目的現(xiàn)金流下降，地方政府補(bǔ)充抵押資產(chǎn)的問(wèn)題。

部分平臺(tái)貸有望展期

“對(duì)地方融資平臺(tái)貸款的清理問(wèn)題，銀監(jiān)會(huì)十分謹(jǐn)慎。目前的口徑還是‘從嚴(yán)’，債務(wù)展期的‘口子’不會(huì)開(kāi)得太大。所以，不要去營(yíng)造一個(gè)樂(lè)觀的氛圍。”某國(guó)有大行高管在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，經(jīng)過(guò)這次的會(huì)議之后，政策微調(diào)的信號(hào)有了眉目，但是可能沒(méi)有那么樂(lè)觀，具體政策應(yīng)該會(huì)在不久出臺(tái)。

該高管表示，銀監(jiān)會(huì)在會(huì)議上對(duì)處理地方融資平臺(tái)貸款的態(tài)度基本沒(méi)變。但是在政策微調(diào)上，提到了不同類別的債務(wù)區(qū)別處理，對(duì)部分債務(wù)允許展期的問(wèn)題。

全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈近日也提到，允許獲得展期的地方債應(yīng)是有效益的投資。

據(jù)此前報(bào)道，繼國(guó)務(wù)院出臺(tái)19號(hào)文加強(qiáng)管理地方融資平臺(tái)之后，存量地方政府平臺(tái)貸款的整改細(xì)則或?qū)⒂诮诔雠_(tái)，旨在規(guī)范地方政府作為債務(wù)人的借貸行為，其中亦涉及存量平臺(tái)貸的有條件延期方式。

“目前對(duì)地方融資平臺(tái)貸款可能還要分類，有說(shuō)分為支持類、維持類、壓縮類、退出類的，但還沒(méi)有一個(gè)定論。事實(shí)上，如今各家銀行都有各自的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。”該高管表示，不論如何來(lái)分類，都離不開(kāi)對(duì)現(xiàn)金流的衡量。

他認(rèn)為，銀監(jiān)會(huì)在深圳召開(kāi)的會(huì)議上，各家銀行對(duì)地方融資平臺(tái)貸款處理的分歧并不大。對(duì)于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流足以覆蓋本息，也有重組抵押的地方融資平臺(tái)貸款，銀行可以有條件的提高借貸額度；對(duì)于現(xiàn)金流不足，但抵押充足的地方融資平臺(tái)貸款，銀行可以維持現(xiàn)有貸款水平或按照工程建設(shè)周期來(lái)進(jìn)行有條件的再融資；現(xiàn)金流不足，償還債務(wù)缺少來(lái)源的地方融資平臺(tái)貸款，則用補(bǔ)充抵押物和重組的方式來(lái)處理。

某證券公司銀行業(yè)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，銀監(jiān)會(huì)對(duì)清理地方融資平臺(tái)債務(wù)一直以來(lái)就“從嚴(yán)”，此次的微調(diào)可能更多是受迫于現(xiàn)實(shí)情況，“畢竟，在地方融資平臺(tái)貸‘收緊’之后，出現(xiàn)了一些大型建設(shè)項(xiàng)目停工，債務(wù)無(wú)源償還的問(wèn)題。”

補(bǔ)充抵押面臨博弈

對(duì)于地方融資平臺(tái)貸款的還款，接受采訪的兩家銀行高管都認(rèn)為目前沒(méi)有出太大問(wèn)題。按照他們的說(shuō)法，銀行在審批貸款的時(shí)候，很重視還款源和抵押，并對(duì)現(xiàn)金流有實(shí)時(shí)的了解。“在貸款申請(qǐng)上，至少還款和抵押都是寫得非常漂亮，不然誰(shuí)會(huì)貸給你？”一家銀行高管表示。

該高管向記者透露，在地方融資平臺(tái)貸中，部分的貸款抵押時(shí)不足的，該平臺(tái)的項(xiàng)目在進(jìn)行時(shí)也會(huì)有些許變化。比如，該行的一筆公路債務(wù)，償債來(lái)源就是過(guò)路的收費(fèi)。但是，后來(lái)旁邊新建另一條路，收費(fèi)不能達(dá)到預(yù)期。而這筆貸款在申請(qǐng)時(shí)，寫明了收費(fèi)不足時(shí)，地方財(cái)政就要介入給予部分補(bǔ)貼。還有公路旁的“廣告位”之類的也都是還款源的一部分。“這就必須銀行去與地方進(jìn)行交涉，至少在抵押上有所補(bǔ)充。”

該高管表示，“對(duì)于已經(jīng)發(fā)放貸款的債務(wù)，銀行首先看的就是現(xiàn)金流。如果現(xiàn)金流不足，才會(huì)對(duì)抵押進(jìn)行重新審視，并與地方政府進(jìn)行談判，商討解決辦法。一般情況下，地方政府不會(huì)太愿意補(bǔ)充抵押物，而銀行為了避免風(fēng)險(xiǎn)必須交涉。這就會(huì)有一個(gè)博弈的過(guò)程。”