每經(jīng)記者 楊可瞻 鐘舒 石磊

李嘉誠，這位外號“超人”的投資大鱷最近被傳出其旗下公司有意收購英國最大養(yǎng)老院，涉資更超過百億港元。他為什么肯斥巨資養(yǎng)老院？難道是因?yàn)槿蝠B(yǎng)老市場將進(jìn)入一輪投資“牛市”？

遺憾的是，并非每個故事都像聽上去那么令人激動。因?yàn)檫@家養(yǎng)老院已主動辟謠：我們不賣。

養(yǎng)老院澄清“被競購”傳聞

據(jù)《星期日泰晤士報》上周報道，投資大鱷李嘉誠旗下的長江生命科技（00775，HK）擬以8.5億至9億英鎊（104億至110億港元），參與競購英國最大養(yǎng)老院集團(tuán)Four Season Health Care Group，若競購成功，將是長江生命科技上市后的最大收購項(xiàng)目。消息傳出后，分析人士普遍認(rèn)為，主營業(yè)務(wù)為生物科技產(chǎn)品的長江生命科技選擇收購Four Season Health Care對其自身保健養(yǎng)生產(chǎn)品的推廣和下游產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)展都極為有利。

不過記者隨后發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)our Season的發(fā)言人已澄清了公司正被競購的傳聞。據(jù)悉，F(xiàn)our Seasons發(fā)言人在上周日指出，“我們正在探索以籌集股權(quán)方式進(jìn)行債務(wù)重組，并沒有選擇出售Four Seasons。”

值得一提的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》昨日聯(lián)系了長江生命科技，但在截稿前并未收到相關(guān)人士回復(fù)。另外，該公司至今并未就競購養(yǎng)老院發(fā)出任何公告。

2009年，由于私募股權(quán)投資者Qatar Investment Authority 的離開，F(xiàn)our Seasons Healthcare 被迫進(jìn)行了財務(wù)重組。重組過程中，部分借款者將其對Four Seasons Healthcare債權(quán)的一半（約7億8千萬英鎊）轉(zhuǎn)換成了股權(quán)，而對剩下的7億8千萬英鎊債務(wù)，根據(jù)計劃必須在2012年9月之前得到重組?？蛇x方案包括銀行債務(wù)展期、對外擴(kuò)大股權(quán)、吸引私募投資和向原股東追加融資。

值得一提的是，F(xiàn)our Seasons近年來的經(jīng)營狀況令人擔(dān)憂。資料顯示，公司從2006年至2010年的5年中一直處于虧損，期間累計虧損9941萬英鎊（約合12.2億港元）。直到2011年，F(xiàn)our Seasons才扭虧為盈。

英養(yǎng)老院：“和病人一樣虛弱”

其實(shí)，基于人口老齡化趨勢來投資養(yǎng)老公司，的確是一個比較符合邏輯的思路。記者發(fā)現(xiàn)，英國養(yǎng)老公司市場在過去20多年得到不斷擴(kuò)大的社會背景正是歐洲人口老齡化的加劇。早在上世紀(jì)90年代，英國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)已基本實(shí)現(xiàn)私有化，此后養(yǎng)老公司就一直發(fā)揮著主導(dǎo)作用。目前，英國有養(yǎng)老院和療養(yǎng)院約1.8萬家，護(hù)理機(jī)構(gòu)近6000多個。

不幸的是，這只是故事的前半部分。近年來經(jīng)濟(jì)低迷、政府財政緊縮、行業(yè)競爭激烈、租金水平極不穩(wěn)定等一系列因素正使得英國養(yǎng)老公司市場經(jīng)歷著供給過剩和虧損嚴(yán)重的痛苦。英國《衛(wèi)報》上個月更以“和病人一樣虛弱的英國養(yǎng)老公司”為題刊登文章剖析目前英國養(yǎng)老公司市場糟糕的現(xiàn)狀。文章特別指出了英國自2005年起在私人養(yǎng)老領(lǐng)域興起的投資熱所造成的過度競爭與供給過剩。

記者發(fā)現(xiàn)，曾是英國最大私營養(yǎng)老院集團(tuán)“南十字”（Southern Cross）在去年7月破產(chǎn)的事實(shí)，也從另一個側(cè)面印證了目前英國養(yǎng)老公司的困境。這家擁有750家養(yǎng)老院的經(jīng)營者由于無法負(fù)擔(dān)每年高達(dá)2.3億英鎊的租賃賬單不得不放棄經(jīng)營。在租金水平極不穩(wěn)定的大環(huán)境下，“南十字”短視的房產(chǎn)出售和售后回租行為無疑是其造成其破產(chǎn)的直接原因之一，同時經(jīng)濟(jì)大環(huán)境也極大的影響到了其盈利。

據(jù)悉，英國營利性養(yǎng)老院收養(yǎng)的老人有近60％是地方政府送來的，其全部或部分費(fèi)用由政府承擔(dān)。而由于經(jīng)濟(jì)低迷，英國大幅削減給地方政府的撥款，這無疑影響了地方政府向養(yǎng)老領(lǐng)域投入的意愿。而在政府消減開支的背景下，食品和能源漲價對養(yǎng)老院經(jīng)營者來又是另一個巨大打擊。