每經(jīng)記者梅俊彥發(fā)自北京 證監(jiān)會近期在引導(dǎo)長期資金入市頻繁表態(tài)，近日中國證監(jiān)會黨委委員、主席助理吳利軍也呼吁更多銀行理財(cái)資金入市。 吳利軍表示，要加強(qiáng)更多類型的機(jī)構(gòu)投資者與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作，在投資組合中增加相對安全、高回報(bào)的理財(cái)產(chǎn)品，引導(dǎo)銀行理財(cái)計(jì)劃更多面向二級市場進(jìn)行長期投資和價(jià)值投資。 一直以來市場對于A股因IPO、再融資等造成的資金缺口存在擔(dān)憂，認(rèn)為資金供給不足將導(dǎo)致股市難以形成新的牛市。中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展部相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如果銀行理財(cái)資金能進(jìn)入二級市場的話，對二級市場是長期的一個(gè)資金注入，是利好消息。 銀監(jiān)會或已為此騰出空間 國內(nèi)知名理財(cái)師姜龍君告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，銀監(jiān)會在今年1月1日正式實(shí)施的《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》已經(jīng)為銀行理財(cái)資金入市騰出了一定空間。 上述管理辦法規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)采用科學(xué)、合理的方法對擬銷售的理財(cái)產(chǎn)品自主進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評級，制定風(fēng)險(xiǎn)管控措施，進(jìn)行分級審核批準(zhǔn)。理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評級結(jié)果應(yīng)當(dāng)以風(fēng)險(xiǎn)等級體現(xiàn)，由低到高至少包括五個(gè)等級，并可根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)一步細(xì)分。 “原來的分級只是將風(fēng)險(xiǎn)等級分為中高低三種，比較簡單。而按照新的標(biāo)準(zhǔn)，保本浮動收益納入較低風(fēng)險(xiǎn)里面，也就是說從理論上來講，銀行可以做的事情比原來更加寬泛了。如果監(jiān)管部門允許設(shè)計(jì)更高風(fēng)險(xiǎn)度理財(cái)產(chǎn)品的話，比如說與A股市場掛鉤，那么這個(gè)管理辦法就給它打開了一定空間?！? 不過記者昨日致電銀監(jiān)會，相關(guān)部門人員表示，高層領(lǐng)導(dǎo)尚未對證監(jiān)會希望銀行理財(cái)資金入市的說法表態(tài)。 曾有嘗試 其實(shí)，銀行理財(cái)資金以前就嘗試過進(jìn)入股票市場?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年1月份到6月底，有75款投資于股票的銀行理財(cái)產(chǎn)品，不過其占比非常小，僅占所發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品總數(shù)的3%。 銀監(jiān)會在2009年7月份發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》里面規(guī)定，商業(yè)銀行理財(cái)資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資資金，但是可以參與新股申購。 但是，當(dāng)時(shí)很多“打新股”的理財(cái)產(chǎn)品跟普通理財(cái)產(chǎn)品相比，并沒有表現(xiàn)出更大的吸引力。2009年8月一國有大行推出的“新股申購結(jié)構(gòu)化優(yōu)先份額6個(gè)月”產(chǎn)品的年化預(yù)期收益率僅為3.2%。 “以前打新股的銀行理財(cái)產(chǎn)品，本來是希望上市之后賣掉的，后來因?yàn)楹芏嘈鹿善瓢l(fā)，就不再有了。現(xiàn)在證監(jiān)會再次提出銀行理財(cái)資金入市，應(yīng)該是希望股市變好，表明一種要維護(hù)股票市場健康發(fā)展的立場?！苯埦硎?。 理財(cái)資金未必進(jìn)入二級市場 從證監(jiān)會的角度而言，當(dāng)然是希望越來越多的資金通過更多的渠道進(jìn)入股市，活躍二級市場、促進(jìn)IPO的發(fā)行。姜龍君認(rèn)為，即使是允許銀行理財(cái)產(chǎn)品入市，資金也未必會流入二級市場。 “以前信托也做過一些跟股票掛鉤的產(chǎn)品，比如股權(quán)質(zhì)押類產(chǎn)品。這資金質(zhì)押出來之后，并沒有進(jìn)入到二級市場，而是做了生產(chǎn)經(jīng)營資金或者投向了其他地方?！? “以前我們做的高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品有掛鉤H股的，我們會看H股波動的情況來設(shè)定這個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的收益率。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的特點(diǎn)就是綁定的東西多種多樣，比如達(dá)到怎樣的條件，客戶就可以獲得怎樣的收益率。如說掛鉤到A股的波動，這樣的話銀行理財(cái)資金也可能到不了股市里面去。”姜龍君說。 至于如何把銀行理財(cái)資金引到二級市場，姜龍君認(rèn)為應(yīng)該在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上有更好的思路?！霸瓉淼脑挷惶米?，不過今年開始實(shí)施的理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法為資金打開了一定空間，做起來會容易點(diǎn)?！? 姜龍君認(rèn)為銀行理財(cái)資金入市的突破口在于：融資融券、打新股和允許在私募股權(quán)基金投資的企業(yè)上市之前給銀行理財(cái)資金開個(gè)口子。“雖然太遙遠(yuǎn)了，但是并非不可能。銀行的監(jiān)管部門要達(dá)成共識，具體的方式需要商榷，投向要選好。另外銀監(jiān)會需要認(rèn)真考慮銀行理財(cái)資金進(jìn)入二級市場的各種風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)明確銀行在其中承擔(dān)的責(zé)任?！? 銀行的擔(dān)憂 對于銀行理財(cái)資金入市一說，銀行也表示出種種擔(dān)憂。某城商行北京分支機(jī)構(gòu)的行長告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“哪怕是監(jiān)管層為此開了口子，對我行來說吸引力也不是很大，我們做不做還是另一回事?！? “最大的問題在于股市蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，有可能連本都回不來。如果我們一旦推出這樣的產(chǎn)品，無法還本付息的話，對我行的聲譽(yù)是影響很大的。”一國有大行相關(guān)人士表示。 該人士認(rèn)為，流動性也是銀行擔(dān)心的一個(gè)問題?！耙?yàn)殂y行理財(cái)資金通過資金池去做的話，期限都是以短配長的，所以投資二級市場的話，在流動性上會有一些問題。” 另外，該人士指出買銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶主要是為了獲得風(fēng)險(xiǎn)較低的穩(wěn)妥的利息收入?！八砸屻y行理財(cái)資金直接進(jìn)入二級市場投資的話，前提是我國的二級市場已經(jīng)比較成熟，是個(gè)長期投資和價(jià)值投資為導(dǎo)向的市場?！? “從理財(cái)師的角度來看，任何對于市場創(chuàng)新的舉措我們都是歡迎的，因?yàn)榻o客戶提供了更多選擇。所以只要產(chǎn)品設(shè)計(jì)得好，監(jiān)管部門同意，我就覺得沒問題。通過融資的渠道進(jìn)入二級市場的話，成本就比較小，相當(dāng)于貸款。證監(jiān)會提供了這樣的產(chǎn)品，銀監(jiān)會又放行的話，我覺得是兩廂情愿的問題?！苯埦f。