方正證券日前發(fā)布報(bào)告指，中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)發(fā)生變化。全程全網(wǎng)的解決方案提供商將會(huì)處在相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位。預(yù)計(jì)中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信的市場(chǎng)占有率將有望提升。結(jié)合WCDMA，中國(guó)聯(lián)通的優(yōu)勢(shì)將會(huì)放大，3G用戶數(shù)在2012年有望超過(guò)1億。

截止2011年11月數(shù)據(jù)，三大運(yùn)營(yíng)商共有9.6億移動(dòng)用戶，2.6億固話用戶，1.3億寬帶用戶，對(duì)比中國(guó)的14億人口，4.5億家庭戶和50%左右的城市化率，規(guī)模已進(jìn)入瓶頸階段（寬帶例外），全程全網(wǎng)和升級(jí)換代需求使中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信處在競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。報(bào)告預(yù)計(jì)，中國(guó)聯(lián)通的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于WCDMA產(chǎn)業(yè)鏈，2012年3G用戶有望過(guò)億。但由于歷史原因和市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用，公司恢復(fù)到正常的盈利水平還需要時(shí)間。短期1－2年內(nèi)業(yè)績(jī)爆發(fā)性釋放的可能性較小。

方正證券表示，考慮到中聯(lián)通在5年內(nèi)用戶數(shù)占有國(guó)內(nèi)30%左右的市場(chǎng)份額，同時(shí)為3G龍頭，有政府支持等，給予2013年30倍PE，目標(biāo)價(jià)為7.5元。