高連奎

2012年的全球經濟形勢復雜而多變，新興經濟體依然領跑并帶動世界經濟走向復蘇。越來越多的人承認，新興經濟體崛起是一種不可逆轉的長期發(fā)展趨勢。這主要是因為新興經濟體在全球經濟中的權重不斷上升，對全球經濟增長的貢獻不斷增加。

在新興經濟體中，“金磚國家”是核心，據統(tǒng)計，“金磚國家”國土面積占世界的30%；人口占世界的42%；經濟總量大，2010年占全球GDP的18%；貿易額占世界總量的15%。過去10年來，世界總產出增加值的近一半都是由金磚國家貢獻的。

2007年至2012年間，中國經濟增長幅度將接近60%。同期，高收入國家的經濟增幅將僅為3%。高收入國家與新興經濟體之間人均收入的趨同速度，正驅使雙方的經濟增長呈現出驚人的差距。新興市場經濟的高韌性增長，緩沖了全球金融危機對世界經濟的沖擊。

其實東歐和中亞也屬于新興經濟體，但這個地區(qū)落后了。東歐和中亞國家受到了全球金融危機的沖擊，因為他們在全球金融危機之前的經濟增長主要依賴外國資本，當出現全球金融危機時候，他們就很難繼續(xù)從國外借款保持自己的經濟增長，他們沒有足夠的資本為自己的增長融資。除了這些國家之外，所有其他新興市場和發(fā)展中國家都做得非常好。

新興經濟體的崛起，說到底是經濟發(fā)展不平衡規(guī)律作用的結果。當前，隨著經濟全球化背景下“金磚國家”、“鉆石十一國”、“展望五國”和“靈貓六國”等新興市場經濟體的崛起，國際經濟力量對比發(fā)生了一些新的變化。而全球金融危機爆發(fā)后，亞太新興經濟地區(qū)在全球經濟中的引領和推動作用更加明顯。2009年在世界經濟平均增長率為-1.1%的情況下，亞洲新興國家經濟增長達6.2%，亞洲經濟帶動了世界經濟的復蘇。隨著發(fā)展中國家經濟比發(fā)達國家以更快速度增長，南北差距就會趨于縮小，世界經濟格局乃至政治格局就會發(fā)生改變，這也是歷史發(fā)展的必然規(guī)律。

新興經濟體與經濟高增長伴隨的是高通脹。2011年，新興市場國家一直與通貨膨脹作斗爭。有數據顯示，2011年前10個月，新興市場經濟體的CPI（消費物價指數）一直呈現出單邊勁升的格局。其中，1月至10月，巴西CPI累計上漲7.74%；俄羅斯通脹率累計達5.20%；印度物價漲幅累計達10.40%；中國CPI累計升幅達5.55%；越南更是成為“重災區(qū)”，物價漲幅不僅連續(xù)10個月保持在20%的高位，而且2011年前10月物價創(chuàng)出了累計漲幅21.8%的歷史新高。

回顧歷史，高通脹出現必須同時滿足三個條件：首先是經濟高增長，一般來說GDP增速持續(xù)在10%以上，或者大幅超過10%，伴隨著投資高增長，例如實際增速超過25%；其次是信貸高投放，一般來說增速超過20%；第三是糧食減產。為了遏制通貨膨脹發(fā)展，新興經濟體普遍采取收縮貨幣政策，自2011年10月起，新興市場國家物價上漲勢頭得到遏制并出現了下拐的趨勢。

必須指出的是，新興市場當前在消費水平和技術實力上仍遠遠落后于西方發(fā)達國家。以購買力平價計算，中國的實際人均收入勉強高于美國水平的五分之一；印度則不到美國的十分之一。這些國家繼續(xù)享有經濟學家亞歷山大·格申克龍所稱的“后發(fā)優(yōu)勢”。

在2012年，新興經濟體面臨的有利條件是，近期歐美主權債務危機導致國際大宗商品價格回調，2012年國際大宗商品價格可能會在真實需求的推動下小幅溫和上漲，或可減輕中國輸入性通貨膨脹的壓力。

在2012年，新興經濟體面臨的主要風險是國際資本的撤離，由于擔心新興市場經濟體國家可能 “硬著陸”以及歐洲大量銀行資金回流本土“自救”，國際資本在2012年或將掀起撤離新興市場的風潮。這不僅將加劇新興經濟體金融市場的動蕩程度，而且勢必驅動新興市場國家貨幣進一步貶值，其在削弱相關國家償債能力的同時，也增大了新興市場在全球經濟再平衡中的風險。（作者系中國金融智庫研究員）