每經(jīng)記者  魏玉卿

    近期股市反彈期間，我們看到了市場上一片樂觀景象，很多基金的凈值出現(xiàn)了難得的增長，以社保、保險為代表的機(jī)構(gòu)投資者也開始積極表現(xiàn)。

    上周，市場上運(yùn)作的34只ETF基金凈申購20.21億份。其中11只ETF基金凈申購，23只ETF基金凈贖回。這已經(jīng)是連續(xù)第九周出現(xiàn)ETF凈申購。但值得關(guān)注的是，隨著上證指數(shù)進(jìn)入2500點以上，ETF凈申購出現(xiàn)了縮量態(tài)勢。

    “這反應(yīng)出投資者對于反彈的高度開始出現(xiàn)了分歧?！蹦橙滩呗苑治鰩熛颉睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

    同時，在近期的龍虎榜，機(jī)構(gòu)也“潛水”作業(yè)，較少現(xiàn)身。2500點，究竟是應(yīng)該是加倉還是采取保守策略？

龍虎榜“潛水”

    梳理反彈以來上交所、深交所的交易公開信息會發(fā)現(xiàn)，在上榜的上市公司中，機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在前五買入或賣出的名單上均較少，與前期相比，整體變化并不明顯。

    深交所交易公開數(shù)據(jù)顯示，在10月24日上證指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新低2307.15點這天，機(jī)構(gòu)席位買入動作較少。在深圳主板上，當(dāng)天僅有一機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在了東方賓館的前五賣出席位名單中，賣出138.22萬元。中小板上，四家機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在海能達(dá)前五買入名單中，共計買入5683.78萬元，不過同時也有四機(jī)構(gòu)席位賣出，共計6384.79萬元；另外，如大立科技、拓維信息等當(dāng)天也有一兩家機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在買入和賣出的名單上；10月26日這天，五家機(jī)構(gòu)狂甩奧飛動漫，共計6087.70萬元。

    本周一，四家機(jī)構(gòu)席位甩賣姚記撲克共計8178.65萬元。在本周三上榜的榮信股份，五機(jī)構(gòu)賣出2.05億元，同時也有三機(jī)構(gòu)席位買入1.96億元。而在創(chuàng)業(yè)板上，機(jī)構(gòu)則較少上榜。

    在滬市主板上情況也相同。在10月26日這天，上證指數(shù)已從2307.15點連續(xù)上漲三個交易日，當(dāng)天交易數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)集中出現(xiàn)在航天信息的前五買入和賣出的名單上，五家機(jī)構(gòu)席位買入航天信息共計2.94億元，三家機(jī)構(gòu)席位賣出3.60億元，其中一機(jī)構(gòu)席位狂甩2.15億元。10月27日，在用友軟件的席位上，五家機(jī)構(gòu)甩賣3.02億元，同時兩機(jī)構(gòu)席位買入2105.51萬元。

    上述龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，在本輪反彈中，大手筆加倉和拋售的機(jī)構(gòu)均較少。特別是在滬指自11月2日上漲至2500點后，機(jī)構(gòu)更是“潛水”作業(yè)，顯示出機(jī)構(gòu)較為保守的策略。

2500點：觀望等待

    事實上，從《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者本周對一些基金經(jīng)理采訪和了解來看，自滬指反彈至2500點以后，他們已逐漸對反彈空間出現(xiàn)分歧，在歐債危機(jī)對國內(nèi)股市產(chǎn)生的影響、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)變化以及投資機(jī)會上均有不同意見。

    雖然基金經(jīng)理普遍認(rèn)為歐債危機(jī)是“大問題”，很難在短期內(nèi)得到很好的解決，從而對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，但具體到國內(nèi)股市上，觀點則各有不同。

    滬上某基金公司基金經(jīng)理對此的看法顯得較為樂觀，他認(rèn)為：“（歐債對）國內(nèi)沖擊不大，適合向內(nèi)需增長模式的轉(zhuǎn)變，國內(nèi)股市的獨立性會逐漸顯示出來?！?/p>

    也有對此看法悲觀的基金經(jīng)理，他認(rèn)為國內(nèi)難以獨善其身，后期低迷的歐美股市將制約國內(nèi)股市的上漲。

    從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，基金經(jīng)理產(chǎn)生分歧在于，悲觀者認(rèn)為當(dāng)前的問題還是宏觀經(jīng)濟(jì)并沒有完全  “著陸”，從而制約股市的趨勢性行情。但樂觀者認(rèn)為股市估值的優(yōu)勢，具備對抗經(jīng)濟(jì)小幅回落的風(fēng)險。

    談到投資機(jī)會上，北京某基金公司基金經(jīng)理向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“在機(jī)會上只要注重對消費(fèi)服務(wù)、新型產(chǎn)業(yè)，如把握當(dāng)前的文化傳媒、環(huán)保等產(chǎn)業(yè)的機(jī)會，就可以對抗股市的風(fēng)險。”

    而另一些較為悲觀的基金經(jīng)理則認(rèn)為傳統(tǒng)的周期性行業(yè)不能走強(qiáng)，說明股市仍有系統(tǒng)性風(fēng)險，當(dāng)前的反彈壓力已經(jīng)顯現(xiàn)。

    不難看出，自上證指數(shù)從2307點反彈至2500點一帶，機(jī)構(gòu)對反彈空間已逐漸顯出了分歧。等待和觀望的情緒顯示出了基金經(jīng)理仍傾向保守策略。

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