7月29日，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委集中審核了8家公司的IPO申請(qǐng)，密度之大較為少見。更為罕見的是，其中有4家屬于二次闖關(guān)的公司。今年以來(lái)，隨著二次上會(huì)公司數(shù)量激增，市場(chǎng)對(duì)于這些“回爐”公司的爭(zhēng)論和質(zhì)疑不容忽視。

　　據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，共有19家公司在首次上會(huì)被否后選擇再次沖關(guān)，除山東金創(chuàng)外，其余18家公司皆獲放行，通過(guò)率高達(dá)94.74%。而同期，有182家公司首次接受發(fā)審委審核，146家公司順利過(guò)會(huì)，通過(guò)率僅為80.22%。

　　剖析上述公司首次上會(huì)遇挫的原因，其被否因素包括關(guān)聯(lián)交易過(guò)多、稅收依賴嚴(yán)重、依賴單一市場(chǎng)或產(chǎn)品、會(huì)計(jì)處理不當(dāng)?shù)龋诵脑騽t可歸結(jié)為持續(xù)盈利能力。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，在首次IPO遭否之后，上述公司均“對(duì)癥下藥”進(jìn)行了調(diào)整。其中，有5家公司臨陣變更保薦機(jī)構(gòu)；4家公司變換上市地點(diǎn)；8家公司引入PE/VC。如恒大高新(002591)2009年11月沖關(guān)創(chuàng)業(yè)板失利后，公司將保薦機(jī)構(gòu)由萬(wàn)聯(lián)證券換成國(guó)信證券，并于2010年3月引入包括達(dá)晨創(chuàng)富在內(nèi)的4家創(chuàng)投，最終“變道”中小板后于今年6月掛牌上市。而首次上會(huì)時(shí)，恒大高新實(shí)際控制人朱星河家族合計(jì)持有發(fā)行前100%的股份，家族色彩濃郁，令外界對(duì)其內(nèi)控存在擔(dān)憂。

　　值得關(guān)注的另一種情形是，公司前次IPO上會(huì)已獲通過(guò)，后因突發(fā)重大事項(xiàng)而需重新上會(huì)審核，即首發(fā)會(huì)后事項(xiàng)。今年以來(lái)，勝景山河(002525)、大連電瓷(002606)、北方玻璃和西林科均有此經(jīng)歷，結(jié)果僅半數(shù)公司過(guò)關(guān)，折射出監(jiān)管部門對(duì)已過(guò)會(huì)公司監(jiān)管趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)。