在本周的議息會議上，美聯(lián)儲重申6000萬美元的資產(chǎn)購買計劃將按期結(jié)束。而與后拿破侖時代、后工業(yè)時代一樣，后QE時代同樣具有劃時代意義。這可能意味著，我們不需要再接受廉價美元帶來的資產(chǎn)價格暴漲。同樣，超過2年的全球?qū)捤蓵r代也宣告正式結(jié)束。

    問題是，當(dāng)這些額外流動性提供結(jié)束后，美元會否醞釀一次終結(jié)性報復(fù)？

    本周美聯(lián)儲表示，由于目前經(jīng)濟上行遇到的  “逆風(fēng)”，美國經(jīng)濟恢復(fù)速度、勞動力市場數(shù)據(jù)不如預(yù)期，并且因部分商品和進口產(chǎn)品價格的上漲導(dǎo)致近幾個月通脹率上升，鑒于近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)的糟糕表現(xiàn)，美聯(lián)儲將2011年經(jīng)濟增長預(yù)估由之前的3.1%~3.3%下調(diào)至2.7%~2.9%。

    同時，伯南克也指出，盡管QE3目前暫時不在美聯(lián)儲計劃之內(nèi)，但如果經(jīng)濟疲弱深化，可能改變美聯(lián)儲的想法，并且如果失業(yè)率下降及通脹穩(wěn)定在目標水平，或?qū)⒔Y(jié)束低利率。

    分析人士稱，伯南克的表述令人有些費解，他并未給出其未來貨幣政策的明確方向，但他的講話似乎為QE3留下一扇門，也為加息政策留下懸念。然而，鑒于美國自身就業(yè)和房地產(chǎn)市場的低迷，以及歐債危機等可能帶來的金融市場風(fēng)險上升，市場普遍認為美聯(lián)儲或?qū)⒉扇　暗却^望”的態(tài)度以應(yīng)對局勢的變化，這意味著未來至少2~3次會議中將維持現(xiàn)行政策。

    “伯南克的表述有些含糊，”中國社科院金融研究所劉煜輝向  《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“在QE2結(jié)束后，美聯(lián)儲會有一段政策觀察期，在方向上，量化寬松政策推出的概率還是比較大的。如果美國經(jīng)濟表現(xiàn)仍不算太差，還可以支撐一段時間，QE3推出可能稍微晚一些，但是如果美國經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟比較厲害的話，可能會在一個季度內(nèi)推出QE3。”

    東證期貨高級顧問方世圣對加息持謹慎態(tài)度，他認為：“從兩次量化寬松的貨幣政策來看，QE政策并不是很成功，現(xiàn)在美國房地產(chǎn)依然不景氣，失業(yè)率依然在9.1%，在這種情況下，盡管QE2即將結(jié)束，但是在未來一段時間內(nèi)，仍將維持寬松的貨幣政策，并不會很快收緊，看來今年加息的可能性并不是很大?！?/p>美元或短期反彈

    截至昨日17時47分，美元指數(shù)報75.11，跌幅0.18%。但本月以來，美元指數(shù)已累計上漲0.16%。一方面，美元走強是否暗示額外流動性結(jié)束后，美元將醞釀暴漲？另一方面，原油下行是否預(yù)示全球風(fēng)險資產(chǎn)，特別是處于債務(wù)危機重壓下的歐元以及大宗商品和美國股市等，可能在7月將面臨暴跌？

    英大證券研究所所長李大霄認為，美國經(jīng)濟增速將比原來預(yù)期要低，但仍然是處于復(fù)蘇過程中的調(diào)整階段。QE2的結(jié)束，會對美元稍有提振的作用，7月份美元將有所反彈。但由于貨幣政策還是存在變相QE的情況，對全球資金流動性并不會引起突變，美元能否持續(xù)走強仍然需要進一步觀察。

    鑒于歐元仍然處于債務(wù)危機的重壓下，加上歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不理想，短期內(nèi)，市場預(yù)期美元上漲將利空歐元。而出于對歐債問題的擔(dān)憂以及避險需求的進一步上升，短期內(nèi)將刺激黃金價格將繼續(xù)上揚至年內(nèi)高點，不過，考慮到本周風(fēng)險性事件扎堆出現(xiàn)，這也令投資者的交投情緒顯得較為謹慎。

    而在原油等大宗商品方面，短期內(nèi)，受到美元上漲以及美國動用戰(zhàn)略儲備油等因素的影響，7月份或?qū)⒂瓉硐滦汹厔荨?/p>如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán)，嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

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