每經(jīng)記者  胡健  發(fā)自北京

    3月末，全國工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存同比上升23.2%，與此同時(shí)，原材料行業(yè)也出現(xiàn)庫存積壓隱憂。這一現(xiàn)象預(yù)示著，新一輪庫存積壓正悄然來襲。發(fā)改委近日亦對(duì)“庫存積壓”發(fā)出預(yù)警。那么，庫存積壓究竟有多嚴(yán)重？是否會(huì)誘發(fā)局部性的“滯脹”？本報(bào)將展開系列追蹤報(bào)道，還原庫存積壓真相。

    昨日（5月3日），國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場自節(jié)后以來進(jìn)一步下挫，紡織企業(yè)采購意愿淡漠，市場成交繼續(xù)低迷。節(jié)后首個(gè)交易日，中國棉花價(jià)格指數(shù)報(bào)收26638元/噸，較前一交易日跌289元。

    據(jù)中國棉花信息網(wǎng)信息員反饋，昨日市場延續(xù)節(jié)前跌勢，皮棉到廠銷售報(bào)價(jià)大幅下跌，紡企仍無明顯補(bǔ)庫意愿，一些小紡織廠延長放假時(shí)間，緩解開工壓力。

    從去年下半年到如今，棉花經(jīng)歷了從“貴族”到“窮人”的轉(zhuǎn)變，價(jià)格連連下跌，棉企和紡織企業(yè)正為如何消化較高的庫存發(fā)愁。

    “糾結(jié)。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前棉企和紡織企業(yè)由于棉花價(jià)格的不斷下行而難以布局今年的經(jīng)營策略，預(yù)計(jì)棉花價(jià)格還將繼續(xù)下降。

紡企割肉“去庫存”

    由于央行連續(xù)調(diào)增貸款利率及上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，貸款經(jīng)營的棉花加工、貿(mào)易、紡織企業(yè)資金成本明顯增加，下游企業(yè)仍處在去庫存化階段，預(yù)計(jì)將延續(xù)至5月甚至更久。

    上月，全國各地紡織廠繼續(xù)走在積極的“去庫存”路上，采取打折、促銷、直降等多種手段努力減少棉紗庫存，以回籠資金。

    據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)發(fā)布的報(bào)告，截至4月11日，紡織企業(yè)紗銷售率為84%，環(huán)比降低8.8個(gè)百分點(diǎn)，為2008年9月以來最低水平；庫存天數(shù)為26.5天，環(huán)比增加13.1天，為2009年3月以來最高水平。

    “目前棉布去庫存壓力最大。”浙江嘉興興明紡織公司經(jīng)理顧興根告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，主要原因在于采購商減少，由于去年棉價(jià)太高，很多采購商都選擇以其他面料代替棉布。

    顧興根給記者算了一筆賬：去年5月，棉布單價(jià)可以賣到11~12元，目前價(jià)格只有8元多，且今年棉布原料是去年的高價(jià)棉，成本還要翻倍。

    事實(shí)上，由于棉花價(jià)格攪擾，紡織行情繼續(xù)惡化，河北、江浙等中小紡織企業(yè)已出現(xiàn)停機(jī)現(xiàn)象。

    河北保定某紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人劉經(jīng)理說，現(xiàn)在紗價(jià)掉得很厲害，價(jià)格較上周跌600~700元/噸，由于訂單稀少，企業(yè)成品庫存一般在2個(gè)月以上，資金周轉(zhuǎn)面臨困難。特別是企業(yè)看低后期市場聲音逐漸增強(qiáng)，均在調(diào)低產(chǎn)量或者干脆停機(jī)。

庫存棉花“量多難出”

二季度，紡織企業(yè)正忙著消化庫存、周轉(zhuǎn)資金，棉花企業(yè)和棉農(nóng)手中卻還握有大量去年存棉，在棉花價(jià)格已經(jīng)顯現(xiàn)跌勢時(shí)，棉農(nóng)和棉企正深陷“賣不出”的窘境。

    山東德州市棉花協(xié)會(huì)馬秘書長介紹，往年4月底、5月初，棉農(nóng)手中的棉花基本賣完，收購加工企業(yè)也停收放假。

    據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，目前地處德州的全國棉花生產(chǎn)十強(qiáng)縣的夏津存棉量高達(dá)40%左右，部分村莊存棉量在80%左右，甚至有的農(nóng)戶一斤未賣，家中存著上萬斤棉花。

    某棉企老板說，目前皮棉價(jià)格已降至28000元/噸以下，而庫存皮棉的成本在29000元/噸以上，出手就意味著虧損。棉價(jià)的起起落落讓棉企老板們很糾結(jié)，干脆關(guān)門停收。

    布瑞克咨詢分析師林國發(fā)認(rèn)為，過高的棉花價(jià)格造成棉紗成本暴漲，隨著紗棉價(jià)差縮小，紡織企業(yè)利潤大幅縮水，紗線需求不旺，庫存擠壓較為明顯，受此影響部分紡紗企業(yè)甚至停止棉花采購，消耗手中庫存。

預(yù)期后市棉價(jià)續(xù)跌

    棉花自經(jīng)歷去年下半年開始的“過山車”式價(jià)格上漲后，多重原因恐導(dǎo)致今年棉花價(jià)格難以賣出高價(jià)。

    全球搶種導(dǎo)致供給增加，對(duì)今年棉價(jià)的影響不言而喻。澳棉和巴西棉今年大豐收，目前新棉即將大量上市并裝運(yùn)出口，而且當(dāng)前價(jià)格很低。

    據(jù)了解，2011年度我國植棉面積也普遍增加，預(yù)計(jì)可能超過之前的預(yù)測。目前棉區(qū)整體氣候適宜，好于去年，而新疆北部地區(qū)4月下旬溫度高達(dá)30度以上，為往年罕見，有利于棉花生產(chǎn)。

    中國儲(chǔ)備棉管理總公司信息監(jiān)測中心總監(jiān)馮夢曉表示，不出意外，2011年度全球棉花供需矛盾將明顯緩解，期末庫存有望再次恢復(fù)到1000萬噸以上。

    他還稱，國內(nèi)棉花價(jià)格2005~2010年的年度漲幅分別是5%、3%、-5%、-5%、40%和86%。2009年和2010年棉花的年度漲幅突破常規(guī)區(qū)間，主要是由于2010年度全球棉花期初庫存下降至869萬噸，為1997年度以來低位，而中國棉花期初庫存約為232萬噸，也創(chuàng)下1995年度以來低點(diǎn)。

    “最終棉花需求或低于預(yù)期。”林國發(fā)還提到，相對(duì)于棉紗，混有一定比例的化纖需求較好，庫存積壓也不明顯。

同步播報(bào)

鋼材庫存現(xiàn)下滑趨勢20家鋼廠高調(diào)漲價(jià)

每經(jīng)記者  李卓  發(fā)自北京

    據(jù)鋼材貿(mào)易商反饋，“五一”小長假期間，市場整體成交一般，但受庫存下降影響，商家心態(tài)較好，甚至出現(xiàn)惜售情緒。

    “‘五一’到貨資源不多，庫存沒有明顯上揚(yáng)，這給市場較大支撐。”我的鋼鐵網(wǎng)市場人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

    多數(shù)鋼廠似乎并不為  “去庫存”擔(dān)憂。昨日（5月3日），記者從我的鋼鐵網(wǎng)獲悉，沙鋼、廣鋼等21家鋼廠同時(shí)發(fā)布調(diào)價(jià)信息，其中，有20家鋼廠對(duì)其建筑鋼材進(jìn)行漲價(jià)，漲幅20~150元/噸不等。

    “高成本、低效益”是今年一季度國內(nèi)鋼企面臨的兩大困境，同時(shí)，一季度鋼材需求的較低恢復(fù)預(yù)期導(dǎo)致庫存高企。數(shù)據(jù)顯示，3月末，全國22個(gè)城市鋼材社會(huì)庫存達(dá)1358萬噸，較年初增長39.28%。

    中鋼協(xié)日前發(fā)布2011年一季度鋼鐵行業(yè)信息表示，受國際市場鐵礦石價(jià)格大幅上漲的影響，鋼鐵生產(chǎn)成本不斷被推高，加之產(chǎn)量高速增長，國內(nèi)鋼材供大于求。

    此外，易鋼資訊分析師龔潔瓊對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，受天氣和用工荒影響，今年多數(shù)建筑企業(yè)施工比往年延后了一個(gè)月，這是年后鋼材庫存明顯增長的重要因素。但龔潔瓊認(rèn)為，3月以后，受建筑、制造等行業(yè)集中復(fù)蘇的需求拉動(dòng)，鋼材庫存基本都將處于下降狀態(tài)。其中，上海螺紋鋼庫存已經(jīng)連續(xù)8周減少。

    “不過，冷軋和鍍鋅兩個(gè)品種除外。”龔潔瓊告訴記者，冷軋和鍍鋅的主要下游對(duì)象是家電和汽車，家電下鄉(xiāng)雖然還在繼續(xù)進(jìn)行，但前期需求基本上被激發(fā)了，拉動(dòng)力已經(jīng)較小；汽車下鄉(xiāng)優(yōu)惠政策的取消，也減弱了汽車行業(yè)市場預(yù)期，從下游對(duì)鋼材需求來講，冷軋和鍍鋅走勢較弱，庫存也會(huì)呈增長趨勢。

    鋼價(jià)上漲并不意味著鋼企盈利水平的改善。記者獲悉，今年一季度納入中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的77戶大中型企業(yè)的產(chǎn)品銷售利潤率只有2.91%，比全國工業(yè)行業(yè)平均銷售利潤率6.2%低3.29個(gè)百分點(diǎn)。

    另一方面，龔潔瓊表示，只要鋼廠沒有達(dá)到負(fù)利潤，就不會(huì)大幅減產(chǎn)，減產(chǎn)或停產(chǎn)將會(huì)帶來更大損失。

    不過，在她看來，鋼材市場今年的整體庫存相比去年不會(huì)相差很多，甚至?xí)新杂邢陆担?ldquo;一方面鋼廠供應(yīng)增速不會(huì)太多，另一方面，從國家資金緊縮的方向來說，市場不會(huì)有太多的資金來支撐庫存。”

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