項(xiàng)銀濤（經(jīng)濟(jì)學(xué)博士）

    國家統(tǒng)計(jì)局最近發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國GDP同比增長9.7%。從總體上看，我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的態(tài)勢，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新問題、新情況較多，未來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性也在增加。

    首先是物價(jià)從結(jié)構(gòu)性上漲開始呈現(xiàn)出普漲的勢頭。從居民消費(fèi)價(jià)格構(gòu)成的漲幅情況看，除交通和通信略有下降外，其他種類構(gòu)成一季度價(jià)格均較上年同期有不同程度上漲，漲幅較大的有食品價(jià)格，同比上漲11%，居住類價(jià)格同比上漲6.5%。而3月份居民消費(fèi)價(jià)格構(gòu)成全部實(shí)現(xiàn)上漲，食品、衣著和居住類價(jià)格漲幅呈擴(kuò)大態(tài)勢，其中衣著類同比上漲0.8%，而上年同期為-0.9%，主要原因是一季度棉花價(jià)格同比上漲55.1%，向下游的服飾傳導(dǎo)所致。一季度生產(chǎn)資料的出廠價(jià)格同比上漲8%，較上年同期提高1.5個百分點(diǎn)；生活資料出廠價(jià)格同比上漲4.1%，較上年同期提高3.2個百分點(diǎn)，其中，一般日用品同比上漲4.3%，較上年同期提高3.8個百分點(diǎn)。

    從工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格向居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)傳導(dǎo)的路徑看，由于食品、衣著和一般日用品的出廠價(jià)格上漲，加上流通環(huán)節(jié)的漲價(jià)因素和通脹預(yù)期的調(diào)整，將進(jìn)一步加大居民消費(fèi)價(jià)格上漲的壓力。輸入型通貨膨脹壓力主要體現(xiàn)在工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格的上漲，有色金屬、燃料動力、黑色金屬材料和化工原材料類的價(jià)格漲幅較大，一季度，除燃料動力類漲幅為9.9%外，其余三類購進(jìn)價(jià)格漲幅均為兩位數(shù)，漲幅在13%左右。需要特別注意的是，一季度生豬價(jià)格同比上漲18.6%，較2010年漲幅提高7.3個百分點(diǎn)。生豬價(jià)格上漲勢必傳導(dǎo)到豬肉價(jià)格，鑒于豬肉價(jià)格在居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)中占有較高權(quán)重，需要保持高度警惕。

    第二，微觀經(jīng)濟(jì)主體樂觀預(yù)期有所調(diào)整。從企業(yè)家來看，2011年一季度企業(yè)家信心指數(shù)為137.4，與上季度持平。但企業(yè)景氣指數(shù)則出現(xiàn)明顯下降，一季度企業(yè)景氣指數(shù)為133.8，較上季度回落4.2點(diǎn)，是2009年四季度以來首次出現(xiàn)回落。從消費(fèi)者情況看，截至2011年2月，消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)、消費(fèi)者滿意指數(shù)和消費(fèi)者信心指數(shù)均連續(xù)9個月出現(xiàn)回落。微觀經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期調(diào)整將影響經(jīng)濟(jì)行為，進(jìn)而對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變量產(chǎn)生重要影響。

    第三，結(jié)構(gòu)調(diào)整困難重重。從目前情況看，經(jīng)濟(jì)增長對投資的依賴沒有改變，擴(kuò)大消費(fèi)努力成效甚微。一季度，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長25%，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長34.1%；而社會消費(fèi)品零售總額同比增長16.3%，較上年同期下降1.7個百分點(diǎn)，拉動消費(fèi)的重要力量，汽車銷售增速出現(xiàn)明顯回落。從限額以上企業(yè)（單位）商品零售額統(tǒng)計(jì)情況看，家具類、汽車類、家用電器和音箱器材類、石油及制品類零售額增速均出現(xiàn)明顯回落。從制約消費(fèi)擴(kuò)大的居民收入情況看，一季度，全國城鎮(zhèn)居民收入扣除物價(jià)因素實(shí)際增長7.1%，低于地區(qū)生產(chǎn)總值增速2.6個百分點(diǎn)。

    第四，房價(jià)運(yùn)行上下兩難。國務(wù)院關(guān)于落實(shí)穩(wěn)定房價(jià)目標(biāo)的督察工作接近尾聲，是否繼續(xù)出臺更強(qiáng)有力的調(diào)控政策尚不得知。而從3月份的數(shù)據(jù)看，70個大中城市中，房價(jià)環(huán)比下降的有12個城市，持平的有8個城市，多數(shù)城市出現(xiàn)環(huán)比上漲，房價(jià)總體仍堅(jiān)挺。從總體上看，當(dāng)前房價(jià)運(yùn)行上下兩難。一方面，從維護(hù)民生保障普通購房群體住房需求以及防范、化解房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，房價(jià)若繼續(xù)上漲不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出普通購房群體的支付能力，也會顯著增加房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，從支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整角度出發(fā)，房價(jià)回落不僅影響開發(fā)商拿地積極性，也影響地方政府土地出讓金收入，降低經(jīng)濟(jì)增速，使得經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的經(jīng)濟(jì)環(huán)境更趨惡劣。若房價(jià)大幅回落，潛在房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)將成為現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，影響到金融體系穩(wěn)定性。

    從政策應(yīng)對看，考慮到全年物價(jià)仍有可能高位運(yùn)行，需要加大流動性回收力度以削弱物價(jià)上漲的貨幣基礎(chǔ)。但加息仍需慎重，考慮到當(dāng)前物價(jià)上漲不純粹是流動性過剩導(dǎo)致的，且實(shí)際貸款利率已經(jīng)明顯上升情況下，加息不宜過于頻繁，以免對實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成較大負(fù)面影響。而加快收入分配制度改革，不僅減輕物價(jià)上行對居民消費(fèi)的壓力，而且可以釋放中低收入人群的消費(fèi)潛力，有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整順利推進(jìn)。當(dāng)前保障性住房建設(shè)如火如荼，但需要妥善解決保障性住房建設(shè)融資問題。

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