每經(jīng)記者  趙笛

    首都機(jī)場(chǎng)出讓華聞傳媒股份獲得財(cái)政部批復(fù)！

    華聞傳媒  （000793，前收盤價(jià)5.68元）今日宣布，首都機(jī)場(chǎng)擬以14.6億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓華聞傳媒股權(quán)，并且受讓對(duì)象明確鎖定為傳媒企業(yè)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》注意到，相比之前借殼上市的多家傳媒公司，14.6億元的轉(zhuǎn)讓價(jià)顯然是個(gè)天文數(shù)字。

    到底，誰(shuí)有這么大的實(shí)力擔(dān)當(dāng)?shù)闷鹑A聞傳媒的第一大股東呢？

轉(zhuǎn)讓價(jià)格高達(dá)14.6億

    今日，華聞傳媒發(fā)布公告，公司并列第一大股東首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)關(guān)于擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份一事獲得了財(cái)政部的批復(fù)。財(cái)政部同意首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)以公開征集受讓方的形式協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持有的公司26720.5570萬(wàn)股股份，占公司已發(fā)行股份的19.65%。

    根據(jù)協(xié)議，此次股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格以股份轉(zhuǎn)讓信息公告日前30個(gè)交易日每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值為基準(zhǔn)定價(jià)。

    根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的逐一計(jì)算，股份轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)定價(jià)在5.469元左右，所有股份合計(jì)金額將高達(dá)14.6億元。若根據(jù)停牌前收盤價(jià)5.68元/股來(lái)看，協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅優(yōu)惠不到4%。

只賣給傳媒企業(yè)

    值得注意的是，首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)也設(shè)定了受讓對(duì)象的條件。根據(jù)公告，受讓對(duì)象需滿足三大條件。

    首先，意向受讓方為境內(nèi)法人機(jī)構(gòu)，具有明晰的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略；其次，意向受讓方具有促進(jìn)上市公司持續(xù)發(fā)展和改善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)的能力；最后，意向受讓方應(yīng)具備受讓股權(quán)的實(shí)力，擁有或管理優(yōu)質(zhì)媒體資源，并愿意將具有盈利性和成長(zhǎng)性的媒體或廣告資源注入華聞傳媒，以代替首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)公司履行資產(chǎn)注入承諾的相關(guān)事宜。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，上述條件已經(jīng)將華聞傳媒新大股東人選圈定在了傳媒企業(yè)中。不過(guò)，上述條件依舊顯得寬泛，并不具體。

    據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，一般來(lái)說(shuō)，上市公司股東擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)前，相關(guān)意向方都會(huì)提前與之接觸，從而制定有針對(duì)性的“條件”。

    比如，2010年4月，武漢塑料（000665，收盤價(jià)15.80元）的大股東武漢經(jīng)開投資有限公司擬轉(zhuǎn)讓其持有的全部股份，并對(duì)受讓方提出了詳細(xì)而苛刻的條件，從而將一大批有意借殼上市的企業(yè)擋在了門外。事后，符合條件，并一直有傳言的楚天數(shù)字成功借殼武漢塑料。

    顯然，首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)并沒(méi)有明確提及受讓方資質(zhì)，這似乎說(shuō)明受讓方至今懸而未決。正如華聞傳媒在公告中提示，在此次公開征集所規(guī)定的到期日，首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)公司是否能征集到受讓方存在重大的不確定性。

誰(shuí)能支付天價(jià)轉(zhuǎn)讓款？

    目前，傳媒企業(yè)借殼上市之風(fēng)日盛，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，早些年以及借殼上市的傳媒股有時(shí)代出版（600551，收盤價(jià)16.87元）等；正在或剛剛借殼的傳媒公司包括長(zhǎng)江出版借殼*ST源發(fā)（600757，收盤價(jià)11.42元）、浙報(bào)傳媒借殼*ST白貓  （600633，暫停上市）、南方傳媒借殼光華控股（000546，收盤價(jià)14.39元）、中原傳媒借殼S*ST鑫安（000719，暫停上市）等。

    顯然，要找到一家想借殼上市的傳媒公司似乎并不難。然而，面對(duì)高達(dá)14.6億元的買殼成本，誰(shuí)又能付得起，而且愿意付呢？

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，前期借殼上市的傳媒公司，借殼成本都很低。比如，長(zhǎng)江出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)借殼*ST源發(fā)，后者由于連連虧損面臨暫停上市。對(duì)此，*ST源發(fā)采取了先破產(chǎn)后重整，長(zhǎng)江出版以每股5分的成本拍得*ST源發(fā)1.94億股，考慮到該股份要進(jìn)行讓渡，實(shí)際拍賣出價(jià)為每股8分。長(zhǎng)江出版借殼*ST源發(fā)的初期成本竟然只有987.8萬(wàn)元；

    再比如，南方傳媒借殼光華控股是采取子公司間接收購(gòu)的形式完成的。去年7月，南方傳媒的子公司南方控股以2496.05萬(wàn)元受讓開元資產(chǎn)9%的股權(quán)。由于南方傳媒已通過(guò)控股上海泰泓投資持有開元資產(chǎn)49%股權(quán)，從而成為光華控股實(shí)際控制人。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，若根據(jù)去年的轉(zhuǎn)讓價(jià)格計(jì)算，58%的開元資產(chǎn)價(jià)值不過(guò)1.6億元，而這就相當(dāng)于南方傳媒的借殼成本；值得注意的是，同樣是大股東采取公開征集受讓方協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份，同樣是將受讓方鎖定與傳媒企業(yè)。楚天數(shù)字借殼武漢塑料并非是先購(gòu)買股份然后在資產(chǎn)注入，而是采取了資產(chǎn)置換補(bǔ)足對(duì)價(jià)的方式。楚天數(shù)字實(shí)際掏出的資金也不過(guò)1.75億元。

    14.6億元！如此高昂的借殼成本誰(shuí)掏得起？難道隱藏在華聞傳媒背后的是一個(gè)傳媒界的資本大鱷？

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