每經(jīng)記者  胡健  發(fā)自北京

    從2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，投資表現(xiàn)依然搶眼，但消費(fèi)增幅卻低于此前市場(chǎng)預(yù)期；此外，更值得關(guān)注的是，凈出口11個(gè)月來(lái)首現(xiàn)逆差。對(duì)此，分析人士表示，在這三駕馬車中，投資在短期內(nèi)仍將擔(dān)綱維持經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重任。

高物價(jià)高房?jī)r(jià)抑制消費(fèi)增長(zhǎng)

    最新數(shù)據(jù)顯示，2月消費(fèi)增速同比回落，且低于預(yù)期。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1～2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額29018億元，同比增長(zhǎng)15.8%，比2010年12月份回落3.3個(gè)百分點(diǎn)。其中2月當(dāng)月消費(fèi)增速只有11.6%。

    華融證券宏觀分析師肖波認(rèn)為，社會(huì)消費(fèi)品零售總額意外下降，一是受到物價(jià)走高的影響；另一方面，貨幣政策的緊縮以及房地產(chǎn)價(jià)格并未下降，也損害了消費(fèi)意愿。

    花旗銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為，消費(fèi)下降受房地產(chǎn)調(diào)控影響較大，與房產(chǎn)相關(guān)的建材、家裝用品等下降幅度很大，有些甚至下降一半，內(nèi)需增長(zhǎng)放緩可能會(huì)延續(xù)下去。

    國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，2月份CPI、PPI、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資等均超預(yù)期。唯獨(dú)消費(fèi)增速大幅回落，關(guān)鍵是汽車消費(fèi)2月份只賣出120萬(wàn)輛，增長(zhǎng)4.2%，與去年30%以上的漲幅不能同日而語(yǔ)。

投資“馬力”最強(qiáng)

    盡管消費(fèi)增速不太理想，但仍有許多分析師認(rèn)為，今年消費(fèi)將維持一個(gè)平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，投資仍將是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主力軍。

    中國(guó)1～2月工業(yè)生產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資都保持較快增長(zhǎng)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.1%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)24.9%。

    值得注意的是，今年新開工項(xiàng)目1～2月份計(jì)劃總投資出現(xiàn)了下降，這也是2008年8月份以來(lái)第一次出現(xiàn)下降。隨著“十二五”期間對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的下調(diào)，以及PMI連續(xù)3個(gè)月回落，中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力是否消退？

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)認(rèn)為，預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)調(diào)低，并不意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力減弱，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)發(fā)生變化。

    他說(shuō)，PMI指數(shù)雖然連續(xù)3個(gè)月回落，2月份的PMI指數(shù)還是在52.2%，而且是連續(xù)24個(gè)月在50%以上，這也說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)的好勢(shì)頭。

緊縮疊加季節(jié)因素外貿(mào)現(xiàn)逆差

    值得一提的是，前期持續(xù)的緊縮政策業(yè)已奏效。周四海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份我國(guó)進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)10.6%，貿(mào)易逆差72.4億美元；2月份進(jìn)口同比增長(zhǎng)19.4%，出口同比僅增長(zhǎng)2.4%。

    業(yè)內(nèi)人士表示，緊縮政策持續(xù)發(fā)力，導(dǎo)致制造業(yè)擴(kuò)張步伐明顯放慢。上海一知名機(jī)構(gòu)高級(jí)宏觀分析師認(rèn)為，逆差和PMI的連續(xù)下滑，是去年年底以來(lái)緊縮政策持續(xù)發(fā)力的效果顯現(xiàn)?！扒岸螘r(shí)間緊縮得厲害，現(xiàn)在銀行的實(shí)際貸款利率漲得厲害，上浮程度相當(dāng)于額外又加了兩次息。”

    不過(guò)，大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，PMI和貿(mào)易順差出現(xiàn)下滑主要是季節(jié)性因素的影響結(jié)果。

    有機(jī)構(gòu)研報(bào)分析表示，出口增速放緩是2月份出現(xiàn)貿(mào)易逆差的主要原因；而出口增速放緩超預(yù)期則主要是季節(jié)性因素（春節(jié)假日）影響的結(jié)果。

    “一般工廠會(huì)節(jié)前搶出口，所以要綜合考慮一季度合計(jì)的出口增速。此外，最近幾年民工荒趨于嚴(yán)重，年初出口受壓制將會(huì)越來(lái)越明顯。”一市場(chǎng)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。

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