NBD：對(duì)二級(jí)市場(chǎng)2011年的整個(gè)走勢(shì)作何判斷？高點(diǎn)和低點(diǎn)會(huì)在什么時(shí)候出現(xiàn)？估計(jì)能突破3500點(diǎn)嗎？

        張可興：我認(rèn)為，未來(lái)兩三年將是牛市，穿越6000點(diǎn)概率非常大，牛市已經(jīng)悄然啟動(dòng)。金融地產(chǎn)等股票權(quán)重很大，估值水平接近2008年最低點(diǎn)，未來(lái)上漲一倍，指數(shù)便接近翻倍。所以6000點(diǎn)應(yīng)該會(huì)達(dá)到，甚至更高。

        段焰?zhèn)ィ好髂晔袌?chǎng)走勢(shì)會(huì)出現(xiàn)先揚(yáng)后抑再升的一個(gè)大體走勢(shì)，高點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)在5、6月份，低點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)在年初以及10、11月左右，突破3500應(yīng)該是很輕松的一件事。

        常士杉：市場(chǎng)永遠(yuǎn)是走一步看一步，價(jià)值投資加上趨勢(shì)投資，然后是復(fù)合性的波段操作。我預(yù)計(jì)會(huì)在2600點(diǎn)～4000點(diǎn)之間波動(dòng)，如果突破4000點(diǎn)，有可能沖到5500點(diǎn)。

        余定恒：突破3500點(diǎn)這種概率是有的。只要系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不破的話，這個(gè)估值確實(shí)是很平穩(wěn)的。高點(diǎn)我覺(jué)得可能在下半年出現(xiàn)，低點(diǎn)就看1～6月份通脹什么時(shí)候最高。調(diào)控壓力最大的時(shí)候有可能就是低點(diǎn)。

        黃云軒：3500點(diǎn)以上是可以預(yù)期的。低點(diǎn)應(yīng)該是在2500點(diǎn)左右，上下1000點(diǎn)的空間。突破3500點(diǎn)有機(jī)會(huì)，明年整個(gè)格局應(yīng)該是震蕩向上。

        NBD：如果從藍(lán)籌和中小市值股票的機(jī)會(huì)來(lái)區(qū)分，您覺(jué)得明年會(huì)是什么樣的情況？

        張可興：我認(rèn)為明年藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)更大，像銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重股。

        創(chuàng)業(yè)板比較復(fù)雜，所以對(duì)其短期會(huì)否繼續(xù)上漲不好判斷。放在較長(zhǎng)的時(shí)間看，我們對(duì)創(chuàng)業(yè)板比較悲觀。我們目前不會(huì)去碰估值高的中小盤(pán)股，因?yàn)樗鼈兊墓乐邓揭呀?jīng)非常高了，這是很大的危險(xiǎn)。

        段焰?zhèn)ィ涸?011年，無(wú)論藍(lán)籌還是中小市值股票的機(jī)會(huì)都很大，由于所有的創(chuàng)業(yè)板公司上市初期都募集了巨額資金，所以明年出現(xiàn)退市的可能性很小。

        常士杉：都會(huì)有機(jī)會(huì)，藍(lán)籌的交易性機(jī)會(huì)，在某個(gè)階段會(huì)表現(xiàn)成階段性牛市，小盤(pán)若抓得得當(dāng)，也會(huì)有機(jī)會(huì)。創(chuàng)業(yè)板我們也在盯，更多是關(guān)注創(chuàng)新能力強(qiáng)和成長(zhǎng)性強(qiáng)的公司。

        余定恒：現(xiàn)在幾乎可以確定地講，在我們GDP增速的中樞往下移的過(guò)程當(dāng)中，藍(lán)籌的重心還是往下走的，每一次漲起來(lái)是階段性的交易機(jī)會(huì)。不過(guò)小市值上漲的空間越來(lái)越小了，因?yàn)樗墓乐翟絹?lái)越高，很難做。

        吳險(xiǎn)峰：上半年我覺(jué)得還是中小市值包括創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)更大一些，流動(dòng)性可能偏緊；但下半年大市值、估值低的個(gè)股機(jī)會(huì)更大一些。判斷的原因，也是根據(jù)流動(dòng)性的情況。

        黃云軒：都有機(jī)會(huì)。藍(lán)籌有良好的基本面、且在底部壓抑的時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年，很有可能出現(xiàn)一波上漲，不過(guò)時(shí)點(diǎn)難以判斷。小盤(pán)股是重中之重，調(diào)結(jié)構(gòu)涉及很多新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，這些機(jī)遇很多都在剛上市的小市值公司上，但應(yīng)該精中選精。

        NBD：明年是“十二五”開(kāi)局之年，在“調(diào)結(jié)構(gòu)”的背景下，您覺(jué)得哪些領(lǐng)域有投資機(jī)會(huì)？

        張可興：主要看好五大行業(yè)：銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)，大消費(fèi)和醫(yī)療保健行業(yè)。這幾個(gè)行業(yè)從美國(guó)及發(fā)達(dá)國(guó)家的歷史上看，最容易誕生大牛股，這些行業(yè)里容易出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)很強(qiáng)的企業(yè)。

        段焰?zhèn)ィ何覀冋J(rèn)為市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)可能會(huì)出現(xiàn)在供不應(yīng)求的資源品種、消費(fèi)、醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)以及升級(jí)換代的傳統(tǒng)行業(yè)，最后是積極的財(cái)政政策受益的行業(yè)。

        常士杉：新興產(chǎn)業(yè)的投資占到我們投資組合的70%，是絕對(duì)的機(jī)會(huì)。另外，老齡化、生物醫(yī)藥、消費(fèi)升級(jí)也有機(jī)會(huì)。而二線藍(lán)籌可能出現(xiàn)中線的機(jī)會(huì)，或是階段性牛市機(jī)會(huì)。

        余定恒：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和大消費(fèi)還是有機(jī)會(huì)的。大消費(fèi)里面，要關(guān)注的是成長(zhǎng)性超預(yù)期的行業(yè)和公司，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)性不錯(cuò)，但估值都高，投資時(shí)要關(guān)注業(yè)績(jī)能跟上的。

        吳險(xiǎn)峰：大的機(jī)會(huì)一定在符合結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)里面，比如戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥等，我們就是要找未來(lái)三五年能再漲5～10倍的股票，這些股票在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)里面。

        黃云軒：現(xiàn)在來(lái)看，產(chǎn)業(yè)振興和新興產(chǎn)業(yè)受到關(guān)注。“十二五”可以從兩個(gè)方面去考慮，首先是一個(gè)大投資，擴(kuò)大基建的過(guò)程，所以基礎(chǔ)類(lèi)建材的需求將會(huì)有保障，比如說(shuō)水泥。然后就是建筑施工類(lèi)和房地產(chǎn)類(lèi)。另外一個(gè)是調(diào)結(jié)構(gòu)，涉及到重點(diǎn)扶持或者政策引導(dǎo)的行業(yè)會(huì)有一個(gè)爆炸式的增長(zhǎng)，包括光伏發(fā)電的生產(chǎn)企業(yè)以及節(jié)能減排等方面的產(chǎn)業(yè)。

        NBD：七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中看好哪些？

        張可興：新興產(chǎn)業(yè)我們沒(méi)有仔細(xì)研究。在這里我只是想提醒那些對(duì)新興產(chǎn)業(yè)非?？春玫耐顿Y者，也要保持一份逆向思考的原則。

        段焰?zhèn)ィ浩叽螽a(chǎn)業(yè)都看好，其中更看好節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)和高端裝備制造。

        常士杉：主要是節(jié)能環(huán)保和高端的裝備，比如高鐵。另外就是信息服務(wù)等。

        余定恒：比如高端裝備制造，它的估值比較合理，盤(pán)子適中。節(jié)能環(huán)保和新一代信息技術(shù)都比較看好。生物里面比較看好的是疫苗，還包括生物育種。智能電網(wǎng)主要是看好特高壓，特別是像一次設(shè)備。

        吳險(xiǎn)峰：都看好。比如節(jié)能環(huán)保會(huì)來(lái)得比較快；云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)它們的應(yīng)用將是一個(gè)比較長(zhǎng)的過(guò)程；半導(dǎo)體芯片行業(yè)也不錯(cuò)；新能源、新能源動(dòng)力車(chē)這些也很好。但是由于產(chǎn)業(yè)還沒(méi)有起來(lái)，到底誰(shuí)將最終受益，還需要觀察。

        黃云軒：對(duì)化工新材料方面比較關(guān)注，比如說(shuō)液晶新材料、可降解塑料等。還有節(jié)能環(huán)保、保溫或者是防火材料等有特殊性能的新材料。另一方面，像云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)容量是非常巨大的。還有就是新能源方面，特別是光伏發(fā)電及核電。

        NBD：有沒(méi)有特別看好的行業(yè)、個(gè)股？原因是什么？

        張可興：主要是五大行業(yè)：第一，我們一直看好銀行、保險(xiǎn)，目前還看好地產(chǎn)，我們比較看好優(yōu)秀房地產(chǎn)企業(yè)在未來(lái)中長(zhǎng)期的發(fā)展前景。

        中國(guó)金融業(yè)占GDP5%左右，而美國(guó)、日本等國(guó)曾達(dá)到過(guò)20%，增長(zhǎng)空間依然巨大。我們預(yù)計(jì)在未來(lái)的三五年，如招商銀行、民生銀行等優(yōu)秀銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)會(huì)達(dá)到20%～25%，甚至更高。

        而保險(xiǎn)方面，加息對(duì)保險(xiǎn)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)比較大，同時(shí)，目前市場(chǎng)處于比較低的區(qū)域，未來(lái)出現(xiàn)牛市的話，投資的收益對(duì)保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)會(huì)非常大。

        第二，大消費(fèi)。包括酒類(lèi)、飲料、連鎖零售。

        第三，醫(yī)療保健。

        段焰?zhèn)ィ簺](méi)有。因?yàn)槊髂晔且粋€(gè)全面牛市的開(kāi)局之年，我們認(rèn)為市場(chǎng)的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2010年的結(jié)構(gòu)性行情，因此我們看好的行業(yè)會(huì)很多。

        常士杉：A股重點(diǎn)還是新興產(chǎn)業(yè)，其他賺不到錢(qián)。因?yàn)樾屡d產(chǎn)業(yè)上劃分出了蛋糕，其他的行業(yè)沒(méi)劃分出蛋糕來(lái)，你不能自己找對(duì)手去交易吧。

        黃云軒：創(chuàng)投是比較關(guān)注和看好的。創(chuàng)業(yè)板上市之后，良性循環(huán)開(kāi)始出現(xiàn)。整個(gè)社會(huì)可投資的中小企業(yè)、擬上市企業(yè)眾多。它存在良好的業(yè)績(jī)預(yù)期，所以創(chuàng)投公司是大的投資機(jī)會(huì)。

◎私募推薦

永新股份（002014）

三季報(bào)：0.55元/股流通盤(pán)：13909.17萬(wàn)股

        公司亮點(diǎn)：公司是中國(guó)唯一一家被美國(guó)鍍膜、涂布復(fù)合工業(yè)協(xié)會(huì)吸收為正式會(huì)員的單位。激光全息防偽塑料復(fù)合膜等入選國(guó)家火炬計(jì)劃。太平洋證券預(yù)計(jì)，公司2010年～2012年的每股收益分別為0.83元、0.99元和1.34元，作為一只小盤(pán)股，估值明顯偏低。

眾生藥業(yè)（002317）

三季報(bào)：0.82元/股流通盤(pán)：3000萬(wàn)股

        公司亮點(diǎn)：公司核心產(chǎn)品為復(fù)方血栓通膠囊、眾生丸等，均為國(guó)家中藥保護(hù)品種。其中，復(fù)方血栓通定位于心腦血管和眼底病兩大市場(chǎng)，是唯一進(jìn)入醫(yī)保目錄用于治療眼底病的重要制劑，穩(wěn)居眼底病用藥市場(chǎng)份額第一。民生證券預(yù)計(jì)，2010年～2012年每股收益分別為1.18元、1.57元和2.07元，是中小板中估值最低的醫(yī)藥股。

福星股份（000926）

三季報(bào)：0.49元/股流通盤(pán)：52382.9萬(wàn)股

        公司亮點(diǎn)：依托多晶硅切割線引領(lǐng)金屬業(yè)務(wù)加速發(fā)展，依托城中村開(kāi)發(fā)模式小資金撬動(dòng)大杠桿帶動(dòng)地產(chǎn)銷(xiāo)售快速成長(zhǎng)，未來(lái)三年，公司兩項(xiàng)主業(yè)都進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。申銀萬(wàn)國(guó)證券預(yù)計(jì)2010年、2011年和2012年的每股收益分別為0.66元、0.93元和1.43元。

每經(jīng)記者  毛晉楠整理



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