每經(jīng)記者  鄭步春

　　  周三滬深股市漲跌互現(xiàn)，滬綜指漲0.12%報(bào)2823.45點(diǎn)，深綜指跌0.26%報(bào)1304.39點(diǎn)，成交大幅萎縮，創(chuàng)本輪調(diào)整來(lái)新低。從盤面看，市場(chǎng)熱點(diǎn)凌亂，士氣不振，多數(shù)人不敢妄動(dòng)。昨A股開(kāi)盤前，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)網(wǎng)站公布，我國(guó)11月PMI為55.2%，超10月的54.7%，也超預(yù)測(cè)的54.8%，且為連續(xù)第四個(gè)月回升。從分項(xiàng)看，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)升幅較大，生產(chǎn)和新訂單情況均有所好轉(zhuǎn)。

        很顯然，該數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度好于預(yù)期，不過(guò)對(duì)股市未必有什么利好，因當(dāng)前股市投資者最為糾結(jié)的就是宏觀政策導(dǎo)向，而強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)使得包括加息在內(nèi)的各種調(diào)控措施更可能出臺(tái)。昨早盤A股曾有兩波頗有力度的殺跌，一部分原因和短線獲利盤需要清洗相關(guān)，另一部分原因或和緊縮預(yù)期提示相關(guān)。

        我國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)沒(méi)能挺起A股，卻挺起歐股，昨歐股開(kāi)盤后紛紛上漲，三大股指漲幅約在1.3%（截至昨16：40）。另外，倫敦的有色金屬期貨也被挺了起來(lái)。據(jù)彭博社引述分析師報(bào)道稱，上述標(biāo)的上漲多數(shù)因中國(guó)PMI指標(biāo)強(qiáng)勁。

        從表面看，PMI高于預(yù)期，顯示緊縮必要性上升，但如果仔細(xì)看，事情或許沒(méi)那么簡(jiǎn)單。自今年8月起，PMI指數(shù)月月環(huán)比上升，只是最近三個(gè)月升幅不斷減緩，而11月的環(huán)比升幅是四個(gè)月來(lái)最低的。具體數(shù)據(jù)為：8月PMI環(huán)比升0.98%，9月環(huán)比升4.06%，10月環(huán)比升1.67%，11月環(huán)比升0.91%。如果將這組數(shù)據(jù)繪成圖，或許暗示有見(jiàn)頂回落之虞。因此，昨公布的數(shù)據(jù)雖增加了加息機(jī)會(huì)，但也不意味就一定會(huì)加息。

        昨A股收盤后，泰國(guó)央行出人意料地宣布加息，基準(zhǔn)利率由原先的1.75%上調(diào)至2.00%。稍早數(shù)小時(shí)，該國(guó)公布的11月CPI同比漲2.8%，符合預(yù)期；核心CPI同比漲1.1%，弱于預(yù)測(cè)的漲1.2%。外部頻繁加息這一事實(shí)，可能會(huì)微微提升我國(guó)加息幾率。

        目前情形錯(cuò)綜復(fù)雜，很難說(shuō)加息與否，可能起關(guān)鍵作用的就是11月的CPI指標(biāo)到底有多高。我國(guó)公布11月CPI的日子可能是本月13日，依往常慣例，本周末不一定會(huì)加息，要加息也是再下一周的周末。如果過(guò)了這個(gè)時(shí)點(diǎn)仍無(wú)消息，那么年內(nèi)加息機(jī)會(huì)無(wú)疑大降。市場(chǎng)的預(yù)期有可能會(huì)左右未來(lái)一周多的A股行情，使買盤謹(jǐn)慎，股指上檔暫時(shí)受抑。

        另一影響我國(guó)加息的因素是歐債危機(jī)，如果該危機(jī)緩解，我國(guó)加息幾率上升，因此時(shí)美元必回軟并推升上游資源品漲價(jià)。另外，歐盟原本就是我國(guó)最大貿(mào)易伙伴，如果該地區(qū)仍是亂哄哄的，我國(guó)在加息方面顯然會(huì)更加躊躇。從目前情況看，該地區(qū)金融秩序還未明顯恢復(fù)，甚至有不斷惡化之嫌。據(jù)彭博社報(bào)道，比利時(shí)負(fù)債累累，債務(wù)負(fù)擔(dān)比葡萄牙和西班牙還沉重。

        后市方面，預(yù)計(jì)未來(lái)一周多時(shí)間內(nèi)，在CPI未明朗及中央經(jīng)濟(jì)工作報(bào)告未明確定調(diào)未來(lái)政策前，多數(shù)投資者會(huì)持觀望態(tài)度，A股成交額仍可能繼續(xù)低迷，這使得股指沖擊上檔密集區(qū)顯得不太可能，而下跌也因指標(biāo)股價(jià)位過(guò)低而不太可能，或許大盤只能維持目前這種筑底格局。操作上，在形勢(shì)明朗前，投資者倉(cāng)位不宜太滿，高拋低吸或觀望為宜。



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