航天科工旗下6家公司在本周漲幅驚人，帶動(dòng)軍工板塊創(chuàng)出新高。那么，在中航工業(yè)之后，是否會(huì)輪到航天科工集團(tuán)呢？對(duì)此，有券商研究員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，航天科工集團(tuán)的資產(chǎn)整合工作將逐漸步入正軌。從目前情況看，由中航工業(yè)領(lǐng)頭擔(dān)當(dāng)重組標(biāo)桿的意圖已經(jīng)很明顯，之后十大軍工集團(tuán)都會(huì)陸陸續(xù)續(xù)進(jìn)行資產(chǎn)整合。在此《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將先帶您探索航天科工的重組路線。

航天科工資產(chǎn)整合步入正軌

        據(jù)了解，航天科工是中央直接管理的國(guó)有特大型高科技企業(yè)，前身為1956年組建的國(guó)防部第五研究院，經(jīng)歷了第七機(jī)械工業(yè)部、航天工業(yè)部、航空航天工業(yè)部、中國(guó)航天工業(yè)總公司、中國(guó)航天機(jī)電集團(tuán)公司的歷史沿革。航天科工目前擁有7個(gè)研究院、2個(gè)科研生產(chǎn)基地、6家上市公司、600余戶企事業(yè)單位，職工10余萬人，專業(yè)技術(shù)人員占職工總數(shù)近50%，先后有1599名專家享受政府特殊津貼。在各類人才隊(duì)伍中，現(xiàn)有“兩彈一星”功勛獎(jiǎng)?wù)芦@得者1名，兩院院士8名。

        航天科工以航天防務(wù)業(yè)務(wù)為主，旗下?lián)碛?家上市公司，分別是航天長(zhǎng)峰、航天信息、航天科技、航天晨光、航天電器和航天通信。

        2007年6月，許達(dá)哲任中國(guó)航天科工集團(tuán)公司總經(jīng)理、黨組書記。許達(dá)哲上任后的2008年，對(duì)集團(tuán)著力進(jìn)行資產(chǎn)整合，提高資產(chǎn)質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)效率，從而實(shí)現(xiàn)主輔分離、輔業(yè)改制工作的目標(biāo)。

        值得一提的是，在2009年工作會(huì)議上，以許達(dá)哲為代表的領(lǐng)導(dǎo)層提出要大力推動(dòng)資產(chǎn)資本運(yùn)作，以實(shí)現(xiàn)軍民互動(dòng)發(fā)展的目標(biāo)，推進(jìn)上市公司資源整合和結(jié)構(gòu)調(diào)整。許達(dá)哲多次強(qiáng)調(diào)，整合重組是未來軍工企業(yè)的發(fā)展方向，航天科工集團(tuán)正在積極探索通過現(xiàn)有上市公司平臺(tái)進(jìn)行新一輪產(chǎn)業(yè)整合。

        東方證券研究員王天一指出，長(zhǎng)期以來，航天科工下屬上市公司資本運(yùn)作較差。隨著新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子的上任，航天科工的資產(chǎn)整合工作將逐漸步入正軌。由于資產(chǎn)質(zhì)量較好，業(yè)務(wù)發(fā)展空間大，集團(tuán)擁有旗下多家上市公司，未來的整合面臨巨大機(jī)遇。

充分利用上市公司整合平臺(tái)

        一家大型券商的研究員指出，比較航天科工和中航工業(yè)兩大軍工集團(tuán)，兩家集團(tuán)同樣擁有眾多資產(chǎn)，航天科工的整合平臺(tái)目前來看只有六家，而中航工業(yè)旗下有十幾家整合平臺(tái)，顯然，航天科工旗下雖資產(chǎn)眾多，但上市公司平臺(tái)卻較小，集團(tuán)會(huì)比較重視上市公司平臺(tái)的利用。

        航天科工旗下到底有哪些資產(chǎn)？我們首先梳理旗下有對(duì)應(yīng)上市公司的資產(chǎn)單元的資料。

        東方證券研究資料顯示，航天工業(yè)旗下的中國(guó)航天科工防御技術(shù)研究院（簡(jiǎn)稱二院），主要從事多種飛行器和大型系統(tǒng)工程的總體設(shè)計(jì)及控制、制導(dǎo)、探測(cè)跟蹤、地面設(shè)備、測(cè)量設(shè)備的研制生產(chǎn)任務(wù)，民品包括醫(yī)療器械等。旗下對(duì)應(yīng)的上市公司為航天長(zhǎng)峰。

        中國(guó)航天科工飛航技術(shù)研究院（簡(jiǎn)稱三院）是我國(guó)研究、設(shè)計(jì)、試制和生產(chǎn)飛航導(dǎo)彈的科研生產(chǎn)基地，先后研制成功艦艦、岸艦、空艦等多系列、多型號(hào)飛航導(dǎo)彈20余種，并開發(fā)出雷達(dá)液位儀、特種改裝車、程控交換機(jī)、鋼骨架塑料復(fù)合管、家電電腦程控板和塑鋼門窗等10余種民品。對(duì)應(yīng)的上市公司為航天科技。

        貴州航天工業(yè)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為航天產(chǎn)品、地面設(shè)備、衛(wèi)星應(yīng)用設(shè)備、雷達(dá)、特種電池、微特電機(jī)、電子元器件及其他相關(guān)產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)、銷售、航天技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢。旗下對(duì)應(yīng)的上市公司為航天電器。

        南京晨光集團(tuán)主要從事民品車類、管類產(chǎn)品、煤巷掘進(jìn)機(jī)的生產(chǎn)，旗下對(duì)應(yīng)的上市公司是航天晨光。

        另外，航天科工旗下還有中國(guó)航天科工信息技術(shù)研究院（簡(jiǎn)稱一院），主要從事小衛(wèi)星、衛(wèi)星應(yīng)用領(lǐng)域的技術(shù)研究。中國(guó)航天科工運(yùn)載技術(shù)研究院（簡(jiǎn)稱四院）則專業(yè)從事地地導(dǎo)彈武器系統(tǒng)、固體運(yùn)載火箭等的研制生產(chǎn)。中國(guó)三江航天工業(yè)集團(tuán)主要研制生產(chǎn)特種車輛和輕型汽車系列。中國(guó)航天科工動(dòng)力技術(shù)研究院從事固體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)的研制。中國(guó)科工第九研究院（簡(jiǎn)稱九院）從事特種車輛業(yè)務(wù)等。

        東方證券研究報(bào)告指出，許達(dá)哲非常重視上市公司在集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展中的意義，他為航天科工制定了新的戰(zhàn)略目標(biāo)，即2010年實(shí)現(xiàn)三大目標(biāo)：一是爭(zhēng)取跨入央企A類行列；二是保持18%以上的年增長(zhǎng)速度，2010年年收入力爭(zhēng)達(dá)到1000億元；三是形成一套完善的軍民結(jié)合、寓軍于民的科研生產(chǎn)體系。由于部分上市公司資源配置作用未能有效發(fā)揮，所以他強(qiáng)調(diào)，必須發(fā)揮6家上市公司的資源配置作用。

挖掘重組概念股

        據(jù)了解，自2009年工作會(huì)議之后，為了實(shí)現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)層提出的軍民互動(dòng)發(fā)展的目標(biāo)，該集團(tuán)提出繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)改革調(diào)整工作，進(jìn)一步研究并制定特種車輛資源整合和優(yōu)化工作方案。推進(jìn)清理整頓公司工作，完成80~100家公司清理整頓任務(wù)，確保五級(jí)、六級(jí)公司依照法定程序全部清理完畢。

        按照突出主業(yè)的要求，到2010年底，集團(tuán)直屬單位將控制在20家左右。而業(yè)務(wù)發(fā)展上，將加快軍民結(jié)合與重點(diǎn)民用產(chǎn)業(yè)發(fā)展。另外，集團(tuán)還參加了大飛機(jī)等國(guó)家重大工程項(xiàng)目的研制。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，除了上述4家公司有相對(duì)應(yīng)的上市公司平臺(tái)，另外兩家航天通信和航天信息都是直屬于航天科工集團(tuán)。目前航天科工集團(tuán)旗下已經(jīng)實(shí)現(xiàn)重組和融資的分別是：航天電器為IPO和增發(fā)，航天晨光為IPO，航天長(zhǎng)峰為IPO和增發(fā)，航天科技為IPO和增發(fā)，航天通信資產(chǎn)重組被擱淺。

        值得注意的是，航天科工的核心業(yè)務(wù)是導(dǎo)彈和宇航產(chǎn)品等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，在此基礎(chǔ)之上，集團(tuán)發(fā)揮軍品技術(shù)優(yōu)勢(shì)，著眼于“大防務(wù)”、“大安全”理念，成功地進(jìn)軍了非傳統(tǒng)安全領(lǐng)域。在抗擊汶川特大地震的過程中，航天科工發(fā)揮整體優(yōu)勢(shì)，向?yàn)?zāi)區(qū)提供了多種應(yīng)急救援裝備。另外，集團(tuán)還開拓了信息服務(wù)和裝備制造領(lǐng)域內(nèi)的大量民品業(yè)務(wù)。

        一名陽光私募研究員指出，根據(jù)“大防務(wù)”、“大安全”理念，航天長(zhǎng)峰注入安保業(yè)務(wù)有望越來越受到重視；另外，航天通信和航天信息由于直屬于航天科工，從股權(quán)關(guān)系來看，這兩家公司的整合相對(duì)較為方便。

        中投證券真怡認(rèn)為，航天科工的上市公司資產(chǎn)規(guī)模占比約為14%，收入規(guī)模占比約20%，可見上市資產(chǎn)比重較小，有可能會(huì)有新的業(yè)務(wù)IPO。就已上市資產(chǎn)來看，航天科工局部的重組可關(guān)注航天科技、航天晨光等。



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