每經(jīng)記者  鄭步春

        受外圍股市及商品期貨有所回落影響，昨日A股小幅回調(diào)，收盤滬綜指跌0.63%至2611.35點，深綜指跌0.62%至1163.32點。滬深300指數(shù)跌0.83%，10月期指跌0.56%。大盤成交有所放大，但總體而言拋壓比較有限。

通脹概念股走勢偏強(qiáng)

        除鄭州的棉花期貨仍大幅上漲外，昨日多數(shù)內(nèi)盤商品期貨走勢偏軟，連帶打擊了A股中的煤炭、石化等資源類股，并對股指構(gòu)成拖累。昨中國鋁業(yè)因個股利好而漲停，間接限制了其他有色金屬股的調(diào)整空間，使之收盤時總體表現(xiàn)仍相對較強(qiáng)。黃金股也是個例外，其走勢相當(dāng)堅挺，收盤多數(shù)大漲。

        造成上述反差可能和投資者的通脹預(yù)期相關(guān)，因媒體引述國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家祝寶良的話稱：“目前CPI調(diào)控目標(biāo)在3%，‘十二五’期間可以考慮容忍單年CPI調(diào)控目標(biāo)在5%。”

        這些話不知代表官方，還是代表經(jīng)濟(jì)學(xué)家自身看法，投資者可關(guān)注此事后續(xù)發(fā)展，看有無新的說法或聲明。如果消息面在這方面沒有新的說法，那么投資者對該因素就不可小視了，筆者認(rèn)為最起碼商品期貨中一些惡炒的機(jī)構(gòu)會信心倍增，未來或會更加有恃無恐地炒作，最終也會引發(fā)包括股市在內(nèi)的所有金融市場作出些聯(lián)帶反應(yīng)。

短期操作重防守

        昨日地產(chǎn)、金融等權(quán)重股表現(xiàn)不濟(jì)，特別是地產(chǎn)股跌勢相當(dāng)明顯，這或暗示樓市進(jìn)一步調(diào)控政策出臺機(jī)會大升。不過筆者認(rèn)為，和以往樓市調(diào)控的五花八門政策正相反，傳說中的房產(chǎn)稅可能力度又有過猛之嫌，弄不好難以收發(fā)自如，對銀行造成不可預(yù)測的沖擊極有可能是有關(guān)方面的顧忌之一。

        部分投資者可能對國慶后的股市走勢感到難以把握，因從股指形態(tài)看似乎較為中性，處于可上可下形態(tài)之中。筆者個人認(rèn)為，投資者可能暫時還應(yīng)以回避為主，看節(jié)后政策面有何重大變化再說。假如不久以后國家調(diào)控政策出臺，再假如未來的調(diào)控政策更加嚴(yán)厲，那么股指至少也會受一些階段性沖擊，看好后市者完全可待此沖擊漸近尾聲時再回補(bǔ)籌碼。

        中金公司在一份新出的研發(fā)報告中表示，對中國股市來說，10月份可能十分危險；因為自1992年以來，上證綜合指數(shù)10月份的回報率中值是負(fù)4.5%，下跌年份占比為67%。該報告還表示，10月份將有7500億元股票在限售期結(jié)束后涌入二級市場。

        投資者當(dāng)然不能過度依賴機(jī)構(gòu)研報，不過當(dāng)機(jī)構(gòu)們觀點并沒有空前一致的時候，此時還是可以適當(dāng)參考的。就筆者看來，A股在歷史上只要處于平衡市而非處于單邊市，一般下半年走勢不如上半年，這一方面和銀行貸款季節(jié)性節(jié)奏及機(jī)構(gòu)拆借資金的運作周期有關(guān)，另一方面和個股炒作高送轉(zhuǎn)股實施時點及出貨時點選擇相關(guān)。



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