每經(jīng)記者  支玉香  發(fā)自深圳

        股基從7月底以來開始奮力自救，截至目前大部分已經(jīng)飄紅，取得不俗的業(yè)績。但是投資者對于股基的業(yè)績似乎熟視無睹，對于在發(fā)股基并不感冒；而債基則集投資者萬千寵愛于一身。業(yè)內(nèi)人士分析，債基熱股基冷，說明投資者對于后市行情仍舊不樂觀。而基金手中資金有限，做多也有心無力。

債基火爆依舊

        近期，新債基的發(fā)行受到投資者熱烈的追捧，債基發(fā)行到達了一個新的高潮。

        先是工銀瑞信雙利債基以140億份的首發(fā)規(guī)模書寫了債基發(fā)行的新紀錄；隨后分級債基首發(fā)當日被一搶而空，同時啟動比例配售等場面，顯示近期債券基金的發(fā)行受到投資者非同尋常的禮遇，充分彰顯了投資者對于債基的青睞。同時，債基如火如荼地發(fā)售吸引了更多的新債基加入發(fā)行隊伍，國慶之后又有新債基開始上柜發(fā)售，南方基金旗下南方廣利債券等多只債基均將面世。

        相比之下，三季度以來取得不菲業(yè)績的股基則顯得頗為落寞。南方某大型基金公司旗下的新股基規(guī)模并未逾越10億份關(guān)口；隨后，金元比聯(lián)消費主題規(guī)模僅4億份，成為不折不扣的袖珍基金；海富通上證周期ETF首發(fā)規(guī)模也未達到10億份規(guī)模。

        雖然股基獲得的收益可觀，但是投資者仍不買賬，對此，業(yè)內(nèi)人士認為，近期市場利空傳言此起彼伏，投資者心中也是忐忑不安，普通投資者對于后市仍然較為謹慎，避險資金才會紛紛流向債基。

        不過，在8月份的CPI數(shù)據(jù)同比上漲3.5%，創(chuàng)下22個月新高的背景下，持續(xù)火爆的債券基金發(fā)行，以及市場對加息的預(yù)期增強，讓業(yè)內(nèi)人士對于債券市場有所擔(dān)憂。因此，業(yè)內(nèi)人士建議，投資者對于債基不要一味追捧，特別是純債基也面臨著一定的風(fēng)險，目前債券價格處于相對較高的位置。不過，中信證券最新發(fā)布的研究報告指出，債券市場短期內(nèi)存在壓力，但從中長期來看，債券市場面臨的環(huán)境較為有利。

基金手中“子彈”有限

        基金可用做多資金有限，是投資者持對后市較為謹慎態(tài)度的原因之一。

        中秋節(jié)前，德圣基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，可比主動股票基金平均倉位為84.36%，達到了較高水平。而倉位在83%以上的基金占據(jù)了三成以上，占比為35.99%；倉位較重的基金  （倉位75%~85%）占比26.79%；倉位中等的基金（倉位60%~75%）占比為16.16%。

        隨著7月底市場的反彈，基金經(jīng)理紛紛搶籌加倉，如今基金倉位再度高企，也意味著后市基金可用資金并不多。日前，中金公司測算，公募基金的存量資金規(guī)模僅為500億~600億元。與此同時股基發(fā)行并不順利，7月份以來，共11只新股基為市場帶來僅234億元的資金“活水”。兩者相加，基金手中的資金不會超過900億元，不及A股市場一天的成交金額，可見基金手中子彈實在有限。

        分析認為，不僅是普通投資者，即便是基金對于后市也是較為謹慎。不過，基金做多能力有限，做空動力也同樣不足，市場不會出現(xiàn)較大的波動。



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