陜鼓動(dòng)力

（601369，收盤價(jià)17.31元）評(píng)級(jí)：強(qiáng)烈推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：招商證券

        公司是為冶金、石油、化工、環(huán)保等多個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域提供透平機(jī)械系統(tǒng)問(wèn)題解決方案和系統(tǒng)服務(wù)的專業(yè)化公司。公司目前90%都是成套設(shè)備銷售，BPRT同軸機(jī)組、硝酸裝置透平成套機(jī)組等技術(shù)已達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。

        由設(shè)備制造商轉(zhuǎn)向工業(yè)氣體供應(yīng)商是商業(yè)模式的創(chuàng)新，也是合同能源管理模式之一，但只是公司戰(zhàn)略中能源基礎(chǔ)服務(wù)的一部分。工業(yè)技術(shù)發(fā)展是拉動(dòng)氣體需求增長(zhǎng)的最大動(dòng)力，中國(guó)工業(yè)氣體市場(chǎng)巨大，并且將趨于集中。從國(guó)際空氣分離設(shè)備制造廠商的發(fā)展歷程來(lái)看，德國(guó)林德集團(tuán)、法國(guó)法液空等均為從空氣分離設(shè)備制造商進(jìn)入工業(yè)氣體行業(yè)的成功企業(yè)。

        鑒于公司前瞻性的戰(zhàn)略布局、在手訂單，給予公司估值溢價(jià)，按照2011年25~30倍PE估值，目標(biāo)價(jià)為19~21.5元。

中鐵二局

（600528，收盤價(jià)8.89元）評(píng)級(jí)：強(qiáng)烈推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：中投證券

        2010年公司所在的西部地區(qū)鐵路投資放量增長(zhǎng)，前5個(gè)月公司新簽鐵路基建合同240.5億元，較2009年全年的鐵路新簽總訂單還要高出10.3%。

        從鐵路訂單在公司基建總訂單的占比來(lái)看，這一比例在今年上半年也有明顯提升，今年上半年公司新簽合同中鐵路訂單占3/4左右，遠(yuǎn)高于去年同期63%的占比水平。鐵路訂單的迅速增長(zhǎng)使公司收入相應(yīng)進(jìn)入快速結(jié)轉(zhuǎn)階段，保守預(yù)計(jì)公司上半年的鐵路工程收入在90億元左右，同比增長(zhǎng)50%。

        西部地區(qū)基建投資未來(lái)持續(xù)加碼，公司是主要受益者之一。

        隨著今年鐵路施工的逐步正?；?，公司鐵路工程毛利率有望恢復(fù)至7%左右。預(yù)計(jì)2010~2012年公司的EPS分別為0.74元、0.93元和1.18元。

格林美

(002340，收盤價(jià)51.00元)評(píng)級(jí)：增持  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：安信證券

        公司擬通過(guò)武漢資源循環(huán)分公司投資1.2億元，建設(shè)年處理能力3萬(wàn)噸的電子廢棄物處理工廠，這將新增產(chǎn)能塑木型材1萬(wàn)噸、塑料粒1萬(wàn)噸、銅鋁合金5000噸、錫鎳金屬1000噸、其他資源化產(chǎn)品(玻璃等)1500噸。預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)周期為2年。

        電子廢棄物回收業(yè)務(wù)是公司拓寬未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間的重要業(yè)務(wù)。目前公司在荊門生產(chǎn)基地已經(jīng)形成了1.5萬(wàn)噸的電子廢棄物處理能力。新近的三個(gè)電子廢棄物處理基地的建設(shè)將有望使公司電子廢棄物處理能力大幅提升。

        目前公司已經(jīng)形成了1500噸的超細(xì)鈷粉產(chǎn)能，擴(kuò)展項(xiàng)目的實(shí)施將使公司超細(xì)鈷粉產(chǎn)能擴(kuò)張至2000噸，公司未來(lái)業(yè)績(jī)提升打好堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

        隨著超細(xì)鈷鎳粉項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)以及電子廢棄物回收項(xiàng)目的逐漸擴(kuò)張，公司未來(lái)3年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為55%，具有高成長(zhǎng)性。

中天城投

(000540，收盤價(jià)10.89元)評(píng)級(jí)：推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：華創(chuàng)證券

        公司立足貴陽(yáng)，與城市化同步成長(zhǎng)，按照目前約10%左右的市場(chǎng)占有率，城市化為公司提供的市場(chǎng)需求空間約為80萬(wàn)平方米。

        房地產(chǎn)二級(jí)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)仍將是公司收入的支柱，貴陽(yáng)作為三線城市，消費(fèi)需求而非投資性需求主導(dǎo)市場(chǎng)，因此不易受到地產(chǎn)調(diào)控政策的沖擊。截至7月初，公司已實(shí)現(xiàn)銷售面積約60多萬(wàn)平方米，全年計(jì)劃銷售任務(wù)已完成一半，預(yù)計(jì)2010年銷售任務(wù)將如期完成。

        房地產(chǎn)一級(jí)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)將為公司業(yè)績(jī)帶來(lái)驚喜，公司作為一級(jí)開(kāi)發(fā)商，在開(kāi)發(fā)完成后，擁有很大的優(yōu)勢(shì)通過(guò)招、拍、掛以低價(jià)拿地，用于二級(jí)開(kāi)發(fā)；或者以70%的比例直接分享土地出讓收入。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目可出讓土地約5000~6000畝，以大約每畝30萬(wàn)元的開(kāi)發(fā)成本計(jì)算，將獲得每畝約120萬(wàn)元左右的溢價(jià)。

        預(yù)計(jì)2010~2012年，公司可分別實(shí)現(xiàn)EPS0.75元、1.47元和1.74元，考慮到公司將長(zhǎng)期受益于貴陽(yáng)市城市化快速推進(jìn)過(guò)程，以及公司的龍頭地位，給予“推薦”評(píng)級(jí)。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316