西山煤電

（000983，收盤價(jià)17.92元）評級：強(qiáng)烈推薦  評級機(jī)構(gòu)：第一創(chuàng)業(yè)證券

        公司與永鑫煤焦化公司合作成立煤炭子公司永鑫煤業(yè)，公司權(quán)益占比60%，下轄兩座煤礦，唐城煤礦和冀氏煤礦。其中唐城礦位于安澤縣唐城鎮(zhèn)，儲量1億噸，主產(chǎn)焦煤；冀氏礦位于安澤縣冀氏鎮(zhèn)，儲量3億噸，主產(chǎn)貧瘦煤。兩礦可合計(jì)貢獻(xiàn)產(chǎn)能700萬噸。按2~3年的建設(shè)周期，預(yù)計(jì)要到2014年左右才能貢獻(xiàn)利潤。

        公司本部西山礦區(qū)的馬蘭礦、西曲礦、鎮(zhèn)城底礦、西銘礦產(chǎn)能穩(wěn)定，長期保持在1300萬噸左右。公司煤炭產(chǎn)能近期的主要增長點(diǎn)在晉興公司的斜溝礦，斜溝礦分兩期建設(shè)，每期產(chǎn)能1500萬噸。一期工程預(yù)計(jì)于2010年完成；目前二期工程也已啟動，有望在2012年完成建設(shè)，屆時(shí)每年可為公司貢獻(xiàn)產(chǎn)能3000萬噸，公司權(quán)益占比80%。

        公司參與整合的臨汾地區(qū)的煤炭產(chǎn)能超過了500萬噸，預(yù)計(jì)將于2011年左右陸續(xù)達(dá)產(chǎn)。預(yù)測公司全年煤炭產(chǎn)量將能達(dá)到計(jì)劃2780萬噸的產(chǎn)量。預(yù)計(jì)公司2010~2012年將分別實(shí)現(xiàn)每股收益1.24元、1.44元和1.67元。



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