每經(jīng)記者  陳進(jìn)  發(fā)自上海

　　按理說(shuō)，券商在熊市中應(yīng)該勒緊褲腰帶過冬，比如2001年~2005年A股遭遇熊市時(shí)，券商的薪酬就曾大幅縮水。但在今年的熊市中，一些著名券商卻“不走尋常路”，反而紛紛準(zhǔn)備加薪。知情人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》透露，今年6月，中信證券投行等部門加薪超過50%，同時(shí)著名外資券商瑞信、瑞銀等也在醞釀加薪方案。

傭金率下降影響券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

        經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對(duì)券商業(yè)績(jī)的關(guān)鍵性作用愈發(fā)明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，2007、2008年主要上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入的比重平均為46.5%和58.7%，而2009年這一比重已高達(dá)七成。這意味著經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已成為事關(guān)券商業(yè)績(jī)的重要因素。

        不過，今年的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)卻并不理想。廣發(fā)證券研究報(bào)告指出，券商傭金率繼續(xù)呈下降態(tài)勢(shì)。從2010年一季報(bào)披露的信息顯示，券商傭金率下滑的幅度在一季度有所擴(kuò)大，與2009年相比降幅達(dá)到16.24%。

        伴隨著傭金率的下降，近期滬深股市的成交金額也持續(xù)萎縮，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)了上證指數(shù)4月份總成交金額為29200億，日均約1390億（21天個(gè)交易日），5月份總成交金額下降至19156億，日均957億。（20個(gè)交易日），6月份截至昨日（22日）成交金額9528億，日均約733億（13個(gè)交易日）。

        傭金的下降、成交金額的萎縮，讓券商股在近期走勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于上證指數(shù)。大智慧數(shù)據(jù)顯示，4月份以來(lái)券商指數(shù)已連續(xù)下跌了近30%。各大券商股票下跌幅度更是驚人，如中信證券下跌26%左右，海通證券下跌37%左右，光大證券下跌38%，華泰證券下跌近34%等等。

大幅加薪同時(shí)降低獎(jiǎng)金水平

        就是在4月以來(lái)股指大幅下挫的熊市背景下，各類著名券商卻在紛紛加薪。據(jù)知情人士透露，春節(jié)后一家著名券商的投行投研等部門開始加薪超過50%，到了6月份中信證券投行等部門也加薪超過50%。

        有媒體報(bào)道，中信證券此次加薪主要針對(duì)投行部門的普通員工和中層管理人員。從6月開始，加薪之后中信證券的薪酬水平能達(dá)到外資投行平均水平的70%。

        不過，據(jù)知情人士透露，此次中信證券投行等部門加薪比例超過50%，提薪后相關(guān)員工的底薪會(huì)大幅提高，而獎(jiǎng)金水平則大幅降低。

        以中信證券投資銀行部門為例子，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，中信證券投資銀行部門分類較細(xì)，大級(jí)別  一  共  分  為  ，Analyst，Associate，SeniorAssociate（SA），VicePresident（VP），SeniorVicePresident（SVP），Director  （D），Executive  Director（ED），ManagingDirector（MD），而上述8大級(jí)別基本上每個(gè)級(jí)別又分為3個(gè)小級(jí)別。

        中信證券投行部門此次底薪增加后，SA一級(jí)的員工每月稅后可以到拿到1萬(wàn)左右，同時(shí)每月外加1700元報(bào)銷額度；VP一級(jí)的員工稅后可拿到2.8萬(wàn)左右；SPV一級(jí)的員工可拿到稅后4萬(wàn)多。而級(jí)別上去之后，報(bào)銷額度也會(huì)有所增加。

        除了底薪，中信證券的投資銀行部門每年年底還會(huì)有一筆豐厚的獎(jiǎng)金，到了年底大家一起分。據(jù)透露，中信證券SA級(jí)別的年終獎(jiǎng)為10萬(wàn)～30萬(wàn)左右。

        記者就此事致電中信證券董秘譚寧，他表示，第一、這個(gè)加薪問題不是需要信息披露的內(nèi)容；第二，“我們是不允許接受采訪的，接受采訪是違反紀(jì)律的。”

        除了中信證券此次加薪引來(lái)各方關(guān)注以外，記者還了解到，著名外資券商瑞信，瑞銀等也在醞釀加薪方案。

增加底薪是為留住人才？

        在二級(jí)市場(chǎng)陷入小熊市、券商面臨收入下滑風(fēng)險(xiǎn)的情況下，他們?yōu)楹斡旨娂娂有侥兀?br />
        一位投行人士道出了真相，“由于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是收入的主要來(lái)源，因此券商往往在行情不好時(shí)，底薪的增幅反而變大。因?yàn)樾星椴缓昧霜?jiǎng)金自然就會(huì)直線下降，增加底薪全是為了留住人才。”

        據(jù)知情人士透露，中信證券此次底薪大幅增加，是因?yàn)槠渫顿Y銀行的員工此前接連幾次被挖走，公司為了留住人才而不得不采取加薪的策略。具有諷刺意味的是，在加薪的同時(shí)，公司的獎(jiǎng)金卻出現(xiàn)下降，究其原因，是中信證券營(yíng)業(yè)收入下降，加之員工人數(shù)較多。

        為了應(yīng)對(duì)監(jiān)管層一參一控要求，中信證券6月份發(fā)布公告稱，將轉(zhuǎn)讓持有的中信建投53%的股權(quán)。截至2009年12月31日，中信建投證券總資產(chǎn)660.05億元，凈資產(chǎn)73.10億元，營(yíng)業(yè)收入60.82億元，利潤(rùn)總額34.88億元，凈利潤(rùn)26.17億元，擁有證券營(yíng)業(yè)部120家。

        財(cái)通證券研究員劉之彥指出，失去這一塊盈利能力穩(wěn)定的優(yōu)良資產(chǎn)和大部分營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，對(duì)中信證券的盈利能力有較大負(fù)面影響。據(jù)了解，轉(zhuǎn)讓股權(quán)部分在中信證券2009年合并凈利潤(rùn)中貢獻(xiàn)了13.87億，占到總凈利潤(rùn)89.84億的15.4%。

        資料顯示，去年中信證券人均收入位于上市券商前列。據(jù)2009年年報(bào)顯示，公司當(dāng)年人均收入為48萬(wàn)元左右。

        資料顯示，與券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)萎靡之勢(shì)相比，在一級(jí)市場(chǎng)上，各大券商的投行業(yè)務(wù)卻表現(xiàn)優(yōu)異。長(zhǎng)江證券研究報(bào)告指出，一季度上市公司家數(shù)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，超越2009年全年。在IPO數(shù)量呈幾何式增長(zhǎng)的大背景下，上市券商IPO數(shù)量明顯增多。2010年一季度承銷業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異的券商，其投行收入的大幅增長(zhǎng)使得在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)低迷行情下對(duì)營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)比重顯著上升。部分小券商也能在一季度IPO盛宴中分得一杯羹，對(duì)公司收入貢獻(xiàn)較大。預(yù)計(jì)這一現(xiàn)象將貫穿2010全年。

        有投行人士表示，本次幾大券商加薪，投行員工首當(dāng)其沖，除了所分析的上述原因之外，還有一點(diǎn)也值得關(guān)注，這就是在IPO火熱的背景下，投行創(chuàng)造了不菲的收益。在二級(jí)市場(chǎng)處于小熊市的階段，投行業(yè)務(wù)也成為券商新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎，所以各大券商紛紛加薪以求留住核心員工。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316