每經(jīng)記者  鄭步春

        周五消息忽偏淡，致使股指低開并最終低收。從盤面看，大盤走勢(shì)尚可，雖然有部分回吐盤，但逢低吸納買盤基本與之旗鼓相當(dāng)。收盤滬綜指跌0.51%，報(bào)2696.63點(diǎn)；深綜指漲0.13%，報(bào)1039.64點(diǎn)；多數(shù)個(gè)股上漲。

        滬深300指數(shù)跌0.65%，5月期指跌1.38%，6月期指跌1.62%，后兩個(gè)季月期指跌幅反而小些。這是種不規(guī)則排列，應(yīng)有些暗示意義。6月期指跌幅大于5月期指，這顯示出空單移倉者興趣更濃的特征。也就是說，原持5月多單者平了倉后暫不敢開6月合約多單，而原持5月空單者平倉后馬上就開出6月空單。

        昨消息面偏空，有關(guān)方面迫不及待對(duì)“暫停發(fā)新股”進(jìn)行辟謠，此利空一；早間歐元?jiǎng)?chuàng)新低，此利空二；昨發(fā)行國(guó)債未獲足額認(rèn)購(gòu)且中標(biāo)利率高于前期，暗示交易商預(yù)期通脹和加息，此利空三。

        繼續(xù)發(fā)新股原來不是利空，可現(xiàn)不一樣，因?yàn)檫@意味著農(nóng)行等大盤股推出速度不變。歐元若有效失守歐盟救市前低點(diǎn)，必引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒重燃，再度推高歐債收益率和市場(chǎng)整體利率，打擊資源類商品期貨，對(duì)A股表面上的影響是壓低有色金屬等資源類股，并最終壓制股指。至于周末是否會(huì)加息還不好說，投資者也只能等，若加息則利空出盡，沒必要擔(dān)心。

        可能還有個(gè)不太明顯的利空，就國(guó)家新出臺(tái)旨在減少壟斷利益的“新非公36條”。由于大盤藍(lán)籌股中的壟斷企業(yè)較多，所以該因素不支持始自周四的  “二八行情”。當(dāng)然，對(duì)許多中小企業(yè)和整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)來說，這完全是個(gè)利好，筆者這里的所謂利空，僅是針對(duì)股指短線走勢(shì)而言。股指期貨300個(gè)樣本股中，集中了大量公有經(jīng)濟(jì)體，所以該因素至少會(huì)對(duì)期指有利空，而當(dāng)期指難以走好時(shí)，未來現(xiàn)貨市場(chǎng)的人氣也會(huì)受到影響。

        現(xiàn)在有些人對(duì)下周期指結(jié)算日或引發(fā)現(xiàn)貨波動(dòng)較迷信，因境外市場(chǎng)確實(shí)如此。筆者對(duì)此不以為然，因如今期指市場(chǎng)中充斥著“簡(jiǎn)單的”個(gè)人投資者。因此，大可不必將簡(jiǎn)單事情復(fù)雜化。現(xiàn)在的期指就是  “搶帽子”，一天內(nèi)跑進(jìn)跑出N次，賺些（或賠些）快錢，和炒權(quán)證差不多，只不過比炒權(quán)征公平得多。昨國(guó)電權(quán)證跌91.36%，而面臨摘牌，全體參與者平均損失巨大。

        以筆者看來，資金量超50萬者去炒權(quán)證而非炒期指，差不多是整個(gè)市場(chǎng)中最傻的。筆者并非勸說這些投資者去炒期指，筆者的真正意思是：如果沒膽炒期指，理應(yīng)更沒膽弄權(quán)證，要不然就莫名其妙了。

        最近居民大額買入黃金保值的報(bào)道多了起來，這說明通脹來臨和貨幣信譽(yù)下降。由于不加息，使得居民被逼著去買已炒得極高的黃金。雖然我國(guó)黃金產(chǎn)量已超南非，為世界第一，但黃金仍然是個(gè)小市場(chǎng)，是肯定經(jīng)不起“中國(guó)買入因素”的。對(duì)于炒金者，筆者認(rèn)為也需提防些風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴慌懦?ldquo;缺錢”的歐洲國(guó)家拋售其巨額黃金儲(chǔ)備，構(gòu)成短線沖擊。

        居民買黃金，有利于吸納多余流動(dòng)性，可惜該市場(chǎng)太小。以現(xiàn)在形勢(shì)來看，顯然央行不太愿意加息，或即使加息也是盡量少加。這樣一來，客觀上就需要些東西來吸收流動(dòng)性。由于包括黃金、藝術(shù)品、大蒜等在內(nèi)的市場(chǎng)容量太小，所以筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段管理層應(yīng)努力想出能吸引巨大流動(dòng)性的市場(chǎng)。

        筆者認(rèn)為，行政式控制新股發(fā)行價(jià)就有此功能，因?yàn)楫?dāng)新股發(fā)行實(shí)施“計(jì)劃經(jīng)濟(jì)”時(shí)，中簽者會(huì)穩(wěn)賺不賠（就像前幾年），這樣會(huì)有大量流動(dòng)性長(zhǎng)期滯留打新股市場(chǎng)，對(duì)暫時(shí)壓制通脹必有好處。

        后市操作上，投資者對(duì)近期慘跌的小盤股不必看得太空，不能繼續(xù)殺跌，因?yàn)楫?dāng)藍(lán)籌股受壓制時(shí)，小盤股多半容易表現(xiàn)。對(duì)于只走強(qiáng)一天的藍(lán)籌股，投資者也不妨?xí)簳r(shí)拿著，無貨者也不必去追漲。

        技術(shù)上，滬綜指昨?yàn)榭s量十字星，反彈形態(tài)未被破壞，延續(xù)反彈機(jī)會(huì)仍有。若短線因意外利空沖擊而下跌，則應(yīng)為另一次逢低吸納的機(jī)會(huì)，預(yù)料國(guó)家隊(duì)不會(huì)就此輕易認(rèn)賠出局。



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