近日，歐元區(qū)國(guó)家驟然升溫的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒強(qiáng)烈，各路資本紛紛看空歐元，追捧美元。周四（2月11日），歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將在布魯塞爾舉行經(jīng)濟(jì)特別峰會(huì)。屆時(shí)，歐洲央行（ECB）行長(zhǎng)特里謝將提前離開(kāi)在悉尼召開(kāi)的央行官員會(huì)議，去參加此次歐盟峰會(huì)。市場(chǎng)借此消息推測(cè)，歐盟很快將組織一場(chǎng)對(duì)希臘的救援行動(dòng)。

        受此消息影響，歐洲匯市2月9日早盤(pán)美元走低，歐元全面反彈。截至昨晚22時(shí)，歐元兌美元報(bào)1.3743，漲幅為0.65%。

危機(jī)公關(guān)：

西班牙財(cái)長(zhǎng)會(huì)見(jiàn)債權(quán)人

        繼希臘之后，作為歐盟第四大經(jīng)濟(jì)體，西班牙的影響更為牽動(dòng)人心。雖然標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)西班牙長(zhǎng)期債務(wù)的評(píng)級(jí)仍為“AA+”，但已將西班牙主權(quán)評(píng)級(jí)的前景評(píng)等從  “穩(wěn)定”降至“負(fù)面”，并警告若西班牙不采取可靠措施控制赤字，評(píng)級(jí)公司會(huì)下調(diào)其債信評(píng)級(jí)。

        在市場(chǎng)日益擔(dān)心其無(wú)力修復(fù)公共債務(wù)缺口之際，為平息投資者的憂(yōu)慮，西班牙發(fā)起了一場(chǎng)公關(guān)攻勢(shì)。2月8日，西班牙財(cái)長(zhǎng)埃雷娜·薩爾加多（ElenaSalgado）前往倫敦會(huì)晤債券持有人，試圖打消他們的疑慮。

        埃雷娜·薩爾加多重申西班牙政府承諾到2013年，將預(yù)算赤字從2009年占GDP的11.4%降至3%。這一舉動(dòng)使西班牙國(guó)債的收益率大幅上升，其與德國(guó)國(guó)債的息差升至1個(gè)百分點(diǎn)。

外匯市場(chǎng)：

歐元空頭頭寸創(chuàng)紀(jì)錄

        歐元區(qū)國(guó)家驟然升溫的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒強(qiáng)烈，各路資本紛紛躲進(jìn)美元避風(fēng)港。緊隨近日美元的強(qiáng)勁走勢(shì)，人民幣對(duì)歐元周一悄然創(chuàng)出9個(gè)月新高。中國(guó)外匯交易中心昨日早間公布：歐元兌人民幣中間價(jià)9.3285，創(chuàng)下2009年5月20日以來(lái)的新低。

        芝加哥商品交易所（CME）的數(shù)據(jù)顯示，在截至2月2日的一周內(nèi)，由于對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)心存憂(yōu)慮，投資者持有的歐元空頭頭寸增至創(chuàng)紀(jì)錄水平。交易員和對(duì)沖基金總共已投入近80億美元賭歐元貶值，由此形成了歐元?dú)v史上規(guī)模最大的空頭頭寸。

        瑞銀債券收益分析師DavidBright認(rèn)為，盡管上周末歐洲各國(guó)財(cái)長(zhǎng)在七國(guó)集團(tuán)（G7）峰會(huì)上表示，將確保希臘削減預(yù)算赤字計(jì)劃，但G7沒(méi)有制定具體的計(jì)劃，言論缺乏實(shí)質(zhì)內(nèi)容，投資者對(duì)希臘主權(quán)債務(wù)的擔(dān)憂(yōu)仍然令歐元繼續(xù)承壓。

未來(lái)影響：

惡性通脹風(fēng)險(xiǎn)或加大

        截至目前為止，歐盟各路諸侯并未就財(cái)政紀(jì)律拿出更多立竿見(jiàn)影的舉措，也未對(duì)貨幣紀(jì)律加以約束。

        在上周四歐洲央行連續(xù)第9個(gè)月維持基準(zhǔn)利率于1.0%的歷史低點(diǎn)不變，一如市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)英國(guó)央行（BOE）在上周四結(jié)束的政策會(huì)議上表示，維持0.5%的利率水平和2000億英鎊的量化寬松規(guī)模不變。

        DavidBright認(rèn)為，加息一再被推遲，使債務(wù)沉重的國(guó)家有了一定的喘息時(shí)間，但同時(shí)也使得未來(lái)惡性通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)加大了。原因在于，惡性通脹通常是由財(cái)政當(dāng)局過(guò)度負(fù)債造成的，解決辦法也只有一個(gè)，厲行嚴(yán)格的財(cái)政紀(jì)律。

        不過(guò)，像過(guò)去一樣，控制通貨膨脹一直為歐元區(qū)所看重。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝周二在出席澳大利亞央行成立50周年座談會(huì)時(shí)表示，對(duì)于政策制定者而言，控制通貨膨脹預(yù)期仍是一個(gè)關(guān)鍵目標(biāo)，特別是在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期。特里謝還重申，設(shè)定短期通脹目標(biāo)在政策制定方面是不可行的，但目前為止歐洲央行在控制通貨膨脹預(yù)期方面是成功的。

危機(jī)提示：

中國(guó)應(yīng)更多依賴(lài)內(nèi)需

        經(jīng)濟(jì)學(xué)家提醒，2010年中國(guó)面對(duì)的外部環(huán)境變故很多，充滿(mǎn)變數(shù)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)便是其中之一。

        一位不愿具名的專(zhuān)家表示，在中央一直擔(dān)心未來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩的情形下，今年我國(guó)再靠大規(guī)模財(cái)政刺激方案帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的方法已經(jīng)行不通，否則結(jié)構(gòu)問(wèn)題將更加嚴(yán)重。

        該專(zhuān)家同時(shí)表示，現(xiàn)在分析看來(lái)，今年寄希望于外部環(huán)境的好轉(zhuǎn)帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，很大程度上要依賴(lài)外需。如果歐洲債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大。

        上述專(zhuān)家強(qiáng)調(diào)，無(wú)論如何，此次債務(wù)危機(jī)帶給中國(guó)的提示是盡快改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，更多依賴(lài)內(nèi)需。