每經(jīng)評(píng)論員  葉檀

        次貸危機(jī)發(fā)展到第二波，不是金融機(jī)構(gòu)二次探底，而是瘋狂的赤字所帶來(lái)的債務(wù)危機(jī)。

        根據(jù)去年9月《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志設(shè)立的  “全球政府債務(wù)鐘”，截至2010年2月，全球各國(guó)負(fù)債總額突破36萬(wàn)億美元；2011年全球債務(wù)將超40萬(wàn)億美元。“債務(wù)鐘”顯示，包括美國(guó)、加拿大、日本以及歐元區(qū)是負(fù)債狀況最糟糕的國(guó)家。據(jù)美國(guó)政府預(yù)測(cè)，2010財(cái)年赤字將達(dá)1.6萬(wàn)億美元，占GDP的10.6％，這是自二戰(zhàn)以來(lái)的最高比例。一向最關(guān)注通貨膨脹的歐盟，27個(gè)國(guó)家就有20國(guó)出現(xiàn)赤字超標(biāo)  （超過(guò)GDP的3%），希臘2009年政府赤字占GDP比例超過(guò)12.7％，愛(ài)爾蘭2009年政府赤字占GDP比例約為10.75％，西班牙2009年政府赤字占GDP比例也超10%，位居歐元區(qū)赤字前3位。

        雖然美國(guó)與歐洲都處于巨大的債務(wù)之中，但令人奇怪的是，這場(chǎng)危機(jī)只指向歐洲，并未指向美國(guó)。最明顯的標(biāo)志是，美元強(qiáng)勁上漲，而歐元處于弱勢(shì)。

        在一開(kāi)始，我們可以說(shuō)，歐元下跌是歐洲為促進(jìn)出口有意為之的結(jié)果。自從爆發(fā)希臘、西班牙等國(guó)的債務(wù)危機(jī)之后，歐盟堅(jiān)持不會(huì)拯救希臘等國(guó)，德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒同時(shí)警告希臘長(zhǎng)期負(fù)債超標(biāo)，是付出沉重代價(jià)的時(shí)候了，但堅(jiān)拒尋求外援。而歐元區(qū)的核心國(guó)家德國(guó)和法國(guó)，至今為止沒(méi)有為挽救希臘等國(guó)的債務(wù)危機(jī)做出實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。

        一旦主權(quán)債務(wù)危機(jī)過(guò)了臨界點(diǎn)，則是歐元的巨大災(zāi)難。

        目前有16個(gè)國(guó)家使用歐元，他們都將受到?jīng)_擊。歐元兌美元的匯率已下跌至8個(gè)半月來(lái)的最低點(diǎn)，1歐元只兌得1.36美元左右。從技術(shù)面分析，歐元兌美元處于明顯的下跌通道，自跌破去年上漲過(guò)程中形成的1.3750關(guān)鍵支撐位子，技術(shù)上打開(kāi)了下行的空間。

        歐元一旦崩潰，對(duì)于歐元區(qū)是沉重的打擊。因此，歐元區(qū)重要的財(cái)政人士頻頻發(fā)言，力挺歐元。在G7會(huì)議上，歐洲官員大派空洞無(wú)用的定心丸，承諾向G7匯報(bào)希臘削減債務(wù)的進(jìn)度，認(rèn)為市場(chǎng)過(guò)度恐慌拖累歐元。歐元集團(tuán)主席容克指出，已與成員國(guó)有共識(shí)，將會(huì)自行解決自身的債務(wù)問(wèn)題。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒強(qiáng)調(diào)區(qū)內(nèi)政府財(cái)政問(wèn)題將不會(huì)削弱歐元地位。而歐洲央行行長(zhǎng)特里謝表示，深信希臘會(huì)盡其所能把債務(wù)減至目標(biāo)水平。上周，特里謝還暗指美國(guó)、日本情況更糟糕。他強(qiáng)調(diào)，雖然某些成員國(guó)存在財(cái)政危機(jī)，但整個(gè)歐元區(qū)預(yù)算赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例平均為6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國(guó)和日本高達(dá)兩位數(shù)的赤字水平。

        歐元能否維持下去已經(jīng)受到高度關(guān)注，因預(yù)言金融危機(jī)成為全球知名的紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授魯比尼，在2月初再次發(fā)出的預(yù)言給歐元當(dāng)頭一棒，他明確表示，歐元將會(huì)解體。

        歐元區(qū)不可能擴(kuò)張，英國(guó)自顧不暇。英國(guó)首相布朗2月1日號(hào)召英國(guó)國(guó)民對(duì)抗悲觀主義，但現(xiàn)實(shí)是英國(guó)通脹率接近3%的警戒線，債務(wù)纏身，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是發(fā)達(dá)國(guó)家中最糟糕的，英鎊接連下跌。英國(guó)不會(huì)忘記英鎊遭到索羅斯狙擊、德國(guó)袖手旁觀、英鎊不得不與歐元脫鉤的慘痛現(xiàn)實(shí)。英國(guó)絕對(duì)不會(huì)進(jìn)入歐元區(qū)。

        歐元區(qū)提高歐元地位的努力很難成功。1月18日，再次當(dāng)選歐元集團(tuán)主席的盧森堡首相容克向世界呼吁，歐元集團(tuán)應(yīng)在日益重要的二十國(guó)集團(tuán)中擁有自己的席位，只有這樣才能在一些國(guó)際磋商中充分反映歐元區(qū)的利益。到現(xiàn)在為止，真正有可能撼動(dòng)美元地位的不是尚未自由兌換的人民幣，也不是一落千丈的日元，而是歐元，美元不可能坐視歐元蠶食美元老大的地位。

        經(jīng)濟(jì)軟肋制約了歐元區(qū)的發(fā)展。享受慣了高福利的歐洲國(guó)家很難推出增稅、降薪等政策，在希臘政府宣布新財(cái)政計(jì)劃以削減赤字時(shí)，雅典由200萬(wàn)人構(gòu)成的私營(yíng)部門(mén)工會(huì)投票決定2月10日開(kāi)始大罷工，而稅收部門(mén)的工作人員也將加入罷工隊(duì)伍。人們很難看到歐洲經(jīng)濟(jì)的前景在哪里，經(jīng)濟(jì)運(yùn)作成本過(guò)高、福利過(guò)高而創(chuàng)新能力不足。垂垂老矣的歐洲經(jīng)濟(jì)自顧不暇，難以成為全球經(jīng)濟(jì)火車頭。

        反觀美國(guó)，雖然困難重重，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有向好趨勢(shì)。雖然美國(guó)1月非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口減少2萬(wàn)人，但1月失業(yè)率意外地由上月的10％下降至9.7％，而零售業(yè)數(shù)據(jù)可能繼續(xù)向好。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，今年1月的消費(fèi)者開(kāi)支數(shù)額，將延續(xù)去年12月的增長(zhǎng)勢(shì)頭，促使零售業(yè)收入繼續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

        借助金融危機(jī)，搞垮歐元或者降低歐元信用，使之無(wú)法與美元競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于美國(guó)而言是意外之喜。至于雙方圍爐而談，互送祝福，不過(guò)是給中國(guó)、俄羅斯這些外人上演的兄弟情深大戲而已。



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