付瑞雪

        中國央行已首次對國內(nèi)數(shù)家商業(yè)銀行實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率，有記者向相關(guān)人士求證，“這一措施確實(shí)已經(jīng)實(shí)施”。之所以用了一個(gè)  “確實(shí)已經(jīng)實(shí)施”的話語，主要是針對“央行新聞處處長白力對外表示，對于央行向部分銀行征收差別存款準(zhǔn)備金一事并不知情，更無從談起銀行向央行繳款的事情?！?br/>
        這讓筆者想起了近期關(guān)于信貸政策信息的混亂：一會(huì)有消息說銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)下令各商業(yè)銀行停止放貸，銀監(jiān)會(huì)包括劉明康主席馬上出來辟謠說“沒有這回事”，貸款計(jì)劃由商業(yè)銀行董事會(huì)決定；一會(huì)說某幾家銀行已經(jīng)接到通知，停止所有貸款，這些銀行又出來說并沒有停止貸款；一會(huì)說央行對放貸多的商業(yè)銀行實(shí)施了差別準(zhǔn)備金率，央行又出來說“不知情”。信貸貨幣政策信息如此混亂不堪，已經(jīng)在嚴(yán)重干擾市場預(yù)期，進(jìn)而影響包括資本市場在內(nèi)的穩(wěn)定發(fā)展。

        股市已經(jīng)連續(xù)下跌4天，28日也是勉強(qiáng)收紅。業(yè)界普遍認(rèn)為，貨幣當(dāng)局采取一系列措施緊縮銀根是股市此番下跌的重要原因之一，因?yàn)槭袌鍪顷P(guān)注貨幣信貸政策的。從當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格膨脹和通脹預(yù)期增大來看，過剩流動(dòng)性收緊的大方向在意料之中。央行通過準(zhǔn)備金率凍結(jié)超額準(zhǔn)備金過剩銀行的資金或者銀監(jiān)會(huì)適度控制貸款增速，都是再正常不過的舉措，沒有必要遮遮掩掩。否則，只能擾亂市場正常預(yù)期和嚴(yán)重影響投資者的理性決策。比如，有報(bào)道稱“有關(guān)方面實(shí)際上已經(jīng)勒令各家銀行停止放貸，也對個(gè)別銀行采取了差額準(zhǔn)備金率政策”，“有關(guān)方面”卻矢口否認(rèn)。許多投資者就會(huì)根據(jù)官方公開的消息做出投資選擇，而實(shí)際做法卻相反，這不是害了這些投資者嗎？有些消息并不難證明或者獲取，比如“對一些銀行實(shí)行差別準(zhǔn)備金率”問題，央行新聞處處長用“不知情”能說得過去嗎？因?yàn)橐呀?jīng)有銀行人士透露“被差別”了?，F(xiàn)在的情況卻是傳言實(shí)行了差別準(zhǔn)備金率，被否認(rèn)了，接著又被證實(shí)了，這種反反復(fù)復(fù)、兩天三變的貨幣信貸政策信息，對市場預(yù)期的影響可想而知。

        國家的權(quán)威部門對于混亂、無序、反復(fù)、相互矛盾的貨幣信貸信息急需予以關(guān)注和重視，并采取切實(shí)措施予以規(guī)范。信貸貨幣政策信息決不能玩“躲貓貓”游戲，絕不能騰云駕霧、撲朔迷離。央行和銀監(jiān)會(huì)應(yīng)向美聯(lián)儲(chǔ)或者歐洲央行學(xué)習(xí)，采取定期向公眾公布政策信息的方式，給市場公開透明的貨幣信貸政策，因?yàn)榻o投資者和市場一個(gè)穩(wěn)定預(yù)期，對保持市場穩(wěn)定健康發(fā)展非常重要，對保護(hù)投資者也非常重要。那種“做了不說”、“說了不做”或者“做了還否認(rèn)”的做法，最終只會(huì)讓自己威信掃地。



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