每經(jīng)記者  鄭步春

　　受利空沖擊，13日A股大跌，滬綜指跌3.09%報(bào)3172.66點(diǎn)。隔夜在美上市的中國(guó)概念股平均跌幅稍溫和，追蹤中國(guó)股票的紐約梅隆銀行中國(guó)ADR指數(shù)隔夜跌1.5%至394.94點(diǎn)。周三，我國(guó)港股的恒生指數(shù)收跌2.59%報(bào)21748.60點(diǎn)，跌幅略少于上證綜指。我國(guó)調(diào)高存款準(zhǔn)備金率可套用句俗話概括——意料之外，情理之中！

        從A股盤面看，金融、地產(chǎn)及有明顯周期類個(gè)股領(lǐng)跌，科技、傳媒等弱周期類股走勢(shì)稍強(qiáng)。另外，中小板、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股明顯強(qiáng)于大藍(lán)籌。一般而言，因多數(shù)大盤股無(wú)莊，基金等主流資金在做空時(shí)會(huì)爭(zhēng)先恐后出走，所以此類股票往往跌勢(shì)較猛。小盤題材股主力相對(duì)單一，利空突發(fā)時(shí)往往下檔接盤全無(wú)，主力是無(wú)法出局的，也只能暫“自力更生”，故走勢(shì)反強(qiáng)。不過(guò)若從中線來(lái)看，當(dāng)主流個(gè)股跌幅較大時(shí)，題材股、小盤股也可能補(bǔ)跌，因如果假以時(shí)日，小盤股主力或已將倉(cāng)位“處置到位”，此時(shí)就不一定還會(huì)死扛。

        小盤股一直很強(qiáng)，這是有目共睹的。雖然沒(méi)有明確證據(jù)，但從無(wú)數(shù)跡象看，筆者認(rèn)為有關(guān)方面或?qū)π”P股惡炒相當(dāng)不滿。吉峰農(nóng)機(jī)惡炒受限可能就是一個(gè)跡象，然而這幾個(gè)月針對(duì)小盤股的調(diào)控也并未使大盤股漲起來(lái)，于是我們碰巧看到股指期貨消息“較快地”出臺(tái)?？赡茌^令人意外的是，期指消息仍未壓制住小盤股，也沒(méi)能推升大盤股，于是我們又看到存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，可小盤股依然較強(qiáng)。

        當(dāng)然，筆者也知道，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)絕非僅針對(duì)股市。貨幣政策由國(guó)家經(jīng)濟(jì)大勢(shì)決定，這點(diǎn)是自然的，但筆者同時(shí)認(rèn)為，包括股市在內(nèi)在許多“小事”至少也會(huì)“稍稍地”影響決策，尤其是當(dāng)決策者本就猶豫不決時(shí)。

        不僅股票市場(chǎng)會(huì)  “輕微地”影響政策，期貨市場(chǎng)也會(huì)。大伙知道，新年來(lái)，有色金屬期貨加速上漲。這也罷了，可怕的是玉米、棉花、小麥等大品種有一陣子也蠢蠢欲動(dòng)，這使通脹威脅大升，有關(guān)方面是必然重視的。

        和股票市場(chǎng)一樣，其實(shí)期貨市場(chǎng)也有調(diào)控的蛛絲馬跡。比如，前期有關(guān)方面取消了天膠、螺紋鋼單邊手續(xù)費(fèi)制度，這就是“明顯地暗示”游資們太過(guò)分了，可游資們一步不退，所以存款準(zhǔn)備金率提高也是一石數(shù)鳥之計(jì)，可“順便”教訓(xùn)一下期市中那些“不聽話”的游資。想想也是，這些游資無(wú)意中在炒高了通脹預(yù)期，是很犯忌的。昨內(nèi)盤期貨全線慘跌，不少品種早盤甚至一度跌停，如滬鋁。

        股市和期市不聽話或許還不足以催生出緊縮政策，商業(yè)銀行也不聽話，據(jù)稱一周就放貸了6000億元，這是壓倒駱駝的“最重的那根稻草”。總而言之，國(guó)家大政是受綜合因素影響的，是許多因素的疊加。

        應(yīng)該說(shuō)，管理層本意上無(wú)意對(duì)經(jīng)濟(jì)施加重手調(diào)控，而實(shí)在是“不聽話”的人太多，被逼得如此，所以管理層后續(xù)政策松緊自然就和“不聽話”的人是否變少相關(guān)。打比方說(shuō)，如果商業(yè)銀行自律一些，如果游資不再“一根筋”做多大宗商品，如果房企讓些利，如果小盤股不再惡炒且大伙均愿為大非們減持出點(diǎn)力，那么后續(xù)政策維持寬松的機(jī)會(huì)仍在。否則就難說(shuō)了。

        因此，投資者在炒作A股時(shí)就要時(shí)時(shí)關(guān)注上述情況，看期市、股市、樓市、銀行等方方面面情況，然后去琢磨管理層后著會(huì)如何。如果物價(jià)快漲且過(guò)熱難控，那么也就沒(méi)啥可說(shuō)的，以拋股為主，反之就可樂(lè)觀一些。



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