不要過于依賴別人對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)言，而要根據(jù)你自己的資產(chǎn)配置決定投資決策，嘉信理財(cái)首席投資策略師莉斯安·桑德斯認(rèn)為。

        三季度，美國(guó)GDP增長(zhǎng)了3.5%。桑德斯認(rèn)為，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退實(shí)際上在第二季度已經(jīng)結(jié)束。但消費(fèi)乏力、債務(wù)壓力以及去杠桿化的影響，使得第三季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒有像歷史上其他經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的反彈那么強(qiáng)烈。

        另一方面，第三季的增長(zhǎng)有些像一次性事件的感覺。對(duì)于刺激政策退出后，經(jīng)濟(jì)再次變壞的擔(dān)憂是合理的。桑德斯認(rèn)為，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走勢(shì)更有可能像一個(gè)平方根符號(hào)，而不是一個(gè)雙底型，無(wú)論能否實(shí)現(xiàn)V型復(fù)蘇，隨后都是扁平緩慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

        對(duì)于投資者，如何權(quán)衡潛在的風(fēng)險(xiǎn)與目前的機(jī)會(huì)？桑德斯認(rèn)為，自今年3月份以后，我們來(lái)到了通往一個(gè)新牛市的第一階段，無(wú)論它只是一個(gè)長(zhǎng)期熊市中的周期性牛市還是一個(gè)新的長(zhǎng)期的牛市的開始。

        目前的市場(chǎng)對(duì)低質(zhì)量的公司似乎更加偏好，桑德斯認(rèn)為這是正常的，但隨著市場(chǎng)環(huán)境的轉(zhuǎn)變，公司基本面將發(fā)揮更大作用，公司質(zhì)量將更被重視，績(jī)優(yōu)股將成為下一階段的贏家。因此，投資者的投資方向應(yīng)適時(shí)而變。這是一種投資者哲學(xué)。

        投資者應(yīng)有自己的投資哲學(xué)，但往往存在這樣一種誤解——認(rèn)為投資只有兩種基本方法：短期交易或長(zhǎng)期購(gòu)買并持有。桑德斯認(rèn)為，大多數(shù)投資者對(duì)購(gòu)買并持有理解并不準(zhǔn)確，他們認(rèn)為，這意味著建立適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置組合，然后任其自動(dòng)運(yùn)行，希望長(zhǎng)期自然產(chǎn)生收益累積。

        但對(duì)于長(zhǎng)期資產(chǎn)配置應(yīng)堅(jiān)持一條紀(jì)律，尤其是當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，根據(jù)你的投資組合決定在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間做恰當(dāng)?shù)氖虑?。比如，?jī)差股占投資組合比重過大，那你就應(yīng)該控制風(fēng)險(xiǎn)。這聽起來(lái)有點(diǎn)像平衡投資，桑德斯承認(rèn)基本上可以這樣理解。傾聽投資組合的聲音，賣出現(xiàn)在表現(xiàn)強(qiáng)勁的績(jī)差股，并買入當(dāng)前比較弱勢(shì)的績(jī)優(yōu)股。  每經(jīng)記者  徐皓整理

        本文為個(gè)人觀點(diǎn)，并非任何勸誘或投資建議。



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