每經(jīng)記者  鄭步春

　　周一滬深股市全天維持橫盤(pán)震蕩，尾市收高，滬綜指最終漲0.36%報(bào)3175.58點(diǎn)，深綜指漲0.60%報(bào)1130.57點(diǎn)，成交略縮。大盤(pán)雖然上漲，但股指全天重心或低于上周五盤(pán)面。昨日多數(shù)個(gè)股上漲，權(quán)重股表現(xiàn)略次，鋼鐵、有色金屬、黃金、電力、旅游等板塊漲幅居前，金融、地產(chǎn)暫休整。

        地產(chǎn)股這些天的消息面異?；靵y，一方面有地方政府延長(zhǎng)購(gòu)房?jī)?yōu)惠政策的利好，另一方面有降低房地產(chǎn)投資杠桿方面的傳言。對(duì)于地產(chǎn)股消息面變化，筆者認(rèn)為，投資者與其到處打聽(tīng)政策面消息，還不如更加關(guān)心出口等方面數(shù)據(jù)。一般而言，當(dāng)我國(guó)出口恢復(fù)速度快于預(yù)期時(shí)，有關(guān)方面收緊樓市速度可能快于預(yù)期，反之或會(huì)慢于預(yù)期。本周我國(guó)就將公布包括出口數(shù)據(jù)在內(nèi)的許多數(shù)據(jù)，投資者不妨多加關(guān)注。

        美國(guó)上周五公布的失業(yè)率出人意料地高達(dá)10.2%，這雖然造成原油大跌，但有色金屬及外圍股市未受太多不利影響。近期影響外盤(pán)走勢(shì)的因素頗為錯(cuò)綜復(fù)雜，一方面是弱勢(shì)失業(yè)率指標(biāo)帶來(lái)利空，另一方面是奧巴馬醫(yī)改議案有所進(jìn)展對(duì)美元構(gòu)成壓制，而弱美元卻又有利于提升資產(chǎn)吸引力，因此股市及有色金屬暫時(shí)未對(duì)居高不下的失業(yè)率作出充分反映。

        美國(guó)失業(yè)率超預(yù)期一般會(huì)有許多連帶結(jié)果，比如對(duì)中國(guó)產(chǎn)品反傾銷案例一定會(huì)增多，美國(guó)對(duì)人民幣升值施加壓力肯定較以前更積極。另一結(jié)果是美國(guó)的加息更是遙遙無(wú)期，退出政策也可能因此延后。除此之外，醫(yī)改或?qū)Ρ揪腿醪唤L(fēng)的美元增加額外壓力，因這意味著奧巴馬政府財(cái)政壓力進(jìn)一步加大。

        加息的進(jìn)一步滯后及弱美元均為A股利好，雖然較差的美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不利。A股資金博弈特征可能強(qiáng)于成熟市場(chǎng)，走勢(shì)有其特殊性，尤其是當(dāng)流動(dòng)性投放“異于常態(tài)”之時(shí)。

        二十國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議于上周末在蘇格蘭召開(kāi)，與會(huì)的我國(guó)央行行長(zhǎng)周小川在會(huì)議間隙表示，要求人民幣升值的國(guó)際壓力并不是很大，中國(guó)的資產(chǎn)泡沫問(wèn)題并不如一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說(shuō)的那么嚴(yán)重。該表述可能對(duì)A股多頭信心略有支撐，這使原本對(duì)我國(guó)退出刺激政策的輕微預(yù)期顯得更加輕微。

        國(guó)際上對(duì)人民幣升值預(yù)期連升四天，最新的一年期NDF預(yù)期升至6.6095兌1美元，較現(xiàn)匯的6.8270僅高出3.3%，這一差額較前兩年高峰期的約7%確實(shí)低了不少。最近幾天人民幣升值預(yù)期提升可能和奧巴馬即將來(lái)訪相關(guān)，也和美國(guó)就業(yè)指標(biāo)異常低迷相關(guān)。

        創(chuàng)業(yè)板方面，昨天吉峰農(nóng)機(jī)復(fù)牌，表現(xiàn)有所“收斂”，收盤(pán)略漲，其余創(chuàng)業(yè)板類個(gè)股亦步亦趨。相關(guān)消息方面似也不利于創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，因央行前副行長(zhǎng)吳曉靈表示，“合適的”宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境能夠有助于調(diào)整創(chuàng)業(yè)板股票“過(guò)高的”價(jià)格。

        后市方面，本周股指預(yù)計(jì)將繼續(xù)震蕩，大盤(pán)一方面受即將公布的大量經(jīng)濟(jì)指標(biāo)支撐，另一方面或受擴(kuò)容壓制。投資者暫宜觀望，至少短期內(nèi)炒作A股時(shí)不宜繼續(xù)追高。從中線來(lái)看，美國(guó)加息的滯后有可能減小A股的下跌空間，延長(zhǎng)A股本輪反彈時(shí)間，因此雖然A股短期內(nèi)有震蕩可能，但震蕩后應(yīng)還有些強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。



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