每經(jīng)記者  鄭步春

        盡管周一和周二，美元指數(shù)都出現(xiàn)脈沖反彈，但風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升繼續(xù)壓制美元。美元指數(shù)周三繼續(xù)下跌。截至昨日19點(diǎn)，美元指數(shù)暫報(bào)76.38點(diǎn)，最低為76.19，再度刷新年內(nèi)低點(diǎn)。非美幣種方面，歐元兌美元已9連陽，日元于周一和周二一度回軟，但周三大漲，完全收復(fù)失地。其余非美幣種中僅英鎊逆勢下跌，商品貨幣因油價(jià)上漲而都有所上漲。周三北京時(shí)間晚間美國將公布CPI指標(biāo)，若數(shù)據(jù)較高或引發(fā)美元反彈，反之美元可能仍將低迷。

風(fēng)險(xiǎn)偏好左右匯市

        周二美股創(chuàng)年內(nèi)新高，因經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大好。不過，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升卻繼續(xù)打壓美元，使美元指數(shù)陰跌不止。周二公布的數(shù)據(jù)有，美國8月零售額升2.7%，創(chuàng)三年最大升幅；9月紐約州制造業(yè)指數(shù)為18.88，也好于預(yù)測的15；8月PPI漲0.2%，同樣高于預(yù)測的漲0.1%。

        此外，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示衰退很可能已經(jīng)結(jié)束，這進(jìn)一步提升了風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒。而前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘更是發(fā)表對美元落井下石的講話，他表示，美國國家債務(wù)處于“非常危險(xiǎn)”的水平，可能導(dǎo)致美元繼續(xù)貶值。同時(shí)，中美貿(mào)易爭端最終也可能對美元形成壓力，如果中國在已持有美債及未來美國新債上態(tài)度消極，則美元壓力或進(jìn)一步擴(kuò)大。

        英鎊在非美幣種中獨(dú)跌，這主要是受英國央行行長金恩言論影響，因其周二在向英國議會(huì)發(fā)表證詞時(shí)稱，不希望銀行儲(chǔ)備過高，央行正考慮削減向銀行準(zhǔn)備金付息的利率，以促使銀行將更多資金注入經(jīng)濟(jì)。

物價(jià)指數(shù)重要性提升

        周二英國公布的8月CPI高于預(yù)期，美國公布的8月PPI也高于預(yù)期，而周三歐元區(qū)公布的8月CPI符合預(yù)期。這些數(shù)據(jù)和各國退出刺激政策相關(guān)，即物價(jià)越高，退出政策會(huì)來得越早。因此，如果周三夜間美國公布的8月CPI高于預(yù)期的話，美元就有可能反彈，這意味著美國加息可能會(huì)更早一些。

        不過，當(dāng)前市場并不十分看重物價(jià)，因歐洲、日本、美國均仍處于通縮壓力之下，然而該因素在4季度重要性一定會(huì)提高，因?qū)脮r(shí)許多國家的物價(jià)環(huán)比漲幅預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)明顯回升，而同比漲幅因去年同期基數(shù)低更可能大幅上升。去年9月后，雷曼倒閉，“金融危機(jī)”爆發(fā)，物價(jià)暴跌。

        如果各國物價(jià)明顯出現(xiàn)上升勢頭，雖然絕對值仍然不大，但一定會(huì)引發(fā)市場不良預(yù)期，市場一方面會(huì)預(yù)期利率或提升，另一方面會(huì)預(yù)期各國無法繼續(xù)采用超級寬松貨幣政策。另外，如果當(dāng)市場預(yù)期無法繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)，則新的擔(dān)憂又會(huì)來，即經(jīng)濟(jì)或可能兩次探底。不管是利率提高預(yù)期，還是經(jīng)濟(jì)兩次觸底預(yù)期，均有利于美元。因此，近期美元雖然仍將下跌，但過度做空并不可取。

日元再創(chuàng)7個(gè)月新高

        日元兌美元周一和周二連貶，累計(jì)跌去0.4%左右，但周三大升，截至昨日19點(diǎn)，最高升至90.10日元兌1美元，再度刷新7個(gè)月高點(diǎn)。日元和美元同為避險(xiǎn)貨幣，但近期波動(dòng)情況和美元大不一樣，這一方面是因?yàn)槊涝缃駷椴鸾璩杀咀畹拓泿?，與瑞郎及日元分享避險(xiǎn)地位；另一方面是因?yàn)槿毡菊钟绊?，使日元出現(xiàn)不可測的波動(dòng)。

        日本民主黨新政府任命的財(cái)務(wù)大臣藤井裕久周三表示，強(qiáng)勢日元對于日本經(jīng)濟(jì)是有益處的，并表示目前日元升值的速度還不算太快。同時(shí)，如果利率變動(dòng)和緩的話，藤井也反對干預(yù)外匯市場。

        對日元而言，通常干預(yù)意味著打壓，這樣有利于日本出口企業(yè)，因此上述言論刺激了周三日元上漲。據(jù)日本媒體報(bào)道，鳩山由紀(jì)夫已決定任命藤井裕久擔(dān)任新政府財(cái)務(wù)大臣。

        近期日元總體走勢極強(qiáng)，雖然常有震蕩，估計(jì)該趨勢還可能維持，因美元成主要避險(xiǎn)貨幣后，原先日元套利交易倉位就可能軋平或減倉，而這會(huì)持續(xù)支撐日元。



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