每經(jīng)記者  鄭步春

　　周一滬深股市繼續(xù)上沖，但最終沖高回落，收盤滬綜指漲0.68%報2881.12點，盤中最高沖到2919.35點。深綜指漲1.13%報979.45點，成交微幅放大。一些醫(yī)藥股頗強，可能和流感疫情炒作有關(guān)。黃金類股表現(xiàn)也不錯，因金價正叩關(guān)每盎司1000美元。一些酒類股表現(xiàn)也不錯，可能和國慶題材有關(guān)。

        二十國集團（G20）財長和央行行長會議周末于英國舉行，會議雖然提到  “繼續(xù)實施擴張性財政和貨幣政策”，卻也同時討論了“經(jīng)濟復蘇得到確定后以透明和可靠的進程退出大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃”。我國與會官員強調(diào)了  “將繼續(xù)采取措施鞏固經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢”。

        這次會議并無特別出人意料之處，仍以套話居多。G20會議或者被A股投資者理解成利好，但利好十分有限，因在經(jīng)濟刺激方面較激進的是美國和英國，而歐盟中主要的德國、法國卻較謹慎，以至于英、美等國縱然想加大刺激力度，卻也會有掣肘之處，實際做比說要難得多。

        當刺激政策繼續(xù)加碼時，最易想到的是美元信譽進一步丟失，然后造成以美元計價的資源品價格上漲，形成令人生畏的通脹。實際上這些天已有些不良苗頭出現(xiàn)，如金價正蠢蠢欲動，如果黃金這一通脹象征物后市能有效向上突破1000美元，那么多半會形成不良暗示，并有可能使通脹自我實現(xiàn)。

        其他方面消息在多空相抵后偏空，這可能是昨天A股午后跳水的重要原因。利好消息主要是擴大QFII額度，利空方面主要是關(guān)于信貸，筆者認為后者利空度強于前者利好。

        全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈表示，銀行業(yè)核心資本是充足的，唯一問題是上半年放款太多，把銀行的資本充足率降下來了，未來銀行應(yīng)更理性地管理資本擴張。銀監(jiān)會副主席蔣定之表示，商業(yè)銀行應(yīng)保持高質(zhì)量的資本儲備，較高的資本充足率水平，以提高商業(yè)銀行自身抗御風險能力。另有消息稱，本月審計署或?qū)⒄归_信貸大檢查，劍指信貸違規(guī)入市。這些消息肯定偏空，表明縱然信貸不會大幅收縮，至少也不能再指望其會意外地大幅擴張。

        筆者上周屢次談到2930點，當時已十分保守，沒想連這也沒能漲到。除上述利空外，大盤之弱可能還和兩因素相關(guān)，第一個因素是擴容，因周末新出的消息稱“15日有兩新股上網(wǎng)發(fā)行”，這意味著在本周三大盤股發(fā)行后，市場并不能獲得喘息機會，毫無疑問這會損及投資者信心。第二個因素是鋼價繼續(xù)殺跌，這使昨天上午漲得好好的鋼鐵股回頭殺跌，甚至也拖累了有色金屬個股。金屬類股權(quán)重頗大，所以股指就受影響。周末有消息稱，巴西淡水河谷擬自建鋼廠。筆者認為該消息對鋼價利空，對A股鋼鐵股利空更甚。

        后市方面，因消息面并不太配合，即無論是籌碼供給方面，還是資金供給方面均無特別的好消息，所以投資者最好還是謹慎一點，手中籌碼若有所獲利，不如先尋機減磅。



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