每經(jīng)記者  鄭步春

        市場(chǎng)預(yù)期混亂，美元周四沖高回落，周五橫盤(pán)，截至昨18：30，美元指數(shù)暫報(bào)78.13，周四其跌0.83%報(bào)78.01。非美幣種中，歐元較強(qiáng)，英鎊也出現(xiàn)些反彈，日元?jiǎng)t沖高回落。預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)仍將盤(pán)整，直至整理出炒作頭緒，在炒作模式出來(lái)之前，操作上暫可回避美元、商品幣種，暫看好日元、歐元等。

市場(chǎng)處于混沌狀態(tài)

        周四美國(guó)公布經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，二季度GDP減1.0%，好于預(yù)測(cè)的減1.5%；7月耐用品訂單增4.9%，也好于預(yù)測(cè)的增3.0%。消息出來(lái)后，美元指數(shù)先漲并收回之前于亞歐匯市時(shí)段的多數(shù)失地，然后居然又殺跌起來(lái)，并擊破全天低點(diǎn)，尾市甚至還出現(xiàn)跳水。

        前半年市場(chǎng)對(duì)美國(guó)利好經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一般以下跌作出反應(yīng)，對(duì)糟糕經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反作出上漲反應(yīng)，市場(chǎng)對(duì)此解釋為避險(xiǎn)情緒波動(dòng)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)向壞時(shí)，人們更相信美國(guó)主權(quán)，對(duì)其余主權(quán)信任度較低，畢竟美國(guó)是惟一超級(jí)大國(guó)，相對(duì)貨幣信譽(yù)度高些，而持有其它貨幣相對(duì)顯得不靠譜。

        這種炒作思維主導(dǎo)了市場(chǎng)許久，人們知道何時(shí)對(duì)何種消息作出何種反映，但最近這種情況大為變化，當(dāng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出來(lái)時(shí)，匯率常常穿頭破腳，全天高低價(jià)在幾分鐘內(nèi)均會(huì)摸到，令人摸不清頭腦，不知消息對(duì)美元屬利好還是利空。近期美股八連陽(yáng)，照數(shù)月前走法，一般對(duì)應(yīng)著美元連跌，但近期美元基本維持橫盤(pán)，略略偏弱。

        一般而言，當(dāng)市場(chǎng)有加息預(yù)期時(shí)，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好利多于美元，反之利空。話雖如此，但市場(chǎng)行為有時(shí)也沒(méi)太多道理可講，投資者與其猜測(cè)，還不如等市場(chǎng)漸漸形成習(xí)慣，然后操作時(shí)才能更有的放矢，不至于摸不著頭腦并全憑運(yùn)氣。

        歐、美經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但物價(jià)漲勢(shì)極弱，這種環(huán)境下討論加息有點(diǎn)過(guò)早，所以當(dāng)前良好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)雖然時(shí)常刺激美元漲一下，然后不少交易員又心虛，短線獲利盤(pán)即殺出，所以美元真正和經(jīng)濟(jì)同向運(yùn)行可能還得再等一陣，等經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭更明顯時(shí)為止。在此之前，美元或有些下跌空間，以此刺激起物價(jià)上漲，然后引發(fā)加息預(yù)期。

歐元、日元或強(qiáng)于美元

        近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)多數(shù)好于預(yù)測(cè)，卻也有一部分差于預(yù)期，歐元區(qū)很少出現(xiàn)這種情況，歐元區(qū)幾乎絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于預(yù)期。

        就以周四為例，雖然當(dāng)天公布的GDP及耐用品訂單數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但就業(yè)數(shù)據(jù)卻不算理想。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至8月23日的一周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為57萬(wàn)人，高于預(yù)測(cè)的56.5萬(wàn)人。歐元區(qū)周五公布數(shù)據(jù)顯示，8月份景氣指標(biāo)降2.21%，好于預(yù)測(cè)的降2.5%；服務(wù)業(yè)信心指數(shù)為負(fù)11，好于預(yù)測(cè)的負(fù)17；工業(yè)信心為負(fù)26，仍然好于預(yù)期的負(fù)28。實(shí)際上，最近三周，諸如此類事例許多，人們沒(méi)辦法相信這人是偶然，許多人開(kāi)始相信歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)確實(shí)強(qiáng)于美國(guó)。

        這使市場(chǎng)中那些認(rèn)為歐元區(qū)未來(lái)加息或晚于美國(guó)的人略微改變觀點(diǎn)，即許多人并不再對(duì)此事感到有把握。

        中國(guó)控制重復(fù)建設(shè)據(jù)信被理解成日元利好，日元周四一度大漲但周五有所回吐。日元避險(xiǎn)貨幣地位根深蒂固，不似美元總比人們當(dāng)成臨時(shí)的避險(xiǎn)貨幣。這是因?yàn)槊涝屠试谌蘸笥锌赡芑厣?，其避險(xiǎn)地位自然消失，而日本從長(zhǎng)期看，一般仍將維持低息。當(dāng)中國(guó)控制產(chǎn)能時(shí)，國(guó)際上有人擔(dān)心影響全球經(jīng)濟(jì)回升。由于該影響因素并非短期因素，所以中線日元仍可能受益于該預(yù)期，從而使其匯率得到長(zhǎng)久支撐。另外，當(dāng)中國(guó)控制產(chǎn)能時(shí)，商品幣種自然承壓，套利交易標(biāo)的消失不少，這對(duì)日元也有利。



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