熊市中的大陽(yáng)線(xiàn)是逃命的最好時(shí)間 

        借助外盤(pán)的力量，大盤(pán)今天高開(kāi)高走，往日拋壓突然不見(jiàn)，場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)開(kāi)始積極組織自救，終于迎來(lái)久違的大陽(yáng)線(xiàn)。 

        不過(guò)，這個(gè)時(shí)候的反彈能否持續(xù)，會(huì)不會(huì)再來(lái)“一日游”？

        首先應(yīng)該看到，這種反彈是在持續(xù)大跌之后產(chǎn)生的技術(shù)性反抽，這就象彈簧，向下壓得越緊，彈起來(lái)力量也大。但是，這只是一種彈性，由于缺乏外在動(dòng)力，反彈之后，仍然是下跌。

        其次，這個(gè)位置，場(chǎng)外資金入場(chǎng)的動(dòng)力很小，只不過(guò)是場(chǎng)內(nèi)資金在組織自救，而自救目的，不外是為了以更好的價(jià)格出貨。任何認(rèn)為機(jī)構(gòu)在此點(diǎn)位入場(chǎng)吃貨的想法都是不切實(shí)際的。即便有保險(xiǎn)資金入場(chǎng)申購(gòu)基金的傳言，也無(wú)法改變大盤(pán)下跌格局。

        再次，通過(guò)歷史行情看，連續(xù)大跌后，出現(xiàn)單日大陽(yáng)線(xiàn)的走勢(shì)很普遍。而單日巨量陽(yáng)線(xiàn)之后，再次大跌的概率極高，因?yàn)殛?yáng)線(xiàn)正好給場(chǎng)內(nèi)資金提供了出逃機(jī)會(huì)。

        綜上分析，我認(rèn)為反彈一日游幾乎是板上釘釘。

        但是，這種陽(yáng)線(xiàn)也可能會(huì)改變大盤(pán)的運(yùn)行格局：即由前期連續(xù)暴跌，改為陰跌。暴跌是市場(chǎng)非理性的表現(xiàn)，而非理性的背后卻也隱藏著合理的邏輯。投資者只所以愿意連續(xù)殺跌出貨，當(dāng)然是看到一些不和諧的因素。資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)生活在預(yù)期之中。當(dāng)大家預(yù)期未來(lái)某些因素向壞的方向發(fā)展時(shí)，一致減倉(cāng)舉動(dòng)就會(huì)產(chǎn)生。在這方面，投資者如果試圖通過(guò)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)解釋?zhuān)鶗?huì)南轅北轍。因此，盡管很多人對(duì)于此輪下跌百思不得其解，我還是覺(jué)得其有合理性。

        記?。盒苁兄械拇箨?yáng)線(xiàn)是逃命的最好時(shí)間。（牛春寶）NextPage

        李大霄:已很接近成本區(qū)

        大盤(pán)在短暫反彈后再次暴跌。昨日收盤(pán)后,英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄在接受記者采訪時(shí)表示,現(xiàn)在已經(jīng)很接近成本區(qū)了,急促的下跌后,應(yīng)該不需要太長(zhǎng)的時(shí)間就能企穩(wěn)。

        李大霄表示,昨日的深幅下跌是因?yàn)槭袌?chǎng)還在受恐慌心態(tài)的影響,“不過(guò),我還是認(rèn)為,沒(méi)有必要太過(guò)恐慌,投資狂熱的時(shí)候要冷靜一些,恐慌到來(lái)的時(shí)候也不要太過(guò)悲觀。”

        對(duì)于近期大盤(pán)暴跌,李大霄認(rèn)為,這是多種原因?qū)е碌?。一方面是獲利盤(pán)的累積,上升了超過(guò)一倍的市場(chǎng)需要一個(gè)大的調(diào)整;另一方面,資金總有一個(gè)階段會(huì)出現(xiàn)不平衡的狀態(tài)。

        李大霄稱(chēng),現(xiàn)在看來(lái)20%左右的振蕩還是較大的波動(dòng),但每個(gè)人的投資周期和投資理念不一樣,如果以年或十年為投資周期,這只是周期中的小波動(dòng)。“我認(rèn)為,如果持有有潛力的好的股票,就沒(méi)必要太過(guò)恐慌,波動(dòng)只是常態(tài)的,隨著時(shí)間的推移,還是應(yīng)該會(huì)超越這個(gè)振蕩的波動(dòng)。”

        對(duì)于后市,李大霄表示,如此急促的下跌,應(yīng)該不會(huì)需要太長(zhǎng)的時(shí)間就能企穩(wěn),應(yīng)該不會(huì)以月來(lái)計(jì)算。如果是很慢的調(diào)整,那調(diào)整的時(shí)間就會(huì)長(zhǎng)一些,“2009年不是2008年,危機(jī)終會(huì)結(jié)束的,花還是會(huì)開(kāi)的。”現(xiàn)在空方占優(yōu)勢(shì),這個(gè)時(shí)候如果供求關(guān)系有一些改變,市場(chǎng)還是存在再健康的可能。他說(shuō),要看籌碼的供應(yīng)和需求如何做到藝術(shù)地安排,在資金的供應(yīng)方面如何取得動(dòng)態(tài)平衡,這些對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定都有一定作用。

        李大霄還稱(chēng),現(xiàn)在已經(jīng)很接近成本區(qū)了,這時(shí)市場(chǎng)上殺跌的動(dòng)力會(huì)小很多。在半年的成本區(qū)和一年的成本區(qū)之間的這個(gè)區(qū)域有一個(gè)非常強(qiáng)有力的支撐。而目前,B股、QDII和封基仍是最好的投資選擇。NextPage

        曹仁超:2500-2800見(jiàn)底

       “香港股神”曹仁超表示,A股牛市第一期上升是由滬指1664點(diǎn)開(kāi)始的,并且在8月初3400多點(diǎn)的時(shí)候結(jié)束,開(kāi)始進(jìn)入牛市調(diào)整期。如大家留意了股市9天RSI圖,就可見(jiàn)到從6月30日起RSI已經(jīng)拒絕上升,出現(xiàn)與滬深指數(shù)背道而馳的情況。而且牛市一期壽命通常只有3-9個(gè)月,這次A股一波牛市剛好從去年見(jiàn)底以來(lái)已維持9個(gè)月,而牛市一期股指升幅一般在100%至150%之間,現(xiàn)在證明升幅為110%左右。

        曹仁超認(rèn)為,牛市一期后調(diào)整的日子一般是3到6個(gè)月,幅度大約是此前升幅的三分之一到二分之一。也就是說(shuō)牛市一期的調(diào)整結(jié)束期大約是在今年11月到明年1月之間的任何一天,最少的下調(diào)幅度是前期升幅的三分之一,也就是說(shuō)是在下調(diào)600點(diǎn),大約是2800點(diǎn)的時(shí)候首現(xiàn)支持。不過(guò)曹先生認(rèn)為最大的可能還是下調(diào)前期升幅的二分之一,也就是跌去900點(diǎn)到2500點(diǎn)的時(shí)候獲得支持的可能性最大。下一次建倉(cāng)的時(shí)機(jī)大約在2500點(diǎn)到2800點(diǎn)之間。

        曹仁超表示,在牛市一期下調(diào)時(shí)通常會(huì)出現(xiàn)A、B、C走勢(shì),即大幅回落后出現(xiàn)A點(diǎn),然后反彈到B點(diǎn),再下調(diào)到C點(diǎn)才完成。所以8月到10月投資者應(yīng)多看少動(dòng),今年11月到明年1月之間可以慢慢建倉(cāng),牛市第二期將在2010年開(kāi)始,投資者可留意RSI指標(biāo)下一次背離出現(xiàn)就是買(mǎi)入訊號(hào)。而對(duì)于這些天大跌中沒(méi)有及時(shí)出局的投資者,只有耐心等待牛市第二期出現(xiàn),或趁B浪反彈時(shí)減持手中股票,再在C浪下跌時(shí)買(mǎi)回。NextPage

        橫嶺側(cè)峰——股市的大方向沒(méi)有改變

        當(dāng)年大文豪蘇東坡仕途不順，被貶途經(jīng)江西廬山，寫(xiě)下了這首流傳千古的詩(shī)詞。同樣一座廬山，在不同人眼里，人們站在不同的角度，廬山給的感覺(jué)完全不一樣！這首詩(shī)的生命力，在它內(nèi)含豐富的哲理性。

        其實(shí)目前的中國(guó)股市也是這樣，如果蘇東坡在世，面對(duì)今天的復(fù)雜盤(pán)面，他老人家估計(jì)也會(huì)感嘆：“橫看成嶺側(cè)成峰，遠(yuǎn)近高低各不同”。

        在悲觀失望者眼里，股市下跌，暴挫，似乎為他們的悲觀理論找到了現(xiàn)實(shí)的論據(jù)。他們一路看空中國(guó)股市，卻因大盤(pán)連續(xù)上漲而倍感壓力、壓抑、甚至有些心理扭曲！現(xiàn)在，大盤(pán)跌了，甚至暴跌！他們終于舒展了，輕松了。他們甚至認(rèn)為：3478點(diǎn)是這輪行情的高峰！

        怎么會(huì)這樣？橫看成嶺側(cè)成峰！不必太在意，股市永遠(yuǎn)“有人歡樂(lè)有人愁”。同樣一輪行情，有人賺錢(qián)，有人虧錢(qián)。我寫(xiě)的同樣一篇博客，有人說(shuō)好。有人則罵得我狗血淋頭。股民賺錢(qián)的時(shí)候是股民。套住了，虧損了，股民就變成了“災(zāi)民”。“災(zāi)民”和股民的心情，完全不一樣！

        空倉(cāng)的人，現(xiàn)在感覺(jué)輕松、良好！重倉(cāng)的人，則感覺(jué)沉重、難受。處境不同，心情也不一樣。習(xí)慣于看空，當(dāng)然在大盤(pán)的下跌中，才會(huì)獲得快感與幸福。不習(xí)慣看空，即使偶爾看空，別人也不信。也不會(huì)在意。所以股市總有“空頭”與“多頭”兩大派。本人大多數(shù)時(shí)間，被當(dāng)成“多頭”。如果期間談風(fēng)險(xiǎn)，則成了“滑頭”。如果大盤(pán)跌了，則被說(shuō)成是“死多頭”，甚至是“托”！

        我一直認(rèn)為，寫(xiě)博客是很個(gè)人的行為，隨興發(fā)揮，隨意性強(qiáng)。和做股票一樣，純粹的個(gè)人行為。博客寫(xiě)完了，白紙黑字，沒(méi)必要解釋什么。對(duì)與錯(cuò)，好與壞，各人的感覺(jué)而已。我希望各位看官，只看本博對(duì)你有用的。沒(méi)用的、或看了不舒服的，最好別看，何必呢？！

        在這輪行情的初期，也就是上證大盤(pán)2000點(diǎn)左右就說(shuō)過(guò)：對(duì)這輪行情的研判，不妨大氣一些，看遠(yuǎn)一些。我在本周二的博客里，寫(xiě)了這樣一段話(huà)：

       “就一輪行情的周期來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為這輪行情，可能是中國(guó)股市有史以來(lái)延續(xù)上漲時(shí)間最長(zhǎng)，成長(zhǎng)機(jī)會(huì)最大的一輪行情。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，正面臨一次歷史性的，我們目前仍然對(duì)此估計(jì)不足的大的發(fā)展機(jī)遇……但當(dāng)這輪行情結(jié)束的時(shí)候，我們會(huì)有大夢(mèng)初醒之感。那時(shí)候的中國(guó)和現(xiàn)在相比，可能你會(huì)有恍若隔世之嘆！這是一個(gè)容易讓人做夢(mèng)的年代。我們趕上了，身在其中，有時(shí)候只是沒(méi)有意識(shí)到而已”。

        這段話(huà)飽受市場(chǎng)質(zhì)疑。我理解大盤(pán)突然暴跌時(shí)，股民變“災(zāi)民”的那種無(wú)助與無(wú)奈。但我們這代人，的確經(jīng)歷過(guò)無(wú)數(shù)次重大機(jī)遇。比如說(shuō)：萬(wàn)科股票從上市至今，最大漲幅已達(dá)千倍。同類(lèi)型的股票不只是一個(gè)萬(wàn)科。二十年前的“萬(wàn)元戶(hù)”，就是富豪?，F(xiàn)在呢？百萬(wàn)元戶(hù)在股市，感覺(jué)就是一散戶(hù)！中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，創(chuàng)造出無(wú)數(shù)歷史性機(jī)遇，而我們大多是“不識(shí)廬山真面目，只緣身在此山中”！我們大多經(jīng)歷了2008年的股票暴跌，那是因?yàn)?007年大盤(pán)直上6000點(diǎn)，漲幅過(guò)大，又遇上百年不遇的“大地震”，百年不遇的全球金融風(fēng)暴！讓我們心有余悸。這次的大跌是為什么？對(duì)這輪行情的上漲，其背景、趨向、與上漲空間，我們是否應(yīng)該看的遠(yuǎn)一些？我甚至認(rèn)為，眼下的大盤(pán)暴跌，下跌的空間越大，后市大盤(pán)的暴發(fā)力也會(huì)越強(qiáng)！我知道，大盤(pán)跌成這樣，現(xiàn)在說(shuō)這個(gè)，沒(méi)人愿意相信。“只緣身在此山中”?。?/p>

        這次大盤(pán)跌的太急，跌的太猛。出逃的機(jī)會(huì)很少。市場(chǎng)受到驚嚇，找機(jī)會(huì)減磅、出逃的愿望仍然強(qiáng)烈。而流動(dòng)性過(guò)剩帶來(lái)的政策調(diào)節(jié)，估計(jì)短期內(nèi)再度形成較大的成交量，也不現(xiàn)實(shí)。因此，大盤(pán)回穩(wěn)與反彈，將經(jīng)歷一個(gè)震蕩與反復(fù)的過(guò)程。但就這輪行情的趨向看，我仍然認(rèn)為，大盤(pán)向上的大方向，沒(méi)有因?yàn)榻诘谋┑?、急挫而改變。（葉弘）NextPage

        今日大盤(pán)走勢(shì)有點(diǎn)虛

        周四，在隔夜美股上漲和國(guó)際原油價(jià)格大幅反彈5%的消息影響下，以及長(zhǎng)江電力大股東增持給予的市場(chǎng)預(yù)期下，A股市場(chǎng)在中石油大幅上漲6.85%的帶領(lǐng)下，A股市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，股指收復(fù)周三失地。最終，大盤(pán)以上漲126點(diǎn)收盤(pán)，收在2911.58點(diǎn)，大盤(pán)暫收復(fù)2900點(diǎn)，兩市總成交量較前一交易持平，市場(chǎng)呈價(jià)漲量平狀態(tài)。收盤(pán)時(shí)，兩市共有39家股票漲停，漲幅超過(guò)9%的股票家數(shù)為49家，兩市僅22家股票下跌，市場(chǎng)呈普漲格局。當(dāng)日，有408家股票漲幅超過(guò)大盤(pán)漲幅，占當(dāng)日開(kāi)市家數(shù)26.6%。從當(dāng)日個(gè)股與指數(shù)的表現(xiàn)看，基本呈“三七”格局，也就是當(dāng)日的反彈只是指數(shù)反彈行情。

        從盤(pán)面上看，由于大盤(pán)連續(xù)大幅下挫，市場(chǎng)嚴(yán)重超賣(mài)本身醞釀了反彈，而周邊市場(chǎng)走好及國(guó)際原油價(jià)格的大幅上漲，給了能源股上漲機(jī)會(huì)，在能源股的帶領(lǐng)下，大盤(pán)走出超跌反彈走勢(shì)。但是，由于近期大盤(pán)斷崖式連續(xù)下跌，市場(chǎng)信心不足，場(chǎng)外資金入市并不踴躍，場(chǎng)內(nèi)資金自拉自唱，成交量沒(méi)有有效放大。當(dāng)日，指標(biāo)股在“石化”雙煞帶領(lǐng)下，整體走強(qiáng)，金融、煤炭、汽車(chē)、電力、有色、能源整體漲幅強(qiáng)于大盤(pán)，僅地產(chǎn)板塊略遜于大盤(pán)。其它板塊，化工、倉(cāng)儲(chǔ)、旅游、機(jī)械制造、股指期貨概念等漲幅居前，而醫(yī)藥板塊沒(méi)有繼續(xù)呈強(qiáng)勢(shì)。

        從技術(shù)上看，周四市場(chǎng)價(jià)漲量平，主要上漲的是指標(biāo)股帶動(dòng)下的指數(shù)行情，成交量沒(méi)有有效放大，說(shuō)明市場(chǎng)信心的恢復(fù)不會(huì)因大盤(pán)的大幅反彈而反彈，這需要一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。周四，大盤(pán)收復(fù)了90日均線(xiàn)和20周周線(xiàn)，并收在5日均線(xiàn)之上，市場(chǎng)似乎較強(qiáng)。但是，當(dāng)日市場(chǎng)先行指標(biāo)深成指走勢(shì)相交而言較弱，并未收復(fù)周三失地，股指也收在5日均線(xiàn)之下，這表明周四的大盤(pán)反彈是“外強(qiáng)中干”。從周線(xiàn)看，大盤(pán)周K線(xiàn)再呈“吊線(xiàn)”，而從歷史的經(jīng)驗(yàn)看，在下跌市中，周線(xiàn)呈“吊線(xiàn)”的“底”，從來(lái)都不是真正的底。另外，市場(chǎng)有句諺語(yǔ)：反彈不是底，是底不反彈。因而，僅從技術(shù)上看，不支持大盤(pán)走出“V”型反轉(zhuǎn)，大盤(pán)再?zèng)_高后，還有回落的可能，也就是說(shuō)，市場(chǎng)還會(huì)反復(fù)，依舊處于抵抗式調(diào)整過(guò)程。

        周四大盤(pán)上漲有些假，漲幅居前的是基金重倉(cāng)股，而基金到目前為止雖前期減倉(cāng)了一部分股票，但其倉(cāng)位之高，還難以發(fā)動(dòng)象樣的真正行情，因而不排除有拉高出貨之嫌，這在去年大盤(pán)調(diào)整途中曾出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似手法。另外，周四市場(chǎng)只漲指數(shù)不漲個(gè)股，指數(shù)收復(fù)失地，但2/3以上個(gè)股并未收復(fù)失地，可謂只賺指數(shù)不賺錢(qián)，周三個(gè)股跌幅超過(guò)9%的股票有172只，而周四漲幅超過(guò)9%的僅有49只，難到只有基金聰明，其它主力都是傻子？非也，因?yàn)槠渌髁χ乐芩拇蟊P(pán)走勢(shì)意味著什么。假打的市場(chǎng)謹(jǐn)慎為好。（趙偉)）NextPage

        金百靈投資:三大板塊全線(xiàn)啟動(dòng) 短線(xiàn)行情活躍可期

　　早盤(pán)A股市場(chǎng)受外圍市場(chǎng)回升而有所高開(kāi)，其中上證指數(shù)以2798.37點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，大幅向上跳空高開(kāi)12.79點(diǎn)，隨后由于權(quán)重股的飆升以及煤炭股的聚集人氣，上證指數(shù)一度沖高。但由于短線(xiàn)漲升力度過(guò)大，引發(fā)割肉盤(pán)的涌出，故市場(chǎng)有所回落。不過(guò)，由于新股、保險(xiǎn)股、資源股等板塊的全線(xiàn)啟動(dòng)，A股市場(chǎng)再度企穩(wěn)彈升，最高摸至2914.64點(diǎn)。尾盤(pán)以2911.58點(diǎn)收盤(pán)，大漲126點(diǎn)或4.52%，成交量為1267.6億元。

　　如此的走勢(shì)符合市場(chǎng)預(yù)期，而且還出現(xiàn)了三大特征，一是新股漸有活躍的趨勢(shì)，萬(wàn)馬電纜、家潤(rùn)多等個(gè)股漲幅居前，從而意味著短線(xiàn)漸有新增資金入場(chǎng)的特征。二是資源股東山再起，卷土重來(lái)，尤其是煤炭股，成為今日打響反彈第一槍的生力軍。三是指標(biāo)股也漸趨活躍，尤其是保險(xiǎn)股。而這些品種又是基金重倉(cāng)的個(gè)股，所以，昨日A股市場(chǎng)的彈升具有新增資金與存量資金共同努力的結(jié)果特征，這有利于A股市場(chǎng)短線(xiàn)行情的活躍。但仍值得指出的是，成交量不振，將抑制彈升空間，故建議投資者仍可持股待漲。

　　今日投資：A股市場(chǎng)大舉反彈 滬指收復(fù)2900

　　周四A股市場(chǎng)大舉反彈，上證指數(shù)收于2911.58點(diǎn)，漲4.52%;深圳成指收于11648.3點(diǎn)，漲3.91%。兩市A股共有1508只股票上漲，僅22只股票下跌。成交量和昨日基本持平，上海市場(chǎng)從上一交易日的1272億降至1267億元;深圳市場(chǎng)從638億元增加到646億元。受中國(guó)股市大跌影響，美股周三大幅低開(kāi)，但由于上周原油庫(kù)存意外下降800萬(wàn)桶以上，投資者據(jù)此猜測(cè)能源需求增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)正在回暖，油價(jià)迅速攀升并刺激美股上揚(yáng)。能源股中，Murphy Oil上漲了3.1%，埃克森美孚大漲了2.3%。

　　對(duì)于近來(lái)市場(chǎng)無(wú)抵抗下跌，機(jī)構(gòu)認(rèn)為其主要與投資者的投資心理有關(guān)，由于09年市場(chǎng)的上漲并非源于上市公司業(yè)績(jī)的實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，而是源于政策刺激下的良好預(yù)期，所以趨勢(shì)投資大行其道，正是秉承該投資理念使得投資者在市場(chǎng)趨勢(shì)發(fā)生改變后便紛紛加入減倉(cāng)行列，而對(duì)于反彈的期待也無(wú)非是希望能以相對(duì)高的價(jià)格實(shí)施減倉(cāng)行為，這也就令市場(chǎng)反彈只能是曇花一現(xiàn)，過(guò)眼云煙。另外，在反彈日進(jìn)入市場(chǎng)以期抄底的投資者本就抱有很強(qiáng)的投機(jī)心態(tài)，一旦次日市場(chǎng)并未如愿延續(xù)反彈，那么這部份籌碼立刻轉(zhuǎn)為新的做空力量，從而進(jìn)一步加大市場(chǎng)的回調(diào)壓力。如果將因信貸風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)控而出逃的資金作為本次A股市場(chǎng)調(diào)整的發(fā)端，那么社?；稹⒐蓟鹨约按笮》堑臏p倉(cāng)或減持行為無(wú)疑如馬太效應(yīng)般將資金流出逐級(jí)放大，市場(chǎng)再次給出了個(gè)體理性下群體不理性的鮮活案例。

　　大盤(pán)藍(lán)籌股全線(xiàn)上漲，中石化漲2.93%，中石油漲6.85%，中信證券(600030)漲4.26%，中國(guó)平安(601318)漲6.12%。美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存意外大幅下降，國(guó)際油價(jià)19日大幅上漲近5%，煤炭股表現(xiàn)最優(yōu)，平煤股份(601666)、恒源煤電(600971)、靖遠(yuǎn)煤電(000552)等漲停。大股東大筆增持護(hù)盤(pán)長(zhǎng)江電力(600900)，為充斥著寒風(fēng)的市場(chǎng)帶來(lái)了一絲暖意，長(zhǎng)江電力上漲5.39%。另外，船舶制造、化纖、塑料制品等板塊漲幅居前，醫(yī)療器械、生物制藥、農(nóng)林牧漁等板塊弱于大盤(pán)。

　　雖然今日市場(chǎng)大幅反彈，不過(guò)，在沒(méi)有更加強(qiáng)勁的后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或者政府刺激政策提振市場(chǎng)信心的前提下，A股市場(chǎng)中期走勢(shì)仍不容樂(lè)觀。在操作上，多數(shù)機(jī)構(gòu)提出要開(kāi)始注重防御，但在市場(chǎng)超預(yù)期的迅速地大幅下跌之后，一些曾經(jīng)顯得貴的進(jìn)攻性行業(yè)又重新變得便宜起來(lái)，接下來(lái)應(yīng)當(dāng)開(kāi)始重新尋找可能在未來(lái)上漲中具有超額收益的行業(yè)。不過(guò)，中報(bào)公布后市場(chǎng)會(huì)將注意力更多地放在盈利更加確定性的行業(yè)上。NextPage

        聯(lián)訊證券:反彈高度仍有待觀察

　　經(jīng)歷前期的大跌之后，周四市場(chǎng)在權(quán)重股的帶動(dòng)下出現(xiàn)了一波較大的反彈。其中，上證指數(shù)的反彈幅度將近120多點(diǎn)。盤(pán)面來(lái)看，早盤(pán)股指在煤炭板塊的帶動(dòng)下，就出現(xiàn)了一波反彈的走勢(shì)，午后，保險(xiǎn)、券商、銀行等金融權(quán)重股也齊齊發(fā)力，對(duì)于指數(shù)形成較大的拉動(dòng)作用。此外，個(gè)股出現(xiàn)普漲局面，基本上所有的板塊都出現(xiàn)一定的反彈。兩市成交量繼續(xù)處于低位。

　　消息面上來(lái)看，首先就是國(guó)務(wù)院加強(qiáng)對(duì)于中小企業(yè)的財(cái)政扶持，同時(shí)，今天市場(chǎng)繼續(xù)發(fā)行兩個(gè)指數(shù)基金，預(yù)計(jì)未來(lái)也要繼續(xù)的發(fā)行一些指數(shù)基金。盡管管理層方面，并沒(méi)有出臺(tái)一些直接針對(duì)于市場(chǎng)的政策，但是這些消息面對(duì)于對(duì)于市場(chǎng)的穩(wěn)定，依舊將形成了一定的作用。在超跌以及新增資金面的配合下，股指今天出現(xiàn)了大幅的反彈。

　　總體來(lái)看，今日的反彈，仍舊是經(jīng)歷過(guò)前期幾個(gè)交易日超跌所醞釀的一個(gè)結(jié)果，超跌反彈的可能性比較大。至于反彈的高度來(lái)看，由于目前市場(chǎng)參與的積極性都處于比較謹(jǐn)慎的狀態(tài)，所以對(duì)于反彈的持續(xù)度，仍有待觀察，投資者的操作上，仍然需要注意控制好倉(cāng)位，避免追漲操作。倉(cāng)位比較重的投資者，仍舊需要通過(guò)反彈，將倉(cāng)位降低到可控程度。

　　廣州萬(wàn)?。喝绾尾蹲椒磸椥慢堫^？

　　提要：在煤炭、石油石化、金融保險(xiǎn)等權(quán)重板塊大幅反彈的推動(dòng)下，周四深滬大盤(pán)展開(kāi)強(qiáng)勁反彈的行情，深滬股指分別上漲3.91%和4.52%，雙雙以中陽(yáng)線(xiàn)報(bào)收。“兩陽(yáng)夾一陰”的K線(xiàn)組合使得短期反彈格局基本確立，如何在接下來(lái)反彈行情中準(zhǔn)確捕捉主流熱點(diǎn)板塊和個(gè)股顯然是短期操作的關(guān)鍵……

　    在煤炭、石油石化、金融保險(xiǎn)等權(quán)重板塊大幅反彈的推動(dòng)下，周四深滬大盤(pán)展開(kāi)強(qiáng)勁反彈的行情，深滬股指分別上漲3.91%和4.52%，雙雙以中陽(yáng)線(xiàn)報(bào)收。其中上證綜合指數(shù)成功收復(fù)2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，并將上日失地全部收復(fù)，日K線(xiàn)形成“兩陽(yáng)夾一陰”的短線(xiàn)反轉(zhuǎn)組合，從而使得近期大盤(pán)持續(xù)單邊下跌的趨勢(shì)基本得到扭轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)在成交量配合下，大盤(pán)將迎來(lái)短期反彈，并試探性地回補(bǔ)周二的向下跳空缺口。

　　從周四深滬大盤(pán)強(qiáng)勁反彈的走勢(shì)來(lái)看，周三的暴跌行情有望成為本輪階段性調(diào)整行情“最后一跌”的判斷得到初步驗(yàn)證。一方面，從調(diào)整幅度來(lái)看，上證綜合指數(shù)從8月4日的3478.01點(diǎn)下跌以來(lái)，截至周三的最低點(diǎn)2761.40點(diǎn)，指數(shù)累計(jì)下跌716.61點(diǎn)，最大跌幅達(dá)到20.60%，在短短12個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)逾20%的跌幅在歷史行情中實(shí)屬罕見(jiàn)，這一跌幅基本符合階段性調(diào)整行情的調(diào)整幅度。另一方面，周三的低點(diǎn)2761.40點(diǎn)落在以黃金分割率0.382量度測(cè)算的調(diào)整目標(biāo)(2778點(diǎn))附近，技術(shù)調(diào)整基本到位。同時(shí)，上述低點(diǎn)已逼近中長(zhǎng)期的重要支撐線(xiàn)即120日線(xiàn)，作為多頭的重要防線(xiàn)，大盤(pán)就此展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)反彈的概率很大。

　　實(shí)際上，從歷史走勢(shì)來(lái)看，在階段性調(diào)整行情中多次出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似的“最后一跌”，這既是階段調(diào)整行情中市場(chǎng)做空動(dòng)能的最后宣泄和極度悲觀情緒的反應(yīng)，同時(shí)為此后的上漲行情積蓄更為強(qiáng)勁的上漲能量。歷史經(jīng)驗(yàn)反復(fù)證明，暴跌行情之后伴隨而來(lái)的往往是報(bào)復(fù)性的上漲。

　　從盤(pán)面熱點(diǎn)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)普漲特征十分明顯，其中對(duì)指數(shù)影響較大的權(quán)重板塊如煤炭、石油石化、金融保險(xiǎn)、銀行等表現(xiàn)尤為突出。上述盤(pán)面特征基本符合超跌反彈初期的盤(pán)面特征。在短期普漲行情之后，板塊和個(gè)股走勢(shì)的分化是必然趨勢(shì)，如何在接下來(lái)反彈行情中準(zhǔn)確捕捉主流熱點(diǎn)板塊和個(gè)股顯然是短期操作的關(guān)鍵。

　　從目前的走勢(shì)來(lái)看，“兩陽(yáng)夾一陰”的K線(xiàn)組合使得短期反彈格局基本確立，那么在把握反彈機(jī)會(huì)過(guò)程中投資者可首先選擇前期主力資金深度介入的超跌品種。比如前期機(jī)構(gòu)重點(diǎn)介入的煤炭、有色、鋼鐵、保險(xiǎn)等近期跌幅遠(yuǎn)超大盤(pán)同期跌幅;另外，近期上市的新股也出現(xiàn)了連續(xù)的大幅調(diào)整，后市反彈的動(dòng)力相對(duì)較大，因此可以積極關(guān)注。

　　其次，從出口改善預(yù)期的角度來(lái)看，港口、航運(yùn)、機(jī)械、電子以及涉外工程建筑等行業(yè)有望成為主力資金關(guān)注的潛在熱點(diǎn)。

　　再次，從估值和未來(lái)業(yè)績(jī)確定性增長(zhǎng)角度來(lái)看，銀行和基建板塊值得投資者積極關(guān)注，尤其是上半年行情中明顯滯漲、受益于擴(kuò)大內(nèi)需政策拉動(dòng)的的鐵路產(chǎn)業(yè)可重點(diǎn)關(guān)注。NextPage

    　世基投資:短期反彈有望延續(xù) 關(guān)注三大投資機(jī)會(huì)

　　周四A股市場(chǎng)迎來(lái)報(bào)復(fù)性反彈，持續(xù)暴跌后終于見(jiàn)到一縷陽(yáng)光，早盤(pán)兩市高開(kāi)上沖后繼續(xù)維持整固，上午10點(diǎn)50分左右見(jiàn)低點(diǎn)后展開(kāi)持續(xù)性反彈，隨后整個(gè)下半場(chǎng)總體維持震蕩走高態(tài)勢(shì)，個(gè)股行情趨于活躍，市場(chǎng)處于普漲態(tài)勢(shì)之中，尤其是以石化雙雄和保險(xiǎn)三巨頭為主的整個(gè)藍(lán)籌板塊的集體反彈，將行情不斷深化，收盤(pán)時(shí)，兩市均以最高價(jià)報(bào)收，其中滬市大漲126點(diǎn)，收?qǐng)?bào)2911點(diǎn)，再次重返2900上方，深市漲438點(diǎn)，收于11648點(diǎn)。個(gè)股普遍上漲，兩市合計(jì)只有22家收綠，其中金德發(fā)展(000639)由于資產(chǎn)重組流產(chǎn)補(bǔ)跌而跌停，漲停則達(dá)到41家，大多數(shù)個(gè)股均收獲較大漲幅。量能方面依然是缺憾，兩市全天成交不足2000億。

　　盤(pán)面上看，所有行業(yè)均有強(qiáng)勢(shì)反彈行情，我們可以注意到，近幾個(gè)交易日中，中石油和中石化表現(xiàn)不錯(cuò)，是帶動(dòng)指數(shù)回升的主要?jiǎng)恿?，今日雙雄繼續(xù)走高，中石油大漲近7%，中石化漲3%，昨日是中石化披露巨資收購(gòu)瑞士一家石油勘探企業(yè)的新聞，隨后今日中石油公布與埃克森美孚簽訂400億美元的天然氣購(gòu)銷(xiāo)大單，此外，油價(jià)昨日大漲，有傳言稱(chēng)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格將繼續(xù)上調(diào)等多方消息均對(duì)二者產(chǎn)生利好刺激。行業(yè)漲幅榜來(lái)看，煤炭股漲幅第一，這其中有受油價(jià)上漲的影響，船舶、化纖、飛機(jī)制造、機(jī)械、旅游、商業(yè)、汽車(chē)、化工等絕大多數(shù)板塊均有4%的上漲，而昨日抗跌的醫(yī)藥股則表現(xiàn)弱勢(shì)，位居漲幅末端。

　　今天的報(bào)復(fù)性反彈行情早已在市場(chǎng)預(yù)期之中，只不過(guò)比期望的來(lái)得更晚，結(jié)合市場(chǎng)今天的表現(xiàn)，自3478以來(lái)的急跌行情進(jìn)入止跌筑底階段的觀點(diǎn)進(jìn)一步得到印證，從技術(shù)上來(lái)看，目前股指呈現(xiàn)出兩陽(yáng)夾一陰的攻擊形態(tài)，預(yù)示短期仍有繼續(xù)向上反彈空間，但我們認(rèn)為，首先要把握好今日反彈的性質(zhì)，那就是超跌反彈，是對(duì)短期非理性的一個(gè)強(qiáng)力糾正，當(dāng)市場(chǎng)能夠走出這種普漲格局，出現(xiàn)明顯的領(lǐng)漲主線(xiàn)之時(shí)，我們才可以對(duì)反彈報(bào)以更高期待，再?gòu)牧磕苌峡?，反彈無(wú)量是近期行情的常態(tài)，這還是說(shuō)明投資者受傷心理還未修復(fù)，市場(chǎng)人氣仍需要一個(gè)聚集過(guò)程。總體來(lái)說(shuō)，我們建議暫時(shí)以超跌反彈來(lái)對(duì)待，明日估計(jì)有一個(gè)慣性上沖，但3000點(diǎn)和附近跳空缺口以及周末因素可能會(huì)對(duì)反彈形成一定壓力，市場(chǎng)震蕩筑底、以時(shí)間換空間的趨勢(shì)短期不會(huì)改變，因此不應(yīng)有太高期待，操作上建議投資者反彈中不要急于追漲，逢高適當(dāng)控制倉(cāng)位。在這種震蕩市道中，應(yīng)著重關(guān)注三大投資機(jī)會(huì)：一是小市值品種的超跌反彈，二是高含權(quán)的小盤(pán)股，三是被錯(cuò)殺的價(jià)值成長(zhǎng)型品種。

　　山東神光：當(dāng)前最迫切的問(wèn)題是--反彈的高度

　　1、周四滬深兩市大盤(pán)開(kāi)始反彈，股指高開(kāi)高走。權(quán)重股帶動(dòng)個(gè)股普漲，兩市上漲的股票家數(shù)達(dá)到1791家。資金凈流入較大的板塊有煤炭石油、有色金屬、房地產(chǎn)、銀行和鋼鐵。本輪行情下跌原因：一是審計(jì)署對(duì)銀行信貸資金投放的審計(jì)，嚴(yán)防信貸資金進(jìn)入股市;二是基金等主力機(jī)構(gòu)倉(cāng)位超過(guò)八成后主動(dòng)的調(diào)倉(cāng)。截至8月19日，上證指數(shù)從3478點(diǎn)的高位調(diào)整了近700點(diǎn)之后，空方力量已經(jīng)集中釋放，主力機(jī)構(gòu)紛紛表示在2800點(diǎn)不再做空，違規(guī)資金已經(jīng)有大部分離場(chǎng)，剩余的小部分也被套牢，無(wú)法套現(xiàn)。也就是說(shuō)空方已經(jīng)基本瓦解，人心思漲大盤(pán)反彈已經(jīng)開(kāi)始。但成交量未能有效放大，本輪調(diào)整過(guò)程中經(jīng)歷了三次小陽(yáng)線(xiàn)，每次小陽(yáng)之后都是大幅的下跌，主要原因就是陽(yáng)線(xiàn)伴隨的成交量都是萎縮，成交量一直不能有效放大是近期制約反彈的主要原因，后市反彈的高度視成交量的增加而定。國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的六項(xiàng)政策措施，有消息稱(chēng)創(chuàng)業(yè)板將于十月中旬推出，創(chuàng)業(yè)板第一批上市公司和發(fā)審委的見(jiàn)面會(huì)將于近期進(jìn)行，創(chuàng)投概念基本面事件的刺激因素強(qiáng)烈，建議關(guān)注。

　　2、從技術(shù)走勢(shì)看，上證綜指30分鐘線(xiàn)頭肩底型，對(duì)后市有一定支撐。日線(xiàn)收實(shí)體長(zhǎng)陽(yáng)，但沒(méi)有超越前一交易日長(zhǎng)陰的“包裹”，成交量未能有效放大，大盤(pán)能否一舉向上重新站在3000點(diǎn)之上，還需繼續(xù)觀察。從神光啟明星來(lái)看，股指在連續(xù)11天處于生命線(xiàn)下方之后，首次回到生命線(xiàn)上方，預(yù)示行情開(kāi)始走強(qiáng)，未來(lái)三天生命線(xiàn)的關(guān)鍵點(diǎn)分別位于2678、2718、2876點(diǎn)，后市生命線(xiàn)呈低位橫向筑底之勢(shì)，股指收入其上的可能性較大，預(yù)示行情將維持強(qiáng)勢(shì)。如果市場(chǎng)持續(xù)不放量的話(huà)，短線(xiàn)可能還會(huì)沖高回落，股指將在2800-3000點(diǎn)之間震蕩筑底;如果接下來(lái)放量長(zhǎng)陽(yáng)的話(huà)，股指可能一舉突破3000點(diǎn)。

　　3、板塊方面，受?chē)?guó)際油價(jià)大幅上漲帶動(dòng)，石化雙雄紛紛走強(qiáng)，煤炭板塊表現(xiàn)也較為搶眼。午后在中國(guó)平安等保險(xiǎn)股大幅走強(qiáng)帶動(dòng)下，保險(xiǎn)板塊明顯走高。在西氣東輸完善預(yù)案?jìng)鋺?zhàn)動(dòng)火作業(yè)消息刺激下，供水供氣板塊也表現(xiàn)不俗。同時(shí)，航天軍工、電力、有色金屬等板塊也都有不錯(cuò)漲幅。而在大盤(pán)大幅反彈背景下，場(chǎng)內(nèi)無(wú)回落調(diào)整的板塊。

　　4、操作策略上，周四大盤(pán)終于出現(xiàn)了市場(chǎng)期盼的大幅反彈，指數(shù)走出百點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)，并一舉收復(fù)2800點(diǎn)、2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。雖然周四場(chǎng)內(nèi)呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，但隨著指數(shù)的走高市場(chǎng)成交額仍未有有效放大，這也顯示出目前市場(chǎng)人氣較弱。而受成交額不足限制，預(yù)計(jì)短期指數(shù)上漲空間有限，未來(lái)大盤(pán)仍存在震蕩調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，策略上可適當(dāng)關(guān)注近期超跌個(gè)股，操作上則應(yīng)快進(jìn)快出，勿盲目追漲。NextPage

        北京首證:兩市大幅反彈 關(guān)注量能變化

　　周四兩市大盤(pán)開(kāi)盤(pán)漲跌互現(xiàn)，其中滬指小幅高開(kāi)。早盤(pán)大盤(pán)沖高回落，煤炭石油、保險(xiǎn)、黃金等板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大勢(shì)，午后，金融、有色等板塊熱點(diǎn)跟進(jìn)，盤(pán)面上個(gè)股百花齊放、現(xiàn)普漲格局。截至收盤(pán)，兩市大盤(pán)雙雙收中陽(yáng)線(xiàn)，滬市大盤(pán)上漲百點(diǎn)以上，幾乎收復(fù)昨日陰線(xiàn)。板塊方面，無(wú)一板塊下跌，煤炭石油、保險(xiǎn)、煤化工等板塊漲幅均在5%以上。滬指報(bào)收于2911.58點(diǎn)，上漲126.00點(diǎn)，漲幅4.52%，成交1266.80億，深成指報(bào)收11648.3點(diǎn)，上漲438.43點(diǎn)，漲幅3.91%，成交646.48億，兩市合計(jì)成交1913.28億，較上一交易日量能幾乎持平。

　　衛(wèi)生部等9部門(mén)18日發(fā)布《關(guān)于建立國(guó)家基本藥物制度的實(shí)施意見(jiàn)》，正式啟動(dòng)國(guó)家基本藥物制度建設(shè)工作。《國(guó)家基本藥物目錄管理辦法(暫行)》和《國(guó)家基本藥物目錄(基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)配備使用部分)》(2009版)同時(shí)發(fā)布。本次公布的基本藥物目錄中，化學(xué)藥品和生物制品依據(jù)臨床藥理學(xué)分類(lèi)，共205個(gè)品種;中成藥依據(jù)功能分類(lèi)，共102個(gè)品種。據(jù)了解，世界衛(wèi)生組織2007年第十五版《基本藥物標(biāo)準(zhǔn)清單》中，僅列藥物340種。據(jù)稱(chēng)，已“能夠?qū)Ω抖鄶?shù)全球重點(diǎn)疾病，包括瘧疾、艾滋病毒/艾滋病、結(jié)核、生殖衛(wèi)生疾病以及越來(lái)越多的慢性病，如癌癥和糖尿病等”。中國(guó)自上世紀(jì)80年代開(kāi)始制訂國(guó)家基本藥物目錄，在1982年、1996年、1998年、2000年、2002年和2004年先后編制了6版國(guó)家基本藥物目錄。以2004年版的目錄為例，收錄西藥品種773個(gè)，中成藥品種1260個(gè)，共2033種。品種過(guò)多長(zhǎng)期阻礙了基本藥物目錄的推廣和應(yīng)用，本次予以收縮。國(guó)家對(duì)基本藥物實(shí)行微利定價(jià)原則，但對(duì)大多數(shù)企業(yè)而言，即使產(chǎn)品利潤(rùn)不大，有穩(wěn)定的需求對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)也能保證穩(wěn)定的利潤(rùn)?！兑庖?jiàn)》表明，“國(guó)家發(fā)展改革委制定基本藥物全國(guó)零售指導(dǎo)價(jià)格，在保持生產(chǎn)企業(yè)合理盈利的基礎(chǔ)上，壓縮不合理營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用”。由于“基本藥物全部納入基本醫(yī)療保障藥品報(bào)銷(xiāo)目錄，報(bào)銷(xiāo)比例明顯高于非基本藥物”。所以?xún)r(jià)格的下跌最終能由量的上升來(lái)彌補(bǔ)，而銷(xiāo)售費(fèi)用的節(jié)省將成為醫(yī)藥企業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。以中藥行業(yè)為例，去年銷(xiāo)售費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的比率平均為20%左右。如果以1%的銷(xiāo)售費(fèi)用節(jié)省，每年將為中成藥行業(yè)創(chuàng)造15億元的收益。雖然“基本藥物零售指導(dǎo)價(jià)格原則上按藥品通用名稱(chēng)制定公布，不區(qū)分具體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)”，但是“藥品招標(biāo)采購(gòu)堅(jiān)持質(zhì)量?jī)?yōu)先、價(jià)格合理的原則”，能保證醫(yī)藥企業(yè)打破地方保護(hù)主義，真正參與到全國(guó)市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)。因此，目錄縮減會(huì)導(dǎo)致一些二線(xiàn)企業(yè)被淘汰，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，良性競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果必然是行業(yè)集中度提高，而相關(guān)細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)將會(huì)受益

　　消息面上：半年報(bào)披露過(guò)半，根據(jù)中國(guó)證券報(bào)數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計(jì)，截至8月20日，滬深兩市共有879家公司公布了半年報(bào)，超過(guò)兩市1600余家上市公司的半數(shù)。六成公司業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)。上市公司半年報(bào)基本符合市場(chǎng)預(yù)期，表明大部分上市公司正在逐步走出經(jīng)營(yíng)低谷。最近股指下挫是走出價(jià)值回歸的路線(xiàn)，而一旦上市公司業(yè)績(jī)跟上股價(jià)的時(shí)候大盤(pán)又回重新回歸上升通道，所以中長(zhǎng)期來(lái)看短期暴跌也不足為懼。另外隨著市場(chǎng)大幅調(diào)整，新基金的獲批發(fā)行節(jié)奏似乎也有所加快，昨日又有兩只偏股型基金獲準(zhǔn)發(fā)行。這就表明領(lǐng)導(dǎo)層開(kāi)始表露維穩(wěn)市場(chǎng)的決心，如此高密度“放行”指數(shù)型基金,在基金發(fā)行歷史上實(shí)屬罕見(jiàn)。新基金的上市也為承接資金提供重大保障，一旦股指再次下跌，承接資金會(huì)源源不斷的入場(chǎng)，那么跌也沒(méi)有太大空間了。

　　技術(shù)面上：目前大盤(pán)經(jīng)過(guò)連續(xù)殺跌之后出現(xiàn)一日修正技術(shù)超賣(mài)的反彈，而滬指在半年線(xiàn)上方獲得一定程度的支撐位，但是前期2630點(diǎn)缺口還沒(méi)補(bǔ)完，調(diào)整還未必完全到位，所以反彈之后還有繼續(xù)下挫可能。今日股指成功收復(fù)5日均線(xiàn)，以及再次站上2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，預(yù)計(jì)短期技術(shù)性反彈有望延續(xù)。

　　整體來(lái)看，今日權(quán)重股的整體走強(qiáng)，使得股指再次站上2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。離上方3000點(diǎn)跳空缺口有一定空間，下方有半年線(xiàn)及2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的支撐，而且經(jīng)過(guò)暴跌后各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)到低位水平，技術(shù)上存在強(qiáng)烈的反彈空間，基于前期量能萎縮較為嚴(yán)重，投資者的情緒難以迅速膨脹，主力是否已經(jīng)開(kāi)始積極做多信號(hào)還不明朗，大盤(pán)很難瞬間走出反彈，關(guān)注大盤(pán)半年線(xiàn)的支撐，及市場(chǎng)量能的情況，反彈量能若不能有效放大，仍需謹(jǐn)慎對(duì)待后市。

　　七月投資：大盤(pán)底部要反復(fù)震蕩構(gòu)筑

　　市場(chǎng)終于出現(xiàn)了反彈，反彈的熱情也比較高漲。連續(xù)下跌之后各項(xiàng)指標(biāo)也顯示到了反彈的位置。我們想說(shuō)的是短期應(yīng)當(dāng)先將上漲當(dāng)作反彈來(lái)操作。大盤(pán)直接走出V型反轉(zhuǎn)的可能性并不是很大。底部至少還要反復(fù)震蕩才能實(shí)現(xiàn)。如果反彈過(guò)于快速的話(huà)反而是短命行情。從短期走勢(shì)來(lái)看，短期應(yīng)當(dāng)還能繼續(xù)向上走一下，但隨后還有可能再次下跌一下。反復(fù)震蕩才能構(gòu)筑底部。用一個(gè)簡(jiǎn)單原理說(shuō)明，大盤(pán)高位直接掉下來(lái)的動(dòng)能是很充足的，一次反彈只是緩沖的開(kāi)始，除非有特別大的量能阻擋，否則的話(huà)必然會(huì)經(jīng)過(guò)震蕩才能企穩(wěn)。

　　操作品種上，實(shí)際上從今天收盤(pán)的角度來(lái)看已經(jīng)沒(méi)有太多可以操作的品種了，因?yàn)轱@然如果周五進(jìn)場(chǎng)是追高的。所以我們也不建議繼續(xù)追高。沒(méi)有在周三周四進(jìn)場(chǎng)的還是多等待一下。等待下一次回檔之后再進(jìn)場(chǎng)低吸。從操作角度來(lái)看，個(gè)股的反彈高度肯定不會(huì)很高。個(gè)股總體技術(shù)上已經(jīng)全面走壞，大幅上漲的強(qiáng)勢(shì)股不多。所以短線(xiàn)只是一個(gè)反彈性的操作。再次下跌后投資者可以考慮低吸一些藍(lán)籌品種。因?yàn)橹袌?bào)正在展開(kāi)，三無(wú)品種可能在沒(méi)有業(yè)績(jī)的支持下還會(huì)出現(xiàn)下跌。但藍(lán)籌股因?yàn)橛袠I(yè)績(jī)支撐所以再次下跌也不會(huì)跌到哪里去，向下的空間比較小。尤其是很多品種上半年漲幅不大，此輪下跌后有基本上回到了底部區(qū)域的位置，當(dāng)然這個(gè)底部區(qū)域已經(jīng)成了支撐。這類(lèi)品種是可以逐步找機(jī)會(huì)低吸的。舉例來(lái)講比如中國(guó)人壽(601628)、中國(guó)平安、中信證券、中海油服(601808)、海油工程(600583)、中國(guó)遠(yuǎn)洋(601919)等等。很多品種作為長(zhǎng)期角度來(lái)看已經(jīng)具備了投資的機(jī)會(huì)。所以不妨等待反彈過(guò)后的回檔當(dāng)中找機(jī)會(huì)低吸。

　　市場(chǎng)短期還會(huì)反復(fù)震蕩，盤(pán)中的動(dòng)蕩會(huì)比較多。如果短差參與的話(huà)控制好倉(cāng)位，靈活出擊。大盤(pán)沒(méi)有完全確定底部之前謹(jǐn)慎為主。NextPage

        九鼎德盛：反彈中關(guān)注量能的配合情況

　　周四兩市大盤(pán)高開(kāi)高走呈強(qiáng)勢(shì)反彈行情，近期領(lǐng)跌市場(chǎng)的銀行石化股成為市場(chǎng)的反彈主力，直接帶動(dòng)股指反彈，個(gè)股普遍反彈，日K線(xiàn)報(bào)以光頭光腳的大陽(yáng)線(xiàn)，滬指收復(fù)2900失地，并站在5日均線(xiàn)上方運(yùn)行。短線(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反抽，而市場(chǎng)量能仍未有效放大，顯示出市場(chǎng)人氣仍很謹(jǐn)慎，而未來(lái)權(quán)重股要想啟動(dòng)則需要市場(chǎng)量能明顯放大的配合，投資者在反彈中可密切關(guān)注量能的配合情況，如果量能遲遲難以有效放大，大盤(pán)超跌反彈的空間將較為有限，市場(chǎng)整體上仍以震蕩修復(fù)為主。

　　基本面上分析，市場(chǎng)連續(xù)急挫，管理層再批兩偏股型基金。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，信達(dá)澳銀中小盤(pán)股票型證券投資基金于8月19日獲準(zhǔn)發(fā)行，這是該公司旗下第四只基金產(chǎn)品。另外，中郵創(chuàng)業(yè)基金管理有限公司旗下的第三只基金產(chǎn)品——中郵核心優(yōu)勢(shì)靈活配置基金已經(jīng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，將于近期發(fā)行。 大盤(pán)急挫，新基金發(fā)行提速，顯示出管理層維穩(wěn)的決心，也是盤(pán)中反彈的一個(gè)誘因。此外，國(guó)務(wù)院新推六措施扶持 中小企業(yè)補(bǔ)貼將陸續(xù)出臺(tái)。8月19日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議并通過(guò)了六項(xiàng)扶持中小企業(yè)發(fā)展的措施。會(huì)議表示，國(guó)家必須采取更加積極有效的政策措施，幫助中小企業(yè)又好又快發(fā)展。 要繼續(xù)完善政策法律體系，為中小企業(yè)發(fā)展?fàn)I造公開(kāi)、公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境和法律環(huán)境。擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入范圍，降低準(zhǔn)入門(mén)檻。制定政府采購(gòu)扶持中小企業(yè)發(fā)展的具體辦法。對(duì)困難中小企業(yè)的階段性緩繳社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)或降低費(fèi)率政策執(zhí)行期延長(zhǎng)至2010年底。 在打開(kāi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，會(huì)議指出，也將繼續(xù)支持中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。主要措施包括，支持符合條件的中小企業(yè)參與家電、農(nóng)機(jī)、汽車(chē) 摩托車(chē)下鄉(xiāng)和家電、汽車(chē)以舊換新等業(yè)務(wù)。落實(shí)出口退稅等政策。市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近期的連續(xù)急挫后，已運(yùn)行至半年線(xiàn)區(qū)域，有的股票則已回落至年線(xiàn)區(qū)域，短線(xiàn)跌幅較大，而管理層維穩(wěn)的意圖非常明顯，消息面的動(dòng)向成為股指反彈的催化劑，而成交量是否有效放大將直接決定著股指反彈的高度。

　　市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反抽，金融股拔得頭籌，中國(guó)銀行(601988)、工商銀行(601398)和建設(shè)銀行(601939)反彈都在3%左右，其它銀行股也普遍反彈，小盤(pán)銀行股反彈力度較大。中國(guó)石油(601857)大漲近7%，權(quán)重股止跌回穩(wěn)有力地推動(dòng)了股指反彈，而近期跌幅較深的煤炭、有色金屬板塊也漲幅居前，由于技術(shù)上嚴(yán)重超跌，成為短線(xiàn)資金搶反彈的首先品種之一。引人注意的是，新股板塊在經(jīng)過(guò)近期的持續(xù)殺跌后，盤(pán)中展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)反彈行情，并形成明顯的板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。新股板塊的反彈一方面是技術(shù)上嚴(yán)重超跌，如中國(guó)建筑上市后迭創(chuàng)新低，機(jī)構(gòu)也被套牢其中，一旦大盤(pán)回穩(wěn)，主力可能展開(kāi)自救。另一方面，周五市場(chǎng)中有新世紀(jì)、光訊科技、博深工具、天潤(rùn)曲軸四只新股上市，新股板塊隊(duì)伍不斷壯大，容易形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，新股板塊的活躍有迎接新股上市的味道。目前權(quán)重股率先回穩(wěn)將有利于市場(chǎng)止跌，而個(gè)股板塊的超跌之后有震蕩修復(fù)指標(biāo)的可能，投資者可密切關(guān)注反彈中量能的配合情況，重倉(cāng)者可逢反彈適當(dāng)減倉(cāng)。

　　就目前市況而言，市場(chǎng)在快速殺跌至半年線(xiàn)后，權(quán)重股率先反彈引領(lǐng)股指反抽，權(quán)重股的護(hù)盤(pán)工具作用顯現(xiàn)，尤其是在股指處于技術(shù)上的關(guān)鍵時(shí)刻，同時(shí)也顯示了股指在半年線(xiàn)區(qū)域暫獲支撐。從盤(pán)中可以看出，反彈過(guò)程也一波三折，早盤(pán)一度有沖高回落的趨勢(shì)，中國(guó)石油奮力護(hù)盤(pán)，有力地維系了市場(chǎng)的做多氣勢(shì)，使得反彈得到延續(xù)。經(jīng)歷了本輪的快速急挫，市場(chǎng)人氣已元?dú)獯髠?000點(diǎn)上方堆積的巨大成交量對(duì)市場(chǎng)造成較大的心理壓力，而在反彈過(guò)程中，市場(chǎng)量能并未同步有效放大，顯示出市場(chǎng)人氣仍很謹(jǐn)慎，短線(xiàn)大盤(pán)在半年線(xiàn)暫獲支撐后能否延續(xù)反彈走勢(shì)，還要看未來(lái)市場(chǎng)量能的配合情況，市場(chǎng)整體上仍以震蕩修復(fù)指標(biāo)為主，投資者可密切關(guān)注量能和權(quán)重股的動(dòng)向。

　　寧波海順：形成反彈的四大主因

　　周四股指終于結(jié)束多日的調(diào)整,展開(kāi)了強(qiáng)勢(shì)反彈,個(gè)股出現(xiàn)普漲.早盤(pán)由于國(guó)際原油大幅上漲的原因,中國(guó)石化(600028)、中國(guó)石油直接帶領(lǐng)股指高開(kāi),個(gè)股出現(xiàn)反彈,但由于量能一直未能有效放出,市場(chǎng)沖高回落,午后,個(gè)股全面啟動(dòng),量能同步放大,市場(chǎng)人氣被激起,股指展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)反彈,完全收復(fù)了周三的跌幅.

　　從周四的盤(pán)面上,我們可以看到,前面提到的量能和持續(xù)的熱點(diǎn)是決定大盤(pán)反彈的重要兩點(diǎn),在早盤(pán)股指走得很猶豫后,午后熱點(diǎn)出現(xiàn),量能放出,股指很堅(jiān)決的震蕩向上.由于市場(chǎng)已出現(xiàn)非理性的亂殺,當(dāng)做空動(dòng)能充分釋放后,出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈是再正常不過(guò)的.而出現(xiàn)今日反彈的主要因數(shù)應(yīng)該有以下幾點(diǎn):一、.央行在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行了450億元一年期央行票據(jù)，利率與前一周相同為1.7605%，宣告歷時(shí)7周的公開(kāi)市場(chǎng)微調(diào)結(jié)束。二、國(guó)際原油大幅上漲,直接刺激石油、煤炭、有色等資源類(lèi)個(gè)股走高;三、最近管理層加快了基金的放行速度,為市場(chǎng)提供了一定的資金支持;四、短期跌幅已達(dá)到20%,出現(xiàn)嚴(yán)重的超跌現(xiàn)象.

　　從技術(shù)上看,股指收復(fù)了5日均線(xiàn)和5月線(xiàn),市場(chǎng)人氣有所恢復(fù),日線(xiàn)KDJ指標(biāo)即將形成金叉,60分鐘MACDC出現(xiàn)金叉,同時(shí)今日的大陽(yáng)線(xiàn)基本包住了周三的大陰線(xiàn),K線(xiàn)形態(tài)出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào),所以,短期反彈還會(huì)延續(xù).對(duì)于反彈的高度,我們需要觀察后續(xù)量能的變化和是否出現(xiàn)持續(xù)的熱點(diǎn),他們的變化直接關(guān)系到后續(xù)反彈空間的大小.

　　機(jī)會(huì)上,由于目前的性質(zhì)是反彈,所以可多關(guān)注前期調(diào)整幅度比較大,短期企穩(wěn)跡象明顯的個(gè)股。

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