每經(jīng)記者  鄭步春

        美元連盤兩天，暫時(shí)喘定，短線走勢(shì)和本周五即將公布的美國(guó)就業(yè)指標(biāo)息息相關(guān)，中線走勢(shì)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否持續(xù)及加息預(yù)期何時(shí)上升相關(guān)。

        非美方面，商品幣種有高位滯漲之嫌，日元繼續(xù)不溫不火。因商品、股市均有點(diǎn)走過(guò)頭，不排除未來(lái)有回調(diào)可能，而這將有利于美元反擊，操作上近期可適當(dāng)做空商品幣種。

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍存反復(fù)可能

        周二美商務(wù)部公布，6月份個(gè)人支出增0.4%，高好于5月份的增0.1。不過(guò)這只是因?yàn)槠蛢r(jià)格上漲導(dǎo)致，完全不能說(shuō)明問(wèn)題。上述數(shù)據(jù)若經(jīng)通脹調(diào)整，實(shí)際上為減0.1%，差于5月份的零增長(zhǎng)。

        商務(wù)部同時(shí)公布的6月個(gè)人收入數(shù)較差，環(huán)比為降1.3%，而預(yù)測(cè)是降1.0%。該1.3%降幅非常大，創(chuàng)2005年1月來(lái)最大降幅。

        另外，商務(wù)部的報(bào)告顯示，在通脹調(diào)整后如果再扣除上繳稅收因素，那么6月份的居民可支配收入下降了1.8%，為一年來(lái)最大跌幅。

        這組收支數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)不如一些人想得那么樂(lè)觀，不過(guò)也有樂(lè)觀數(shù)據(jù)，因?yàn)橥谥芏嫉姆课輸?shù)據(jù)不錯(cuò)。全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)(NAR)周二公布，6月房屋簽約指數(shù)升3.6%，遠(yuǎn)好于預(yù)測(cè)的升0.7%。

        從某種程度上講，個(gè)人收支數(shù)據(jù)是最重要數(shù)據(jù)之一，至少對(duì)美國(guó)這種消費(fèi)類國(guó)家是如此。值得一提的是，當(dāng)支出減少時(shí)，假如儲(chǔ)蓄提升，那么這種支出減少也未必能說(shuō)明什么，但問(wèn)題是美國(guó)6月份恰巧出現(xiàn)儲(chǔ)蓄率下降情況。5月份時(shí)的儲(chǔ)蓄率是6.2%，而6月份降至4.6%，在此之前數(shù)月美國(guó)的儲(chǔ)蓄率一直在上升。

        本周稍晚美國(guó)將公布極重要的失業(yè)率、裁員人數(shù)等指標(biāo)，這些指標(biāo)應(yīng)和個(gè)人收支指標(biāo)相關(guān)，也預(yù)示著未來(lái)經(jīng)濟(jì)走向。如果這方面指標(biāo)不好，美元未必會(huì)受益太多，雖然其提升避險(xiǎn)情緒，這是因?yàn)槿绻@些指標(biāo)不好，則預(yù)示著通脹或?qū)⒀雍?，而這或使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)濫發(fā)貨幣。

        相反，如果這些指標(biāo)向好，美元也未必會(huì)因風(fēng)險(xiǎn)偏好上升而續(xù)跌，因?qū)脮r(shí)油價(jià)或?qū)⑾蛏贤黄啤?br/>
弱美元助推油價(jià)上升

        美元于上周五開始大跌，本周一接著大跌，周二和周三波動(dòng)不大，美元指數(shù)于周三16：40暫報(bào)77.67點(diǎn)。歐元兌美元現(xiàn)在達(dá)到今年高點(diǎn)，走勢(shì)稍顯猶豫，畢竟包括IMF在內(nèi)多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為歐元幣值高估多達(dá)15%。

        弱美元對(duì)包括油價(jià)在內(nèi)的商品構(gòu)成強(qiáng)大推力，當(dāng)前油價(jià)處于危險(xiǎn)性上漲過(guò)程中，若未來(lái)油價(jià)進(jìn)一步上漲，消費(fèi)者收支還可能惡化，因油價(jià)上漲實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于對(duì)消費(fèi)者征稅。周三油價(jià)在每桶71美元左右，若其沖過(guò)年內(nèi)高點(diǎn)的74.66美元，形勢(shì)或?qū)⒀杆賽夯?br/>
        雖然周二公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較矛盾，但不可否認(rèn)最近一個(gè)月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總體趨好，若該趨勢(shì)能夠持續(xù)，那么這本身就支撐油價(jià)，即使匯率不變，更何況如今的美元易受良好經(jīng)濟(jì)指標(biāo)打壓。

        因此，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的反應(yīng)遲早會(huì)變，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)畢竟是貨幣的基礎(chǔ)。某種貨幣因經(jīng)濟(jì)向好而跌，卻因經(jīng)濟(jì)向弱而漲，這種情況頂多只是階段性的，但從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)絕不會(huì)是種常態(tài)。

        全球經(jīng)濟(jì)根本無(wú)法承受高油價(jià)，西方主要國(guó)家并不樂(lè)見于此。匯率并不時(shí)時(shí)反映經(jīng)濟(jì)基本面，有些關(guān)鍵時(shí)候會(huì)摻雜些非市場(chǎng)因素，不管是實(shí)施哪種浮動(dòng)匯率制，世界人幾乎每個(gè)國(guó)家均會(huì)“管理”匯率，只不過(guò)程度不同、手段不同罷了。

        由于西方當(dāng)前仍處于通縮之中，所以美元或者還會(huì)弱一陣，但若油價(jià)續(xù)漲，市場(chǎng)預(yù)期或大變，若金價(jià)站上一千美元大關(guān)，預(yù)期則更會(huì)大變。

        因此，未來(lái)美元雖然可能下跌，但大幅下跌的機(jī)會(huì)或者有限，操作上可適當(dāng)看空，再跌一陣時(shí)投資者應(yīng)可做多，不過(guò)屆時(shí)也應(yīng)視油價(jià)和金價(jià)是否大漲來(lái)決定是否改變預(yù)期。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-59604220  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無(wú)錫：15152247316